原标题：德邦基金三季报出炉，最新解读看这里！（权益类）来源：德邦基金
又到了披露三季报的日子，德邦基金家族的基金产品三季度有哪些变化？基金经理们的观点研判是什么？接下来小邦为大家奉上新鲜出炉的干货解读哦~
汪晖
德邦基金副总经理
基金经理
德邦优化灵活配置混合型证券投资基金
代码：770001
期末基金份额净值：1.8395元
市场观点：
2021年三季度，宏观经济出现一些重要变化，经济增速回落，PMI回落到50以下，通货膨胀指标PPI持续上升，9月份当月同比达到10.7%，创近年来新高，经济呈现滞涨局面。对于基本面的变化市场也有相应反应，指数宽幅震荡，行业分化较大。通胀受益行业，煤炭，电力，钢铁，有色，化工等表现出色，宽幅震荡，有很好交易性机会。
投资策略：
本基金在三季度及时调整组合配置，在化工和有色行业很好把握了投资机会获得较好收益。另一方面，本基金增配了消费和医药行业配置权重，对新能源行业个股配置作适度调整。
宏观展望：
展望四季度，本基金认为市场将有回暖迹象，将出现更多个股投资机会。新能源，半导体，军工，医药，消费和通胀受益的个股将是本基金关注重点。
黎莹
德邦基金董事总经理
德邦基金股票投资一部总经理
德邦基金股票研究部总经理
基金经理
德邦大健康灵活配置混合型证券投资基金
代码：001179
期末基金份额净值：1.6767元
市场观点：
本季度市场为震荡走势，上证综指基本持平，沪深300指数下跌6.2%，深成指下跌4.6%，创业板指下跌4.7%，从板块来看，采掘、有色、公用事业钢铁板块领涨，休闲服务、医药食品、饮料板块跌幅靠前。
政策上，收缩地产相关的信用扩张以及能耗双控下的限电限产，经济数据回落明显；供给因素带来的大宗品价格持续上涨，通胀压力逐步抬升；如此背景下市场没有整体机会，呈现震荡走势和收窄的结构机会。市场的轮动越来越快，波动加大也是反应赚钱难度的加大。
投资策略：
德邦大健康主要配置为估值合理的大健康类的优质龙头企业，基本面良好，获取稳健的投资回报。
郭成东
德邦基金董事总经理
德邦基金海外与组合投资部总经理
德邦基金股票研究部联席总经理
基金经理
德邦沪港深龙头混合型证券投资基金
代码：A类010783，C类010784
期末基金份额净值：A类1.0887元，C类1.0865元
基金经理：郭成东、王佳卉
市场观点：
三季度，港股市场对产业政策的趋严进一步发酵，叠加对地产公司信用风险向金融系统风险演绎的担忧，恒生指数出现较大回撤，跌幅为14.75%，科技指数跌幅超过25%。南向资金7月单月净流出逾630亿港币，季度累计净流出逾650亿港元，AH溢价一度靠近历史高点附近。
操作上，我们在震荡行情中，持续注重回撤风险，前两个月以防御配置为主。港股市场大幅调整后，9月沪深港通AH溢价指数一度接近2016年以来高点，南向资金波动趋于稳定，科技龙头估值对政策监管风险已有所反映，维持市场下半年出现买点的判断，季度末我们逐步关注科技龙头的中长期底部布局机会。
宏观展望：
四季度，市场风险或更多集中在海外，但港股市场当前估值下，向下空间有限。
投资策略：
市场调整中，我们会逢低增加配置，继续持有长期价值低估的行业龙头，同时把握科技龙头的中长期布局机会，和业绩有超预期的成长股标的。
戴鹤忠
德邦基金董事总经理
德邦基金股票投资二部总经理
基金经理
德邦新回报灵活配置混合型证券投资基金
代码：003132
期末基金份额净值：1.9562元
市场观点：
2021年三季度市场跌宕起伏，结构性分化明显，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指盈亏分别为-0.64%、-5.62%、-0.10%、-6.69%，呈现沪强深弱格局。
