特约作者：国泰基金
今日（8.17）A股大小指数同步下跌。早盘两市维持窄幅震荡，午后市场跌幅扩大并加速走弱。行业板块普跌，酒类、医药医疗、半导体芯片等成为下跌主力军，最终跌幅居前；仅基建、证券等相关板块稍显抗跌。截至收盘，沪指跌2%，报收3446点；深成指跌2.33%，报收14350点；创业板指跌2.34%，报收3224点。两市成交额超过1.3万亿元，连续第20个交易日保持万亿以上。北向资金方面，早盘一度净买入超过50亿元，午后受指数影响出现回落，最终全天净买入14.74亿元。
今天市场情绪迅速降温，行业板块层面几乎全军覆没，个股层面近3800只个股下跌，整体亏钱效应明显。华西策略点评认为，大跌可能是受到三方面因素影响：一是因美部分不适言论引发地缘关系紧张，促使风险偏好阶段性回落；二是热门赛道筹码拥挤，行业轮动转速过快后带来调整；三是美联储“鹰派”声再起，如果美国经济继续复苏，美联储可能将在大约3个月内开始缩减资产购买计划等。
但展望后市来看，随着经济稳增长压力加大，国内政策易松难紧。A股短期的调整将有利于释放情绪面及筹码所集中的风险，结构性行情的特征预计不会发生改变。在目前日均万亿以上的成交额情况下，后续仍然可以关注板块中的结构性机会。从基本面来看，仍然是成长+周期的配置相对占优，投资者可以考虑在调整阶段分批来做中长期组合布局。可选的成长类标的包括：芯片ETF（512760）、军工ETF（512660）、新能车ETF（159806）以及光伏50ETF（159864），可选的周期类标的包括：钢铁ETF（515210）、煤炭ETF（515220）、有色60ETF（159881）和化工龙头ETF（516220）。
今天军工板块盘中出现了异动，军工ETF（512660）一度涨逾1%。
消息面上，东部战区新闻发言人施毅陆军大校表示，8月17日，中国人民解放军东部战区出动作战舰艇、反潜机、歼击机等多军种力量，在台岛西南、东南等周边海空域组织联合火力突击等实兵演练，检验战区部队一体化联合作战能力。
除了事件驱动短期行情之外，军工板块近期的基本面情况也是可圈可点。截至8月13日，军工板块已有14家上市公司发布了2021半年度报告，其中13家上市公司归母净利润均实现同比增长或扭亏，显示出军工行业在上半年景气度持续提升。此外，考虑到上半年一般为军工行业淡季，随着下半年相对旺季产能及订单的逐步释放，预计业绩还将持续提升。
更长远来看，中信建投军工团队认为，当前军工行业正站在供需拐点和成长起点上，“十四五”期间有望成为大行业。主要的逻辑包括以下几方面：一是需求侧的国防预算上行趋势不变，今年有望保持稳定较快增长；二是供给侧产能扩张伴随业绩快速释放，改革红利有望驱动军工上市公司数量增长+质量优化，以及研究可视度和关注度的持续提升；三是军工产业外溢效应日趋显著，逐渐拓展到民用领域的全产业链条，成长性有望竞相迸发；四是中长期资金话语权逐渐提升，有望使军工板块逐渐具备价值投资属性，进入持续向好阶段。感兴趣的投资者可以采用逢低+分批的姿势继续关注军工ETF（512660）。
风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。指数及上市基金价格单日涨幅不构成未来表现的保证。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
