三季度明星私募欢喜录：大佬收益翻倍，“老派新人”闷声发财，最快速“爬坑者”究竟是谁？
资事堂作者|孙建楠
编辑 | 袁畅
一路“乘风破浪”的头部私募，在2020年3季度突然艰难行进起来。
但这依然挡不住投资人关心“神话题”：今年以来，哪家头部私募基金赚钱最多？
谁更能抵挡住市场回落的压力，继续扯帆远航。
纵览今年头部私募的表现，业绩分化相当之大！
资事堂通过三方机构搜集的数据进行了盘点，发现各家百亿机构在今年动荡不断的市场中，使出了“净值拉升神技”。
民间派“长老”能创出年内收益翻倍的惊人业绩，也有“老派新人”闷声五年创出超额业绩。
更有去年的冠军依然“虎视眈眈”，强势霸占头部阵营。
三季度是整个市场变化多端的时刻，也是头部私募拉开差距的的时刻。
01
“老派新人”彤源投资
今年，势头最猛的当属彤源投资，这家老牌私募“悄无声息”地迈过百亿元规模大关。
截至9月11日，彤源投资代表产品年内收益高达66.58%，“领跑能力”突出。
年内最大净值回撤出现于3月23日，当时全球市场因疫情蔓延遭受重创，彤源回撤16.30%。
仅仅用了一个月，彤源投资在四月末净值再创新高，一路上行。截至8月28日，年内净值涨幅突破80%。随后9月市场出现调整，净值再现小幅回撤。
实际上，这家老牌私募与淡水泉、星石投资均属于第一代私募，但2015年市场杀跌后，净值回撤一度高达52%，之后销声匿迹。
今年彤源投资能够冲出重围，与这家私募的“掌门人”更迭有关。2015年后，曾在交银基金担任投资总监的管华雨加盟彤源，2017年他接下了三分之二的股权，开始全面管理彤源投资。
三方财富机构的调研报告显示：彤源投资强调“宏观趋势定仓位”。即自上而下判断趋势，调整仓位作为组合构建的首要切入点。防止大的趋势变化，带来无法承受的净值回撤，造成组合管理的极大困难。
但业内也有说法，管华雨本人极为擅长自下而上地精选公司，且覆盖行业极为广泛，是业内最有名的选股“达人”之一。
值得注意的是，管理规模80亿元的北京相聚资本，今年业绩也相当出色。私募排排显示，梁辉管理的相聚芒格精选年内收益突破80%（截至9月18日）。
02
民间派林园势头凶猛
私募圈中，林园一直有着“独行侠”之形象，与公募券商派背景人士截然不同，对外发声的“话风”也十分接地气。
今年，林园管理规模也突破百亿元，代表产品“深国投-林园证券投资”年内收益高达53.95%，这只2007年2月成立的产品净值面额滚雪球至8.7元（截至8月31日）。
值得注意的是，林园旗下有数只2017年-2018年成立的产品，今年年内收益超过100%。
9月A股出现调整，林园表示：现在中国的经济实际上是生产过剩的经济，所以投资时要格外小心，要去把握投资的精髓——投“垄断”。A股现在还在牛市的初期，一定要抓主流品种。周期、能源都不是市场主流。
03
第一梯队里有谁？
2019年，庄涛领衔的盘京投资可谓“过五关斩六将”，先是规模迅速迈入百亿大关，之后夺得百亿机构年度业绩冠军。
今年，庄涛的势头依然很猛。据私募排排网，他管理的盘世1期年内收益高达61.19%（截至9月11日），这只成立于2017年10月的产品年化收益高达38.36%。
紧随庄涛之后的是一位女性基金经理——高毅的孙庆瑞，她在私募圈是少有能够自上而下进行投资的基金经理，截至8月31日年内收益高达60.97%。
第一梯队中还有一位“老面孔”——从容投资，旗下一只“从容医疗1期”年内收益为57.94%（截至9月11日），基金经理罗凌可谓“新面孔”，拥有德国哥廷根大学神经科学博士，2013年加入从容投资初期担任医药行业研究员。
此外，年内收益超50%的头部机构，还包括但斌执掌的东方港湾，代表产品东方港湾马拉松年内收益50.80%（截至9月11日）。
百亿规模的产品中，高毅两位“虎将”邓晓峰和冯柳，并没有受到“规模是业绩敌人”的阻挡，截至8月31日，年内收益分别为43.56%和47.21%。
截至9月15日，百亿私募源乐晟、张弢领衔的泓澄投资，年内收益也超过40%。
04
最快速“爬坑者”
2018年1月汉和资本管理规模仅有10亿元，今年8月，管理规模迈过百亿大关。
规模扶摇直上之际，这家私募在今年做了两大惊人之举：先是在1月份市场局部热度上升之际，封盘不再接纳新资金；7月份市场情绪点燃之后，开始重新吸收新钱——但必须锁定六年时间，这在中国证券私募历史上属首次。
这家颇具个性的私募的“深坑爬坡”能力最为突出，3月6日历史净值高点后，股市一度陷入恐慌，仅用了40天便再创历史净值新高。之后，在5月、6月、7月、8月接连创出历史新高。
截至9月11日，汉和发行的首只私募基金成立年化为25.75%，年内收益为34.64%。
05
两位“百亿老将”
淡水泉、景林等老牌百亿私募，年内表现相对“黯淡”。
截至9月15日，淡水泉的成长策略基金年内收益为28.91%；截至9月11日，蒋锦志管理的景林多元策略基金年内收益为32.01%。
今年2月21日，淡水泉2007年成立的成长策略基金创出历史净值新高，之后股市砸出“深坑”，四个月后的6月24日，净值再次创出新高，8月28日再次刷新历史高点。
虽然淡水泉的表现并不出彩，这可能受制于规模较大的影响，也可能是在市场情绪走热后，逆向布局性价比更高的资产。
实际上，淡水泉的投资哲学中，高度重视市场参与者情绪的变化。
淡水泉创始人赵军最新对持有人指出：调研发现相关龙头公司利用优势不断拓展业务，提升技术，在下一轮景气高点具备可观的成长空间。
赵军特别强调，以均衡组合应对市场环境变化。仓位不代表对市场的判断，而是体现他对机会的判断。
本期责任编辑 陈嘉懿
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