市场节奏上来看，7月以来热点由“茅指数”、“宁组合”切换至周期赛道，国内能耗双控政策推波助澜使得煤炭、有色金属、公用事业板块大幅上涨。9月中旬后周期回调明显，优势板块不突出。市场核心博弈点仍在于国内多变的政策态势，及美联储在通胀压力下的缩债、加息节奏。在国内国际复杂的局势下，市场大开大合、震荡不休，盈利预期和资金格局多次变化，更加考验投资者的韧性和判断力。
投资策略：
报告期内，本基金依然坚持以盈利质量和竞争优势为根本出发点，以持有护城河宽、技术领先、高成长性的优质公司作为核心资产的投资策略。
行业方面侧重配置内需消费、科技及金融领域的龙头公司。对具备长期且稳定的高ROE，充沛的自由现金流的优质公司进行长期投资。此外，固定收益部分以存款为主，同时积极参与沪深两市新股申购以及科创板打新等，力争为持有人赚取合理收益。
吴昊
德邦基金股票投资二部执行总经理
基金经理
德邦福鑫灵活配置混合型证券投资基金
代码：A类001229，C类002106
期末基金份额净值：A类2.1587元，C类2.1195元
市场观点：
上游大宗商品在第三季度持续上涨。例如布伦特原油三季度末价格已接近80美元，基本接近2018年高点；国内动力煤期货价格更是在第三季度上涨超过 80%。PPI在7、8、9三个月更是达到9%、9.5%和10.7%。高涨的上游价格使得市场不得不担心对中、下游行业的利润产生挤压，并在未来抑制消费。而消费数据也确实差强人意，使得市场更加担心未来的“滞涨”风险。
在第三季度各主要指数出现一定调整。以蓝筹股为主的上证50下跌幅度超过8%，而沪深300下跌超过6%。以科技创新为主的创业板指数下跌也超过6%。以中小盘股票为主的中证500则上涨超过4%。
从申万行业分类来看，第三季度涨幅较大的行业分别是采掘、公用事业、有色金属、钢铁和化工，涨幅均超过10%。其中以煤炭为主的采掘行业涨幅更是超过 35%。跌幅较大的行业是医药生物、休闲服务、食品饮料、传媒和家用电器，跌幅均在10%以上，跌幅较大的行业基本以消费为主。
宏观展望：
未来，我们认为PPI大概率将在今年第四季度或明年一季度见顶，大宗商品价格有可能在一段时间内维持，但最快的上涨阶段已经过去。鉴于国内经济压力增长较大，且我国在疫情期间未做较大量化宽松，往后看货币收紧概率不高。
我们认为景气度持续较高，上游资源涨价影响较大的行业或许将在未来半年内迎来拐点。这里包括光伏、风电等未来景气度较高的新能源行业等。消费行业在今年回调较为充分，业绩压力也有所释放，可配置价值也逐步显现，我们也将密切关注来自于消费和医药等板块的投资机会。
徐一阳
德邦基金股票投资一部执行总经理
基金经理
德邦乐享生活混合型证券投资金
代码：A类006167，C类006168
期末基金份额净值：A类1.9998元，C类1.9863元
基金经理：黎莹、徐一阳
市场观点：
本季度市场为震荡走势，上证综指基本持平，沪深300指数下跌6.2%，深成指下跌4.6%，创业板指下跌4.7%，从板块来看采掘有色公用事业钢铁板块领涨，休闲服务医药食品饮料板块跌幅靠前。政策上收缩地产相关的信用扩张以及能耗双控下的限电限产，经济数据回落明显；供给因素带来的大宗品价格持续上涨，通胀压力逐步抬升；如此背景下市场没有整体机会，呈现震荡走势和收窄的结构机会。市场的轮动越来越快，波动加大也是反应赚钱难度的加大。
投资策略：
德邦乐享生活主要配置为估值合理的乐享生活类的优质龙头企业，基本面良好，获取稳健的投资回报。
数据及观点均来源：德邦基金旗下产品2021年基金三季报，基金过往持仓不代表现在持仓及未来持仓，市场有风险，基金投资须谨慎。
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您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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