出品：新浪财经上市公司研究院
作者：创投Plus / shu
2021年的关键词，一定有“新能源汽车”的一席之地。
据不完全统计，2021年1-9月，新能源汽车制造企业已完成26笔融资，超过2020年全年总数，融资额也再创新高约953亿元。二级市场上，小鹏汽车、理想汽车先后回归港股，市值分别约为3111亿港元和2710亿港元；“老大哥”蔚来汽车在纳斯达克表现不俗，截止目前市值高达646亿美元。“蔚小理”一跃跻身全球车企市值前20。
第二梯队的新能源车企也没有停下扩张的脚步。
早在今年4月，哪吒汽车便官方宣布已经开启了D轮融资。10月27日，靴子终于落地。哪吒汽车宣布完成D1轮40亿元融资，由360集团领投20亿元，建银国际、中信证券投资、申万宏源香港旗下新能源产业基金、吉富创投等多家知名投资机构跟投，投后估值339亿元。相较一年前的35亿估值，翻了近10倍。
曲折融资路
造车，是哪吒汽车创始人方运舟的事业主题。
毕业进入奇瑞汽车三年后，方运舟转入“清洁能源汽车专项组”，展开对纯电动汽车的研发和实验。该研究组于2001年底被选入国家高技术研究发展计划（“863计划”）电动车重大专项中的“混合动力轿车”项目。
2010年，奇瑞的“清洁能源汽车专项组”正式转为奇瑞旗下的独立子公司，方运舟担任副总经理。2014年，方运舟申请了清华大学的博士后，师从新能源汽车行业泰斗欧阳明高。
也是在这一年，39岁的方运舟选择离开奇瑞，创办哪吒汽车的所属公司合众新能源汽车有限公司（下文简称“合众新能源”）。
成立之初，哪吒汽车并未像同行一样选择与代工厂合作或者并购车企，而是向国家申请了整车生产资质，这一等就是4年。直到2018年，哪吒汽车才正式获得工信部核准的纯电动乘用车生产资质，成为全国第7家拿下工信部“生产资质”的造车新创企业。同年，哪吒汽车位于浙江省桐乡市的整车工厂投入运行，规划产能8万辆。
哪吒汽车桐乡整车厂在此期间，哪吒汽车完成了合计30.5亿元的天使轮和A轮融资。投资方矩阵中除了有电力科技公司新昶虹、氢燃料电池供应商亿华通和以专利入股的电动车研发中心浙江清华长三角研究院，最瞩目的当属房地产公司华夏幸福旗下的出行投资平台知合出行。A轮融资中，知合出行为哪吒汽车注资12.5亿元，一举成为了第一大股东，实际控制人王文学也入主合众新能源，成为其法定代表人和董事长。
就在大众以为哪吒汽车将成为房企转型的下一步大棋时，华夏幸福出现了流动性危机，知合出行匆忙撤出。据最新的公告显示，代表其出资的拉萨知行创新科技有限公司目前占比为1.12%，D轮融资完成后，股权将被稀释仅剩0.92%。哪吒汽车再次易主，控制权回到方运舟手中。
经过这一番“折腾”，哪吒汽车对投资方的选择肉眼可见地保守起来。
2019年30亿元的B轮融资，参与方是江西省宜春市经济技术开发区财政局和广西省南宁市财政局各自旗下的新能源领域投资平台。与此同时，哪吒汽车在宜春市和南宁市的整车工厂相继组建成功，规划产能达20万辆。
360对外最新投资公告披露，南宁市财政局和民生证券联合成立的南宁民生新能源产业投资合伙企业（有限合伙）（下文简称“南宁民生”）曾是哪吒汽车的第一大股东。民生证券和民生信托同为泛海系，或许是受民生信托违规“爆雷”影响，南宁民生对哪吒汽车的B轮协议出资额有部分迟迟未到账，对应的10.69%股权近期已由360全资子公司成都鸿景科技有限公司以零对价受让，而360以自有资金向哪吒汽车增资9亿元。
2020年，长期专注于智能电动汽车全产业链深度战略投资的华鼎资本独家出资20亿元，成为哪吒汽车彼时的第三大股东。值得一提的是，华鼎资本的股东中，央企有研科技集团赫然在列。至此，哪吒汽车近七成的股权掌握在有国资背景的机构手中。
回顾哪吒汽车坎坷的融资历程，其对投资方选择的转变并不难理解。新能源汽车壁垒高、投入大、周期长，寻求超额收益和需要强大现金流支持的房地产企业绝非良配。希望通过助力新能源汽车制造产业，从而调整地方经济生态的政府引导基金和产业基金才有耐心等待造车新势力的崛起。
