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对比权益类资产与债券类资产的内在价值，当前两者相对价值比较位于历史上的居中的水平。具体来看，截至9月14日，全市场整体的股债价值比较位于历史的38%分位数，而代表核心资产的沪深300指数整体则位于49%分位数。从历史上看，到达当前水平的市场，接下来可能将会呈现结构性行情。
——浙商基金智能权益投资部总经理查晓磊
最近几周，市场将震荡行情演绎的淋漓尽致，你有点慌了吗？
手里的消费股票和基金是否也在犹豫？一起来看看数据静静心吧!
在过去一段时间，食品饮料、汽车行业成为消费行业先行者，其余消费以及相关服务仍在“修复”的路上。下面通过数据图来看看，大消费领域“细分子行业”都处于怎样的境遇？
01
绩优生、潜力股、后生力量
绩优生——食品饮料、乘用车
乘用车当月销量同比/%
数据来源：Wind、开源证券研究所，时间截至2020.7.31
从年初以来，汽车销售维持高景气，乘用车销量同比增速维持高位。乘用车成为今年以来大消费领域的“绩优生”，虽然也不及格过，但是恢复的速度，还是让人非常欣慰。
潜力股——体育娱乐用品类、化妆品类、日用品类、文化办公类、中西药品类、通信器材类
消费品累计增速/%
数据来源：Wind、开源证券研究所、时间截至2020.7.31
体育娱乐用品类、化妆品类、日用品类、文化办公类、中西药品类、通信器材类这些“潜力股”虽然不像粮油食品类一样，几乎从未跌破及格线。但是随着时间的推移，这些“潜力股”也逐渐恢复，成绩转正及格。目前暂时虽没有恢复到本该有的水平，但未来潜力可期。
后生力量——服装鞋帽针织品类、金银珠宝类、书报杂志类、家用电器和音像器材类、家具类
消费品累计增速/%
数据来源：Wind、开源证券研究所、时间截至2020.7.31
线下消费及服务相关的行业增速/%
数据来源：Wind、开源证券研究所、时间截至2020.7.31
服装鞋帽针织品类、金银珠宝类、书报杂志类、家用电器和音像器材类、家具类、交运、休闲服务、传媒、商业贸易这些后生力量，受到疫情的冲击较大，虽然恢复速度较慢，但也逐渐好转，未来恢复可期。
02
从可选消费到投资
都说金融是实体经济风向标，投资往往走在消费品恢复的前面。
累计同比额度/%
数据来源：Wind、开源证券研究所、时间截至2020.7.31
未来下半年，电子产品上新、长假期、电商促销将带来消费旺季的投资机会，包括白酒、日化、消费电子、旅游、航空、物流、包装等，以及汛情后重建、工程建设恢复带来的建材、机械等行业的投资机会。疫情对家电国内市场的影响已逐步缓解，房地产竣工的回暖也有助于需求反弹，下半年内需将大概率改善。
03
基金经理看市场
浙商基金智能权益投资部总经理，浙商大数据智选消费（002967）（注）基金经理认为，在后疫情时代，随着疫情逐步得到控制，人们外出就餐、国内旅游等活动逐步增加，可选消费公司业绩将逐渐好转，汽车、家电、餐饮、旅游等行业或迎来新的增长点。而未来如果疫苗研发成功，或将推动可选消费行业进一步提升。
可选消费属于顺周期板块，相对于必选消费，可选消费产品升级换代更频繁，业绩弹性更大，存在更强的业绩周期波动。随着经济逐步复苏，可选消费有望迎来新一轮的反弹。
其认为，当前布局可选消费是一个很好的机会。从目前宏观政策方面来看，“国内大循环”强调扩大内需，增加消费与投资，疫情好转，各项宏观数据也逐渐好转，顺周期板块未来将有很大修复机会。
（浙商大数据智选消费成立于2017年01月11日。成立以来历年净值增长表现分别为8.00%、-14.07%、59.59%、23.09%（2020上半年）；同期业绩比较基准收益率为29.75%、-11.79%、38.18%、14.24%（2020上半年）。浙商智能行业优选A成立于2019年09月27日，根据产品定期报告数据显示，2019年、2020年上半年净值增长表现分别9.21%、13.09%；同期业绩比较基准收益率为4.78%、1.63%。）
风险提示
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