蚂蚁集团来了！10月29日！立即开户为申购做好准备！【立即上车做股东，享开户福利！】
向威达
长城基金首席经济学家
宏观回顾
国庆过后，A股经过短暂的反弹以后，从10月14日以来持续震荡下跌，明显低于我们的预期。分析原因，可能有部分投资者担心蚂蚁金服和中金公司等大盘股发行影响资金供求，也有部分投资者担心上市公司三季报低于市场预期，还有部分投资者担心美国总统大选的不确定性对美股的影响波及A股，但实际上没有特别大的利空冲击。目前，三季报的风险基本上已经到了尾声。从基本面看，四季报和年报要到明年2、3月份公告，未来一段时间基本面没有可以预见的重大利空。蚂蚁金服不日即将发行，对资金面的影响也基本上到头了。十年期国债和国开债收益率持续回升，目前都已经回到了疫情之前即去年12月份的水平，未来随着国内经济进一步复苏，债券利率可能还有回升的趋势，但空间可能不大了，对股票估值的影响已经反映的比较充分了。虽然美国进一步的财政刺激方案短期内可能不会马上落地，但全球货币宽松的大格局可能不会有大的变化。
未来展望
当前A股各主要指数的估值水平基本上都明显低于美国股市，与此同时，近期市场交易数据所反映出来的相关情绪指标都已经到了低位，投资者情绪到了见底回升的节点。综合市场的估值、中美关系以及经济的基本面等三大因素分析，在当前水平上，短期内A股继续大幅度下跌的风险不大，建议投资者不必过于悲观。另据有关分析，十九届五中全会一个重要议题是讨论十四五规划，这些信息都有利于提升人民的信心和市场情绪。建议投资者从战略的角度继续逢低重点关注汽车电动化智能化产业链，新能源板块，与苹果产业链相关的消费电子，军工板块，白酒、与疫苗相关的医药股以及汽车、机械、化工、传媒游戏、建材和装配式建筑。
A股表现
上周国内市场震荡下跌，成交量下降。上证综指下跌1.75%；深圳成指下跌2.99%；创业板指下跌4.54%。上周两市总成交额3.46万亿。
上周2个行业录得涨幅，26个行业录得跌幅，其中上涨的板块为银行和汽车，分别上涨2.19%和1.25%。跌幅居前的板块为医药生物、农林牧渔和建筑材料，分别下跌6.24%、5.84%和5.19%。
境外市场表现
境外市场2020年10月19日~10月23日一周回顾
风险提示：
基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金在长城基金评级为中风险（R3）的产品，适合稳健型、积极型、激进型的投资者。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接收者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。投资需谨慎。
至少让我拥有一个吧！
