高山仰止，心向往之
跟随投资大师，领会投资真谛
欢迎相约第6期｢以理富人｣
相比其他投资大师，卢·辛普森这个名字或许没有那么耳熟能详，但辛普森其实是巴菲特极力赞赏的一位投资人。
辛普森毕业于普林斯顿大学，经济学科班出身，1979年加盟保险公司盖可（GEICO），1996年这家公司被伯克希尔完全收购。在过去几十年中，辛普森低调地掌管着超过40亿美元的资产，在其任职期间，盖可的组合每年打败标准普尔500指数约7%，投资成效可圈可点。
机智、有个性、好脾气，是巴菲特最欣赏辛普森的三个特质。他还曾这样称赞辛普森：“时至今日，我想不出比他更合适的人选。过去几年，卢的投资业绩比我好得多，他抓住我没能抓住的机会。我们通过GEICO的24亿投资获得了7亿净值增长。我本人对卢的投资方式没有发言权，因为他有他的原则。”
能让股神这样厚爱有加，辛普森自然也有独到的投资理念和策略。他愿意在研究上花时间，注重独立思考和判断，偏好受股东欢迎的高回报公司，同时通过集中和长期投资好公司追求“少即是多”的效果。
深度研究，寻找为股东带来高收益的公司
辛普森是典型的“多看少动”派，他并不热衷于交易，反而对阅读和研究更感兴趣。从财经新闻到行业研报再到企业年报，他每天都要拿出5-8个小时保持阅读和汲取资讯。曾有一位在GEICO工作的决策者说过：“卢是一个安静的人，在这个现代化的世界里，每个人都宁愿用电话聊天，也不愿意花心思在基本研究上，而卢在做这种基本研究。”
基于这些大量的信息，辛普森也主张独立思考。对于人们的普遍看法，他并不盲从，而是敢于抱有怀疑的态度，根据自己的思考和分析进行判断，并坚持自己的原则和决策，避免陷入非理性的投资情绪和行为。对于那些人们都不看好的方向，他也乐于保持关注，因为机会往往存在于逆境中。
挑选投资标的时，辛普森希望找到能够为股东带来高收益的公司。长期来看，如果一家公司由于企业的战略地位和管理层的品质，能够持续保持较高的回报率，那么其股价获得长期增值的可能性就较大。
在评估一家企业的投资价值时，辛普森通常会直接与企业管理者沟通，从以下方面综合考量：
管理层与公司的股份是否有实质的利害关系？
管理层在与股东打交道时，是否正直坦率？
管理层是否愿意剥离非盈利业务？
管理层是否会用超额现金回购股份？
辛普森的这些投资品质其实都值得我们借鉴和学习。在A股市场上，不少投资者热衷于炒概念、追热点，且容易盲从和追涨杀跌，忽视了从企业的基本面出发，挖掘真正的价值。投资或许就应像辛普森一样回归研究、独立思考，才有望在嘈杂多变的市场中走得更稳更远。
集中长期持有，投资其实是“少即是多”
在辛普森看来，投资是将大笔资金投入自己所了解的，并且对其发展充满信心的企业中。人的精力和时间是有限的，无法做到遍地撒网，广泛投资于那些自己不甚了解的企业也将面临较大风险。同时，投资组合若过于分散，其收益也将被分散，投资表现将与市场平均收益趋同。
“股市在许多方面就和天气一样，如果不喜欢目前的情况，所要做的就是继续等下去。”这是辛普森对市场的理解，也因此，对于看好的优质公司，他除了集中持有外，也敢于长期投资。
在多年的投资生涯中，辛普森做每一项投资决策之前都会反复论证，严格行事，而一旦看好某一公司买入后就会多年持有，即使市场短期出现风吹草动，他也愿意以时间换空间，耐心等待好公司的长期发展成果。
正如泰德·威廉斯在《击球的科学》一书中描述的，他将击球区划分为77个小单元，每一个单元只有棒球大小。只在球进入“最佳”单元时去击球，安打率能达到0.400，而在球进入“最差”单元，即在击球区的外侧底部角落时去击球，安打率会下降至0.230。耐心等待好打的“慢球”，有望取得出色的比赛成果，而若无差别地击打来球，往往意味着走向平庸。投资又何尝不是这样呢？
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