原标题：【基金经理来信】林忠晶：“双碳时代”开启，持续看好新能源大赛道来源：长安基金
林忠晶 博士
各位持有人朋友们：
大家好，我是基金经理林忠晶。
上周长安产业精选的三季度报告已经发布，值此时间点，想和各位持有人朋友们分享一下我们最新的投资布局和思路。
今年全球经济持续复苏，公共卫生事件的反复导致供应链恢复缓慢。由于我国应对公共卫生事件措施得当，因此承担着部分产品全球供应的角色，对外出口保持了持续增长。同时，受原材料供应受限叠加补库需求影响，上游产业链价格持续处于高位。受此影响中游制造企业面临着较大的成本上升压力，价格传导不通畅一定程度上影响了该类企业的盈利情况。
整体来看，长安产业精选始终关注新能源大赛道，三季度持仓主要集中于新能源车和光伏板块：
1. 增加了新能源车产业链的仓位，进行了结构上的调整：三季度供应链的扰动导致汽车芯片供应受到一定影响，乘用车生产总量偏弱，但新能源汽车生产和销售数据相对较好。考虑到二季度持仓中部分中游制造标的在三季度涨幅较大，估值修复已然到位，因此适当调低了仓位。同时，上半年由于电池成本上升引发的压制因素，预计会受提价可能性的影响而得到缓解，因此我们增加了电池相关的比重。
2.降低了光伏产业链的整体比重：受限电因素影响，即便供需错配及新增产能释放不及预期导致硅料价格上涨幅度较多、组件价格处于高位，部分影响光伏新增装机预期，因此我们适当降低了光伏板块的整体比重，通过筛选保留了在这一轮成本压力下展现出自身竞争优势的企业。
我们的投资目标是基于碳达峰以及碳中和的大时代背景下，力争在供需格局的基础上寻找具有竞争优势的企业进行投资，并且获得企业业绩增长带来的收益。因此四季度，我们依然会把目光聚焦于新能源汽车和光伏产业链的投资机会。对于新能源汽车产业链，从供需格局、产能扩张布局和估值等角度出发，选择竞争格局相对较好、扩产周期相对较长的动力电池和电池材料行业个股进行投资。同时，基于当前的时代背景，长期看好光伏板块的发展机遇。随着接下来硅料新增产能逐步投产、产能释放继而带动硅料价格出现一定程度的回调，我们会选择光伏产业链中细分行业龙头进行投资，并密切追踪行业技术进展。
今年A股行情快速轮动、结构分化显著，但新能源行业的整体表现始终较为强劲，受到了很多资金的关注，因此一定程度上加剧了市场波动。对于长期看好新能源赛道，但有难以把握短期市场节奏的投资者朋友们，可以考虑通过定投的方式分批入场，平滑波动，从而获得更好的投资体验。
长安基金 林忠晶
2021年11月2日
风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。
