原标题：先睹为快，中银基金三季报有哪些看点？后市关注哪些方向？来源：中银基金渠道服务
又是一年季报时，作为投资者观察基金运作方向，了解基金经理投资思路的重要信息渠道，每一次季报发布，都会引来基民大量关注。
截至10月26日，中银基金旗下全部基金都已披露三季报，今天小编整理了一份中银基金部分产品的2021年三季报，供投资者参考决策，希望能给投资者提供借鉴之处，加深对市场的认知，形成更清晰的投资思路。
中银多策略混合A/C 基金经理
李建
国外经济方面，全球疫情高位回落，疫苗接种速度边际放缓。美国经济修复速度放缓，服务消费持续修复，商品消费增速边际放缓，欧央行小幅放缓PEPP购债规模，但目前对市场影响有限。
国内经济方面，“能耗双控”背景下供需双弱，经济下行压力加大。制造业表现好于房地产和基建投资，1-8月固定资产投资增速较2021年二季度末回落3.7个百分点至8.9%的水平。通胀方面，CPI震荡回落，8月同比增速较2021年6月下降0.3个百分点至0.8%；PPI继续上行，8月同比增速较2021年6月回升0.7个百分点至9.5%。
三季度权益市场先涨后跌，债券市场各品种小幅上涨，本基金三季度根据市场状况略微调降了权益仓位，结构方面，在传统的蓝筹板块金融、家电、食品饮料、医药外，适度增加了新能源车，光伏，军工等符合产业发展方向个股，并积极参与一级市场新股申购；债券方面，仍以票息策略把握绝对收益为主，借此提升基金的业绩表现。（来源：中银多策略混合A2021年三季报）
中银战略
新兴产业股票A/C
基金经理
钱亚风云
三季度权益市场冲高回落，其中以成长股为主的创业板指数调整幅度较大。由于组合在成长性板块中配置比例较高，在7、8月大幅上涨之后，9月回调幅度较大，但整体仍然保持了较好的业绩表现。三季度组合结构有较大调整，进一步降低了消费、医药仓位，增加了有色、化工行业个股，当前主要持有有色、化工、电力设备、光伏、军工等板块。（来源：中银战略新兴产业股票A2021年三季报）
中银内核驱动股票A/C
基金经理
吴印
三季度本基金依然坚持精选企业、长期投资的理念，对于长期前景明朗的白酒、医药以及软件等板块依然坚定持有，另外对于长期前景明确，但是短期受到负面因素冲击的部分板块进行了逢低加仓。我们相信市场在经过震荡消化之后将迎来更好的机会。（来源：中银内核驱动股票A2021年三季报）
中银主题策略混合 基金经理
黄珺
我们对2021年下半年总体市场的走势中性偏乐观。宏观经济整体边际下行压力，出口和房地产投资面临回落压力，基建保持平稳，制造业和消费继续缓慢修复，疫情反复对经济也存在持续扰动。通胀方面，PPI同比增速继续维持在较高水平，但受终端需求偏弱的影响，上游价格向下游的传递受阻，CPI同比增速整体偏低。货币政策整体稳健偏松，更加注重对中小企业和困难行业的助力，边际放松仍有空间，流动性保持合理充裕，资金利率有望保持在低位。对市场的思路上仍是呈现震荡但结构性机会明显，以自下而上选择公司为主，积极把握市场的投资机会。
三季度权益市场先涨后跌，债券市场各品种小幅上涨，本基金业绩表现好于比较基准。策略上，我们保持稳定的股票仓位，积极参与行业公司的投资机会，优化配置结构，重点配置了光伏新能源行业、新兴消费行业与一些其他自下而上行业景气度见底回升的行业，合理分配类属资产比例。（来源：中银主题策略混合2021年三季报）
中银高质量发展机遇混合
基金经理
王睿
展望下半年，我们认为货币政策将更加强调灵活适度和结构性宽松，平衡稳增长和防风险；财政政策将继续发挥稳定经济的关键作用，我们认为市场流动性仍然宽松，随着经济下行，企业盈利寻底仍需要时间，我们将精选长期空间较大的成长股和受益于碳中和的周期成长类公司做为三季度配置方向。我们对2021年下半年权益市场的走势保持谨慎乐观。
三季度权益市场先涨后跌，债券市场各品种小幅上涨.2021年3季度在组合管理上，我们坚持选择行业均衡、精选个股的策略，从估值性价比出发，考察产业长期发展趋势，在成长、消费、价值类公司中适度均衡，精选个股。结合公司可预期市值空间匹配当前估值，优化组合结构，我们秉承勤勉尽职的态度，努力为持有人创造稳健、可持续的回报。（来源：中银高质量发展机遇混合2021年三季报）
中银智能制造股票A/C
基金经理
王伟
展望未来，全球经济活动依然受到疫情的影响，发达经济复苏斜率面临放缓的压力，新兴经济复苏更为滞后，美联储QE Taper的力度预计相对温和。国内经济总量稳健偏弱，结构性问题和不确定性风险是主要扰动因素；宏观政策注重跨周期调节，整体稳健偏积极，更加针对经济结构中偏弱的部分，财政政策更加积极提升政策效能，货币政策稳健偏松，保持流动性合理充裕。
三季度权益市场先涨后跌，本基金业绩表现跑赢了比较基准。策略上，我们保持了仓位和核心股票的相对稳定，继续重点配置汽车、电力设备、电子、机械行业的投资机会，同时逐步优化结构，重点增持了景气度较高和具有较大潜力的制造业公司。（来源：中银智能制造股票A2021年三季报）
中银中高等级债券A/C
基金经理
陈玮
我们对2021年下半年债券市场的走势偏乐观。宏观经济未来将面临边际下行压力，出口和房地产投资面临回落压力，基建和制造业投资较为平稳，消费修复缓慢，疫情反复对经济也存在持续扰动，债券市场对经济数据的敏感度将有所抬高。通胀方面，PPI同比增速继续维持在较高水平，但受终端需求偏弱的影响，上游价格向下游的传递受阻，CPI同比增速整体偏低。货币政策整体稳健偏松，更加注重对中小企业和困难行业的助力，边际放松仍有空间，流动性保持合理充裕，资金利率有望保持在低位。
从市场结构来看，虽然下半年政府债供给压力有所加大，但在稳健偏松的环境下，债券需求继续形成支撑，包括银行负债改善带动的配置需求、信用风险偏好偏低带来的避险需求以及境外机构持续的增配需求。综合上述分析，预计下半年债券收益率可能呈震荡下行走势。信用债方面，结构性紧信用环境下的整体信用风险有释放的压力，尾部的灰犀牛信用风险仍然需要重点防范。
三季度债券市场各品种小幅上涨，本基金规模有所增长。策略上，我们采取适当杠杆比例，显著提升组合久期，重点配置利率债和高等级信用债，积极参与波段投资机会，借此提升基金的业绩表现。（来源：中银中高等级债券A2021年三季报）
风险提示：投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。
