嘉实陈正宪：电力公用建材传媒等盈利增速转正 估值低安全垫厚

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8月31日14：00嘉实基金指数投资部总监、基金经理 陈正宪 ，嘉实基金指数投资部研究员滕抒含，分享主题：人生第一只基金买什么？

陈正宪表示，机械、电力、公用、建材、传媒等行业企业盈利和中报业绩增速已经转正，估值比较低，安全垫比较厚，近期有所表现。传统的施工旺季，再加上疫情之后的递延，所以对于周期品的价格形成支撑。

以下是摘录

对于周期板块，其实我们前期也有提到说其对周期的一个回归或者一个复苏或者低估值的一个填平一切估值的一个看法，其实周期板块算是一个顺周期复苏的受益的品种，特别对ppi的一个同比上升或者PPI跟CPI的一个剪刀差的出现，其实拐点的出现有望带动市场风格转向经济复苏，比较确定相关性强的一些周期板块，所以我们看到像机械、电力、公用，包括像建材、传媒等等，这种企业盈利已经中报的业绩增速已经转正，然后叫一季度有明显的改善。其实这一块就相对受益的品种，最近市场上这段时间也在做一些反应，同时它过去的估值比较低，然后安全垫比较厚。

另外一个我们也看到其实在疫情之后，延后的一些新的施工，所以三季度本来就是传统的施工旺季，再加上疫情之后的一个递延，所以对于周期品的价格形成支撑。所以我想这个也是对于周期的板块的一个看法。其实在供给侧改革以后，其实周期行业并没有历经大幅的资产扩张，其实这供给侧改革是整个把特别周期板块来讲是一个很好的整固的作用，所以没有特别多的一个供给上面的快速扩张，所以供给是控制的，而需求现在提升的话，其实有利于盈利，从下游获利，然后逐步传导到中游甚至上游。所以像一些周期相关的基建地产的产业链其实也是受益的。

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