大成每日资讯 | 稳健的货币政策灵活精准促进经济复苏

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【央行主管媒体：稳健的货币政策灵活精准促进经济复苏】中国金融时报讯，从规模上看，要综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。从结构上看，要有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的“直达性”。从结构上看，要有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的“直达性”。市场预计，随着LPR改革推动贷款利率下降的潜力进一步释放，后续企业贷款利率还将进一步下行，有力支持实体经济发展。

【各类期货大涨，汇率因素助攻“商品风暴”】中国证券报讯，周一大宗商品市场延续10月首个交易日的氛围，再次刮起“多头风暴”。贵金属、化工品及农产品期货纷纷掀起大涨行情。业内人士表示，本轮工业品、农产品期货虽然同步大涨，但其背后逻辑有所不同，此外，近期汇率波动因素也进行助攻。随着内盘对“十一”长假期间外盘表现的跟涨行情进入尾声，市场内在逻辑有望继续强化。

【三季度经济增速有望大幅回升】继8月份消费增速年内首次转正之后，9月份固定资产投资累计增速也将实现转正。机构普遍预测，即将出炉的1至9月份固定资产投资和基建投资等数据或由负转正，三季度经济增速有望回升到5%至6%左右，经济复苏态势进一步明朗。

【大资金逆向布局券商和半导体板块】上海证券报讯，进入四季度，A股迎来久违的大涨行情，以银行、券商、保险为代表的三大金融板块全线发力，带动指数节节攀升。实际上，近两个月来，虽然市场维持箱体震荡，机构资金却借道ETF不断抄底，其中券商和半导体ETF份额增长最多，成为资金流入的主要方向。

【外资连续22个月增持中国债券，后续配置趋势有望持续】受强汇率、高利差、国债纳入国际指数以及一系列债市对外开放举措等多因素影响，境外投资者配置中国债券的步伐愈迈愈大。市场人士认为，近期人民币持续升值，央行出手调整外汇风险准备金率这一举措有助于调整人民币升值的节奏和步伐，使人民币汇率保持基本稳定，更加有利于吸引境外机构配置资金。

【全国工商联、市场监管总局共同召开民营经济领域标准化工作推进会】市场监管总局局长张工指出，市场监管部门要紧贴民营经济发展需求，着力推动政务服务标准化，优化民营经济营商环境；着力打造高水平产品和服务标准，引导民营企业转型升级；着力构建科学有效的管理标准，促进民营企业规范经营；着力完善企业国际经贸规则标准，支持民营企业深度参与国际标准化活动。要完善政策措施，强化标准服务，充分发挥全国工商联标准化工作委员会作用，协同推进民营经济领域标准化工作有力有序开展。

【国资委：力争2022年央企重点企业平均研发投入强度要达到5%以上】中证报讯，国务院国资委副主任翁杰明表示，要进一步推进中央企业加大科技创新投入。2019年，中央企业研发经费投入达到8190亿元，比上年增长了17.5%，我们将进一步健全研发投入效益加回机制，把研发投入的资金在考核当中加到效益里来，进一步提升科技指标权重，加大科技奖励在考核当中的加分力度，推动国有企业研发投入强度稳步增长。力争到2022年，中央企业重点企业平均研发投入强度要达到5%以上。

【证监会副主席阎庆民：将从四个“进一步”着力提高上市公司治理水平】证监会副主席阎庆民12日在参加国新办“提高上市公司质量”政策例行吹风会时表示，为提高上市公司治理水平，下一步将从四个“进一步”着力。一是进一步提高控股股东、实控人诚信履责能力。二是进一步强化公司治理底线，依法保障上市公司和投资者合法权益。三是进一步倡导上市公司最佳实践。四是进一步加强提高公司治理的透明度。

世界风云

英国央行委员哈斯克尔：不认为会有行业被大流行彻底摧毁。

日本央行行长黑田东彦：日本的通胀率明年将开始转正。

欧洲央行执委施纳贝尔：货币政策仍是可靠的支持来源。

捷克央行行长Rusnok：克朗汇率波动仍在可接受范围内。

大行研报

广发证券：电气设备新能源行业——公共服务电动化有望提速，光伏玻璃需求旺盛

核心观点：

《新能源汽车产业发展规划》通过，加大支持公共服务电动化。新闻联播10月9日报道，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议通过《新能源汽车产业发展规划》，提出要加强充换电、加氢等基础设施建设，鼓励开展换电模式应用，加大对公共服务领域使用新能源汽车的政策支持。2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆，新能源汽车比例不低于80%。车电分离模式有望重启国内销量增长引擎，尤其三季度以来国内一线自主品牌加快换电市场跑马圈地，未来3年有望替代100万辆。

