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大家了解恒生AH股溢价指数吗？
该指数可以简单看作是判断A股和港股估值差异的指标。当指数＞100时，A股相对H股有所溢价，反之则是A股相对H股折价。今年下半年以来，相较港股的“沉稳”，A股反而是一路“乘风破浪”，AH股溢价指数屡创新高，更是在9月16日达到144.79，再度创出近四年新高。
*数据来源：wind，统计截至2020/9/17
香港作为人民币走向国际化的重要一环，国家不断出台利好港股的政策，包括粤港澳大湾区建设，以及沪港通、深港通互联两地市场等，促使两地资金深度流动。在此情况下，A股和港股的联动性也在逐步增加，不时会有一段时间内的上涨和下跌趋于同步，只是涨跌幅不同，这意味着A股相关板块的上涨也有可能带动相关H股板块。
当前港股估值处于全球主要市场的低位，又适逢中概股回归潮，或许正是布局良机？对于投资者来说，借助基金投资港股，是个比较“省事”的办法。投资港股的基金主要分为三类：走QDII通道的QDII型基金、走陆港通的基金（即“沪港深”）和香港互认基金（香港基金到内地销售）。
这三类基金中的QDII型基金有外汇和赎回到账时间等限制，香港互认基金尤其是权益类的数量是不多的。综合来看，沪港深基金或是不错的选择，部分主动管理型基金可能相对更容易获得超额收益。
但是注意了，基金名字中含有“沪港深”的，并不一定是真的沪港深基金。监管层从2017年年中起，要求带“港股”或类似字样的基金中港股投资比例必须高于80%，基金经理和研究人员也必须有港股投研经验。
所以成立于这个时间后的“沪港深”基金都会遵循规定，但一些成立时间较早的“沪港深”基金是有空仓港股或者只投资少量港股的现象发生。所以在选择沪港深基金掘金港股时，需要注意基金成立时间和基金经理的港股投研经验。比如成立于2019年6月的浙商沪港深混合基金（A类代码007368），该基金自成立以来，累计收益42.96%，产品基准下跌8.57%，超额收益51.53%。基金经理是选股猎手——刘宏达，上海交通大学硕士，CFA，有11年港股投资经验。
*数据来源：wind，时间区间：2019.06.27-2020.08.31，已经托管行复核。业绩比较基准：恒生指数收益率×75%+人民币银行活期存款利率（税后）×25%
刘宏达经理近期在该基金中报里分享了他的投资策略：“从海外中资股盈利增速的角度来看，相对较差的时点在2020 年第 2 季度已经过去，未来两个季度环比大概率会逐季改善，而且由于今年上半年的低基数以及疫情改善，可以预期 2022 年海外中资股的盈利可能会出现同比增速大幅度跳升，所以，未来盈利增速的改善预期对于港股市场有着积极的推动力。同时，我们看到大量的科技股正从美股回流港股。当科技股未来不断回归港股，可能会调整港股指数成分的比例结构，大概率新经济发展的方向的公司在港股上市会越来越多，有望带动更多的资金去流入港股。展望未来，我们重点关注由于疫情所推动一些中期趋势明显上升的行业，如生活线上化的互联网等，以及医药，教育和物业等行业；同时也在关注出口，消费服务，公共事业等行业短期受到疫情重大负面影响，但是核心竞争力强，估值底部，风险收益比日益突出的公司。”
AI+HI人机结合，或许可以助你上车港股，低位掘金，力争获取超额收益！
（注：刘宏达于2009加入香港Winnington Capital对冲基金，2017年加入浙商基金，迄今11年证券从业经验；2017/12/29起担任公募基金经理，迄今3年公募基金管理经验。2017年12月起担任浙商全景消费混合型证券投资基金基金经理；2019年6月起担任浙商沪港深精选混合型证券投资基金基金经理；2019年10月30日起担任浙商港股通中华交易服务预期高股息指数增强型证券投资基金基金经理。）
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