原标题：市场波动不断，投资者又该何去何从？来源：前海联合基金
2021年上半年市场分化加剧，个股涨跌差异较大。在震荡波动中，各类热门板块基金净值起起伏伏。很多投资者在近半年的投资中，投资体验不佳，既不想早早下车当“韭菜”，又暂时看不到胜利的曙光。那么，在跌宕起伏的市场中，基金投资者又该如何在各种类别基金中做选择，提升投资体验？
不少投资者都明白一个道理，能战胜震荡波动的大概只有时间，要做时间的朋友。但大多数投资者都做不到长期持有。
近期中国证券报联合多家基金同业共同发布的一份《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》中显示，在4682万主动权益类基金客户账户，共计5.65亿笔交易数据中，持仓期限越长，盈利人数占比越大。当持仓时长小于3个月时，盈利人数占比仅39%；持仓时长超过3个月时，盈利人数占比提升到64%。而当持仓时间超过10年时，客户盈利人数占比能达到98%。
然而只有11%的客户能持有超过3年，持仓超过10年的客户更是少之又少。也就是说，当持有时间越长，盈利的机会就有可能越大。
为什么大部分投资者做不到长期持有呢？
核心原因在于当市场波动时，不少配置权益类基金产品的投资者，急于退出市场以确保资金安全，或市场行情好时盲目进入市场，从而追涨杀跌并表现出明显的“羊群效应”。
所以，基于这种情况，为了更好地做好基金投资，实现长期持有，投资者可将关注视角从高风险高收益的权益类基金转向相对稳健的投资品种“固收+”。
固收打底，权益增强
“固收＋”基金通常指偏债混合类基金、二级债基等，利用防御性资产债券打底固本、进攻型资产股票增强收益，通过大类资产配置，在组合整体风险相对可控的情况下力争获取超额收益。近年来，“固收+”基金以其相对平衡收益与风险、比较适应各类市场风格、投资持有体验较好等特性受到市场追捧。
重视回撤，稳中求进
股债结合的同时，净值波动相对较小，性价比也相对较高也是“固收+”的一大亮点。从衡量风险的年化波动率来看，近10年偏债混合型基金指数的年化波动率为4.18%、混合债券型二级基金指数年化波动率为5.42%，而同期沪深300指数年化波动率则为21.84%，股票型基金总指数年化波动率为20.80%，偏股混合型基金指数年化波动率为20.75%。
夏普比率是衡量基金性价比非常好的指标，也就是风险收益的性价比。较高的夏普比率表示在相同风险水平下收益率更高，或者相同收益率的水平下其风险更低。
过去10年，偏债混合型基金指数夏普比率为1.52、混合债券型二级基金指数夏普比率为1.09，不仅高于沪深300指数的0.35，同时也高于股票型基金总指数和偏股混合型基金指数0.61、0.70的数值，其性价比十分突出。
注：数据来源Wind， 过去10年的统计区间为2011年9月30日-2021年9月30日。
前海联合“固收+”代表作
前海联合添利债券A:003180
前海联合添利债券成立于2016年11月11日，作为"固收+"产品类型中的二级债基，以利率债和高等级信用债做底仓，并在严格控制回撤的前提下利用股票、可转债等高弹性资产增强收益。
在最新披露的三季报中，前海联合添利债券A近三年、近一年收益率分别为19.26%、8.38%，近一年同类排名148/510，位列同类前1/3，不同时期均取得了亮眼的成绩。该基金自成立以来，年化波动率为4.78%，与同类相比，同类平均年化波动率为5.91%，同类排名前1/2。
注：收益率数据、净值增长率走势图来源于基金2021年第三季度报告；排名数据来源于海通证券2021年10月2日《基金业绩排行榜》，同类基金指开放式债券型基金，筛选指标为投资类型（二级分类）；年化波动率数据来源于Wind；时间截至2021年9月30日；同类平均年化波动率统计区间为2016年11月11日-2021年9月30日。
前海联合添利债券由前海联合基金固定收益部总经理黄浩东管理，其拥有10年的证券投资研究经验，其中6.4年投资经验，在固收领域、可转债领域拥有丰富的投资经验。
数据来源：Wind,截至2021年9月30日
他的投资理念是向下控制回撤，向上捕捉弹性。通过个股/个券技术面分析选择，在严控风险下，使组合收益来源多元化。在投资策略上，他认为目前权益市场分化严重，部分行业的估值偏贵，行业分化依然很严重，将选择风险收益比相对较高的个股进行配置，转债仍然是重点配置方向，坚持长期看好转债投资价值，同时回避高溢价品种。
事实上，对于大部分家庭而言，资产的保值是第一要义，过去买理财产品是大多数人的选择，而未来布局“固收+”产品或许是在市场波动的环境下比较好的应对方案之一。
注1：基金收益率、业绩比较基准摘自基金2021年三季报，时间截至2021年9月30日。前海联合添利债券A2017、2018、2019、2020年、2021年上半年 净值增长率分别为2.12% 、-4.74% 、6.89% 、7.91%；前海联合添利债券C2017、22018、2019、2020年净值增长率分别为1.68% 、-5.13% 、11.19% 、7.54%；其业绩比较基准2017、2018、2019、2020年增长率分别为-1.08% 、1.51% 、4.53% 、2.62%，数据来源于基金2017年年报、2018年年报、2019年年报、2020年年报、2021年中报。前海联合添利债券全称新疆前海联合添利债券型发起式证券投资基金，成立于2016 年 11月11 日，A/C份额自基金合同生效起至2021年9月30日净值增长率分别为19.84%、 22.77% ，同期业绩比较基准增长率为6.09% ，数据来源于基金2021年三季报。历任基金经理任职期：张雅洁2016.11.11-2019.09.23，敬夏玺2016.11.17-2020.03.26，林材2016.11.17-2021.05.17），黄浩东2019.12.17-至今。基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金的业绩保证。
注2：基金经理黄浩东10年证券投资研究经验，其中6.4年投资经验。清华大学管理学学士及管理学硕士。2019年8月加入前海联合基金。2011年7月至2019年8月于东莞证券股份有限公司历任资产管理部研究员、投资经理、副总经理（投资主办）。2010年4月至2011年7月于天华阳光电力有限公司任财务部财务经理。2008年7月至2010年3月于广西玉柴机器集团有限公司任投融资部投资经理。
风险提示与免责声明：投资有风险，投资需谨慎，基金过往业绩不预示未来表现。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。请投资者全面认识基金的风险特征，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件的基础上，谨慎投资。请投资者关注基金的特有风险，在全面了解基金产品风险收益特征，运作特点及销售机构适当性意见的基础上，选择合适的基金产品，谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人不对基金投资收益做出任何承诺或保证。报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道报告中的任何观点与建议仅供阅读者参考。未经本公司事先书面许可，任何人不得将此文或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，或对本文内容进行任何有悖原意的删节或修改。
欢迎分享