光伏玻璃需求旺盛，涨价行情或将持续。根据Pvinfolink，3.2mm/2.0mm光伏玻璃10月7日价格分别上涨至37/28元/㎡，3.2mm玻璃价格相比7月最低点的24元/㎡涨幅达46%，2.8mm产品价格相比9月初报价上涨16.7%。光伏玻璃涨价主要受下游装机需求旺盛、双面组件渗透率提升以及供给方面产能释放不足等因素带动。国内补贴退坡推动四季度需求集中释放，欧洲、美国等海外市场预计在圣诞节前迎来抢装，四季度全球光伏装机需求持续向好。根据CPIA，2019年双面组件全球渗透率14%，目前渗透率约30-40%，随着下游对双面组件发电增益的认可，预计2021年有望进一步提升至40-50%。供给方面，由于新产能释放较慢以及光伏玻璃在透光率、耐腐蚀、耐高温及抗冲击方面都具有较高要求，因此光伏玻璃供给明显不足。预计在双玻渗透率提升以及四季度装机需求向好带动下，光伏玻璃涨价行情或将持续。此外，光伏运营补贴拖欠问题有望解决，将带来运营企业现金流及光伏板块估值改善。

PMI连续七个月位于临界点之上，坚定看好工控复苏持续。国家统计局公布2020年9月制造业PMI指数为51.5%，比上月提升0.5pct，已连续7个月位于临界点之上。自去年10月开启的工控复苏周期虽遭疫情打断，随着疫情有效控制，工控复苏有望持续。高端制造业如锂电、光伏、3C等在技术革新和扩产周期的推动下工控需求回暖趋势看好，房地产竣工相关需求有望得到持续恢复，口罩机等也带来了短期增量需求，国内企业更强的服务能力也带来了新的增量份额。

风险提示：疫情控制及全球需求不及预期，产业政策变化风险等。

海通证券：复苏动力切换，结构重于总量

三季度的重要变化来自制造业和消费等顺周期部门，随着复工复产的持续深入和政策效果的逐级传导，恢复速度逐渐超越逆/早周期部门，成为经济复苏的重要力量。预计3季度实际GDP增速5.1%，名义GDP增速5.3%。

随着经济总量逐渐接近潜在增速，下一阶段结构特征的重要性上升：经济总量增速逐渐修复见顶，但内部结构的均衡化调整继续；逆/早周期部门保持韧性，但进一步上升的空间有限；顺周期部门复原尚需时日，但复苏的空间和持续性更高；全面通胀或通缩的概率降低，但工业品通胀将从上中游向中下游传导，服务类消费通胀逐渐回升；经济政策进一步回归常态化，但短期基调仍然以平稳为主。

9月货币市场流动性波动有所加大，但DR007中枢基本持平且围绕政策利率运行。银行同业存单利率中枢上升至稍高于MLF，在较低的超储率水平下，央行的高频率公开市场操作虽然可以维持流动性紧平衡，但不足以为银行提供稳定负债，这将对后续的信用扩张形成制约。预计9月社融增速在政府债券的支持下继续小幅回升，信贷增速平稳回落，10月前后将是本轮社融增速上行的顶点。

