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来源：中国证券报、中国基金报
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投资最重要的环节是退出
“退出难”、“流动性差”一直是困扰私募股权投资基金管理人和投资者在私募基金退出过程中的重要问题之一，当前私募股权投资基金主流的退出方式通常为：首次公开发行（IPO）、并购退出、新三板退出、借壳上市、股权转让、回购、清算等。其中，通过在证券市场挂牌上市使私募基金资产实现增值作为私募股权基金投资收益回报较高的退出方式之一，受到私募基金管理人和投资者青睐。
中国股权投资行业是一个螺旋式发展的过程，行业还将持续发展，但发展方式与此前相比有较大区别。在过去的一段时间里，投资机构的专业化、垂直化、做精、做专的趋势被大家所认同。未来五到十年是下一波经济周期，传统投资模式可能会遇到行业经济周期大波动的影响。目前来看，阵痛仍然存在，结构或模式中会出现新调整。而随着科创板的推出，注册制的落地以及后续科创板、创业板不断深化改革，对投资机构而言，退出渠道得到拓宽，前景一片利好。
退出直接影响创投机构生存，目前资本市场最主要的退出方式还是IPO，所以，科创板对创投机构意义重大。科创板带来的退出渠道通畅，将有利于投资人顺利实现回报，这对机构后续扩大募资从而扩大投资也更有利，能更加坚定机构做早期科创投资的信心。
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科创板深化改革拓宽退出渠道
科创板的设立为国内高科技企业提供全新融资渠道，将有力促进科创企业借助资本的力量快速发展，为科技创新引领下的经济发展，带来更大动力，也将增加企业对接资本市场的选择，给科技创新企业提供全新的融资渠道，会进一步解决中小企业融资难、融资贵的难题。
科创板的设立还会提高科技企业的成长性，而注册制也并非简单的“形式审核”，只是降低审核主观性，并非降低审核标准。在市场化程度提高的背景下，只有真正具有成长性的企业才能获得合理的估值以及流动性。对于广大科技创新企业，尤其是中小型科创企业，提供了全新的直接融资渠道，同时，也有助于具有巨大潜力的优秀企业留在国内资本市场，从而使国内投资者更好地分享优质企业成长的机会。
高科技初创企业上市融资，不仅有利于自身的发展，对私募股权投资机构的退出也是利好，尤其是在国内IPO放缓、高科技企业出海上市的现状下，科创板将给私募股权投资机构“松绑”——实际上，科创板是在A股IPO审核趋严的当下为高科技企业打开了另一扇门，也就意味着投资机构有了更为市场化的退出渠道，对投资机构而言属于实质性的利好。，接刺激机构投资和募资效益，提高资金的流转效率，更好地服务高新科技企业的成长与发展。
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科创板促进一级市场良性循环
近年来蓬勃发展的私募股权和创投基金，为科创企业的发展提供了诸多支持，这也有利于国家推动经济转型和科技创新。
创投市存在不同层次，早期机构更聚焦于产业方向、技术路径的研判，能为企业提供更多资源支持；中后期机构更关心商业模式、盈利状况、市场规模等，资金量更雄厚。要让不同阶段的机构发挥自己所长给予企业支持，就需要一个生态良好的完整市场，形成资本接力、良性循环。对机构来说，最关键的一环是退出，这就是科创板的作用。
中国的经济结构调整需要资源集中流向科技板块和产业升级，最有效的方法就是引导社会资本进入前瞻性产业。科创板为一级市场的退出提供了新渠道，能更有效地引导创投机构资金向科技创新型公司倾斜，起到尽快尽早支持优质科技公司发展、促进国家经济转型的作用。同时，科创板也完善了创投圈生态体系，将倒逼机构提升投资能力、回归价值投资，促进一级市场良性循环。
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