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向威达
长城基金首席经济学家
宏观回顾
从公布的三季度宏观经济数据看，三季度GDP增速4.9%，低于市场预期。这主要是由于疫情对餐饮旅游航空服务消费的影响尚未消除，基建的增速也低于市场的期待，但9月份工业增加值增速达到6.9%，特别是其中的制造业增速高达7.6%，是2018年以来第二个最好的月度数据，明显好于市场预期。结合此前公布的9月份金融数据和出口数据，我们对未来几个月的经济复苏和上市公司盈利回升的力度依然保持乐观。在美国总统大选的结果没有落地之前，特朗普可能顾不上对中国搞事。特别是如果拜登当选，而特朗普没有取得选举的胜利获得连任，这个时间还有可能拖到明年1月20日新一届总统就职典礼之前。因此，我们认为短期内中美对抗进一步升级的风险不大。近期人民币汇率加速升值也表明国际金融市场普遍认为中美对抗进一步升级的风险不大，也表明国际金融市场看好人民币资产。
未来展望
本月下旬中央即将召开十九届五中全会改革，其中一个重要议题是讨论十四五规划。这些信息都有利于提升人民的信心和市场情绪。经过7月中旬以来的震荡消化，应该说当前和未来一个较长的时间国内的基本面因素都支持A股震荡回升，我们建议投资者不宜过度悲观，从战略的角度继续逢低重点关注汽车电动化智能化产业链、新能源板块、与苹果产业链相关的消费电子、军工板块、白酒、与疫苗相关的医药股以及汽车、机械、化工、传媒游戏、建材和装配式建筑。
A股表现
上周国内市场持续上涨，成交量较上周放大。上证综指上涨1.96%；深圳成指上涨1.83%；创业板指本上涨1.93%。上周两市总成交额4.11万亿。
上周25个行业录得涨幅，3个行业录得跌幅，其中涨幅居前的板块为纺织服装、银行和采掘，分别上涨7.68%、6.16%和3.77%。
境外市场表现
境外市场2020年10月12日~10月16日一周回顾
风险提示：
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至少让我拥有一个吧！