风险提示：冬季国内疫情再次反复；货币政策超预期收紧；美国大选出现黑天鹅

参差多态

突发！特朗普新冠检测阴性，美股大涨！苹果嗨了，一夜暴涨8600亿…

来源：中国基金报

作者：李迪

美股昨夜全线收涨，苹果表现更是亮眼。

在发布会举办前夕，苹果昨夜大涨6%，市值飙升8600亿，更有分析师称Iphone12或将开创新的时代。

中概股斗鱼也因与虎牙的合并计划终于落地而大涨12%，盘后宣布重组的迪士尼也应声上涨6%。

特朗普彻底治好了？

连续多日新冠肺炎检测结果呈阴性

北京时间今晨，海外网援引CNN报道称，白宫医生肖恩·康利（Sean Conley）说，特朗普连续几天的新冠病毒检测结果均呈阴性，已经不会对其他人构成传染风险。

白宫医生同时表示，特朗普不再对他人具有传染性的结论是基于疾病控制和预防中心的指导方针和数据得出的。

美国当地时间10月10日，白宫医生肖恩·康利便声明称，特朗普已经不再具有传染性，可以结束隔离重返公共活动，但当时未公布特朗普的新冠检测结果。

此前，特朗普于2日凌晨证实他与夫人梅拉尼娅感染新冠病毒，并于当天傍晚被送往沃尔特·里德国家军事医疗中心接受治疗，于5日傍晚出院返回白宫。

白宫医生肖恩·康利8日发表声明称，特朗普已经在8日完成了新冠肺炎的治疗疗程。

虽然白宫医生称特朗普目前已不具备传染性，但在其康复前，白宫或已经出现了超级传播事件。据海外网，当地时间周五（9日），美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇表示，白宫经历了新冠病毒“超级传播事件”，并称近期在白宫的疫情暴发进一步说明了戴口罩对防止病毒传播的重要性。据美国广播公司7日获取的一份政府内部备忘录显示，与白宫相关的新冠肺炎确诊病例已升至34人。

三大股指全线收涨

纳指大涨2.56%

美股三大股指昨夜全线收涨。

纳指大涨2.56%，创9月9日以来最大单日涨幅。

标普500指数上涨1.64%。

道指涨近1%。

美国新一轮刺激计划依然没有明细进展，但摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）认为，“目前的刺激措施足够熬到年底，同时不会造成二次衰退的风险。最终无论谁赢得大选，到明年第一季度我们将获得额外的刺激措施。”

盘后，特朗普再度表示，共和党人应该着力于达成经济刺激计划。

新Iphone或即将发布

苹果大涨6%，市值飙升8600亿

在新Iphone即将发布的预期下，苹果大涨6%，市值飙升1272亿美金，约合人民币8600亿。

多位分析师对Iphone12给予厚望。

Wedbush证券表示，预计苹果将推出iPhone12的活动为苹果提供了“十年一遇”的机会，将开启5G的超级周期。

Wedbush称，根据对渠道的调查，苹果及其供应商预计6.7英寸iPhone12Pro Max的需求将“增加”。

加拿大皇家银行分析师Robert Muller在一份研报中将苹果目标价从111美元上调至132美元，维持增持评级，Muller预计苹果即将推出的Fitness+产品将成为健康和保健领域的“有价值的竞争对手”。

摩根士丹利也在一份报告中表示，预计这将是“多年来最重要的iPhone事件”。

天风国际旗下知名分析师郭明錤给出的最新报告称，苹果将在10月14日凌晨1点的发布会上推出四款5G手机，如果iPhone 12售价真的是699美元起步（约合人民币4700元），那么苹果或将收获新机大卖的场面。

天风国际在最新的报告中指出，苹果将发布的新机包含了：iPhone 12 mini (5.4吋)、iPhone 12、iPhone 12 Pro (6.1吋三镜头) 与iPhone 12 Pro Max (6.7吋) ，而它们的出货比重分别为20–25%、40–45%、15–20%与15–20%。

报告中还指出，iPhone 11在2020年前三季度中占iPhone 11系列整体出货约70–75%，售价是成功关键。虽5G是iPhone 12系列的关键硬件升级，但因5G服务尚未普及，故售价依旧是影响12系列需求的最关键因素，而在12系列机种中，iPhone 12因出货比重最高，故iPhone 12售价是我们最重要观察重点。

郭明錤给出了有关iPhone 12售价三种情景的推演：

1、若iPhone 12的售价低于iPhone 11 (起始价699美元)，则我们预测iPhone新机发布会后供应链股价将持续上涨。

2、若iPhone 12的售价较iPhone 11高0–100美元，则我们预测iPhone新机发布会后，部分投资人可能先行获利了结，更多投资人将采取观望态度并等待预购结果。

3、若iPhone 12的售价较iPhone 11高100美元以上，则我们预测iPhone新机发布会后供应链股价将会修正。

科技股普涨

推特大涨5%，股价创逾5年新高

除苹果外，美国大型科技股昨夜普涨，推特涨5.14%，亚马逊涨4.75%，谷歌涨3.58%，微软公司涨2.59%。

其中，推特在大涨5%后创逾5年新高。

周一盘前，德银今日发布报告将推特评级由“持有”上调至“买入”，目标价由36美元上调55%至56美元。

合并协议终于落地

斗鱼大涨12%，虎牙却跌超11%

周一，虎牙与斗鱼联合宣布双方已签订“合并协议与计划”。