红衣教主造车局
互联网跨界造车俨然是一股新风潮。
腾讯和阿里已不满足于仅通过“买买买”扩张造车版图，年初宣布携手传统车企打造智能纯电汽车；百度以整车制造商身份进军汽车行业，推出无人驾驶汽车战略Apollo计划；曾投资过蔚来和小鹏的小米更是官宣将斥100亿美元造车，发布会上雷军将小米汽车称为他的“最后一次创业”。
汽车工业协会数据显示，2020年中国新能源汽车销量占总汽车销量的5.4%。而国务院最新发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》中明确：到2025年我国新能源汽车新车销售量需要达到汽车新车销售总量的20%。5年内增长近15%，新能源汽车的发展空间十分广阔。
来源：汽车工业协会 上市公司研究院整理同辈压力加极其有利的政策，老炮如周鸿祎也无法再淡定。
今年4月的第十九届上海国际车展期间，周鸿祎低调现身，为哪吒汽车站台。时隔1个月，360集团智能汽车战略会上他正式宣布公司将战略投资哪吒汽车，合作“为人民造车”。
最新公告显示，除了接过B轮南宁民生未实缴的股权，360还将通过旗下的天津奇睿天成股权投资中心（有限合伙）和三六零（北京）私募基金管理有限公司向哪吒汽车出资20亿元，完成后360将合计拥有16.59%的股权，成为哪吒汽车的第二大股东。
然而如此多家造车新秀，周鸿祎为何偏偏看上了哪吒汽车？答案有两个：价格和安全。
续航能力不输“蔚小理”，哪吒汽车的价格走的却是亲民路线。2020年面市的小型纯电SUV哪吒U和哪吒V，补贴后官方指导价区间分别为13.98-19.98万元和5.99万-7.59万。2021年年初，哪吒U的升级款哪吒U Pro发布，补贴后价格也在16万元以内。凭借价格优势，哪吒汽车打开了共享出行、网约车、企事业单位等B端市场和C端下沉市场。周鸿祎曾在接受汽车预言家采访中提到，15万元以下的智能汽车将占中国汽车70%以上的销量。如此看来，哪吒汽车或许会是第一个将智能汽车大众化的品牌。
据公开数据统计，2021年哪吒汽车的销量一路高歌猛进，前3季度累积交付量达到41427辆，同比增长425%。10月份销量为8107台，同比增长294%。单月交付量继9月之后，再次超越理想汽车蝉联第三，连续9个月创下交付量纪录，大有赶超第一梯队的势头。
来源：哪吒汽车 上市公司研究院整理哪吒汽车的另一大特点是整车智能安全设计。第二代的哪吒U配置了全球首搭量产的“透明”A柱、可提供主动式AI服务的小You智能机器人以及业内首创的车内生命体征监测系统。其中“透明”A柱结合自主研发的智能算法和外部高清摄像头，解决了汽车A柱位置视觉盲区的问题。三代哪吒V新增了高级预警类自动驾驶辅助系统，涵盖前车碰撞预警、交通信号灯识别、行人碰撞预警等多个主动安全配置，帮助司机有效提前规避交通风险。
哪吒汽车透明A柱设计这与深耕车联网安全领域多年的360志同道合。360旗下的车联网安全研究院（360 Sky-Go）是全球首个发现特斯拉汽车安全漏洞的团队，也是国内首支专注于汽车信息安全研究领域的团队，成立7年来积极推动国内外汽车信息安全标准的制定。
360此次战略投资入股哪吒汽车，必然会将其在网络安全、智能硬件安全及车联网安全等领域积累的海量用户数据和丰富经验赋能给哪吒汽车。而哪吒汽车的在上下游的整车生产和出行经验也将反哺360，深化其在智能网联车安全领域的研究。
业内曾说4000元以内造不出智能手机，小米手机配备了1.5GHz双核处理器，售价仅为1999元。如今业内说15万元以内造不出智能汽车，360助力下的哪吒汽车喊出“我命由我不由天”，“老百姓都能负担得起的智能汽车”将不再遥远。
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