上周市场回顾
上证指数
1.68%
上证50指数
0.69%
沪深300指数
0.50%
中证500指数
2.16%
中小板指数
-0.44%
创业板指数
-4.18%
● 行业表现方面
本周钢铁、采掘、银行上涨幅度较大：
钢铁
6.19%
采掘
6.03%
银行
5.20%
电气设备、电子、通信有所下跌：
电气设备
-3.32%
电子
-2.52%
通信
-1.79%
数据来源：Wind资讯
#策略观点
就市场后续走势，经历了2-3月以来的结构切换，4-5月的行情反弹，6-7月的成长占优，前期回调个股与成长类赛道均已先后反攻，实现了一定涨幅。展望未来1-2个月，宏观层面存在流动性宽松预期；中报的集中披露，将成为行情催化剂，市场将进入结构分化格局。
结构上，一方面，针对前期消费、新能源的机构抱团股，前期反弹情况将成为去伪存真的依据，优选净利润增长显著且估值处于合理区间的个股；
另一方面，对于成长股，应关注近期中报披露，以此布局，重点关注工业智能化、半导体、信创等板块；
此外，对于低估值板块，基础配置上可以关注银行和交运等行业优质个股。
7月PPI再返高点，CPI连续回落。7月PPI同比+9.0%，前值+8.8%，上游原材料品种涨多跌少，煤炭价格持续上涨，PPI再回前期高点。7月CPI同比+1.0%，前值+1.1%，CPI连续两个月回落，食品项拖累较大，核心CPI保持修复态势。PPI 和 CPI 剪刀差再次扩大，上游向下游成本传递仍不通畅，中下游企业经营压力较大。货币政策或将进一步放松，工具包括再次降准和定向降息，10 年期国债收益率有望下探至 2.5%，无风险利率继续下行带动科技成长股发力，形成股债双牛。
社融规模同比大幅下降，货币政策或在四季度触发扩信用。7月份人民币贷款增加1.08万亿元，多增905亿元，7月社会融资规模增量为1.06万亿，同比少增6328亿元，金融数据略低于预期，其中，企业中长期贷款今年以来首次同比少增，与地产调控及平台公司融资监管相关，而表内票据延续强劲，反映实体信贷需求走弱。当前处于信用收缩的尾声，展望后续，预计社融增速8、9月可能仍有略降，货币政策转向或在四季度触发扩信用。
#重要政策和经济数据
8月9日
中国电信于8月9日进行新股申购，预计募资总额可达541.59亿元，将成为A股历史上第五大IPO。
8月10日
央行发布二季度货币政策执行报告称，总体而言，货币与通胀的关系没有变化，货币大量超发必然导致通胀，稳住通胀的关键还是要管住货币。下一阶段要统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持货币政策稳定性，增强前瞻性、有效性，既有力支持实体经济，又坚决不搞“大水漫灌”，以适度的货币增长支持经济高质量发展，助力中小企业和困难行业持续恢复，保持经济运行在合理区间。
8月11日
美联储埃文斯：美联储今年晚些时候可能会在就业方面实现缩减购债规模的目标，即“进一步取得实质性进展”；对于结束购债和开始加息之间的间隔应该多长，目前还没有明确的方案；预计明年通胀将在2.1%左右的水平。
8月12日
美国7月通胀有所放缓。美国劳工部数据显示，美国7月CPI环比上涨0.5%，同比上涨5.4%，前值分别为0.9%、5.4%。扣除食品和能源成本的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨4.3%，前值分比为0.9%、4.5%。
8月13日
上海自贸区临港新片区“十四五”规划出炉，到2025年，聚焦临港新片区产城融合区，建立比较成熟的投资贸易自由化便利化制度体系；培育形成智能新能源汽车、集成电路、高端装备制造3个千亿级产业集群。
规划提出，先行先试扩大金融、增值电信、数据跨境流动、教育、医疗、文化等领域对外开放，探索放宽或取消跨境交付、境外消费、自然人移动等跨境服务贸易市场准入限制。
经济数据
7月PPI环比+0.5%，同比+9.0%，前值+8.8%，上游原材料品种涨多跌少，煤炭价格持续上涨，PPI再回前期高点。7月CPI环比+0.3%，同比+1.0%，前值+1.1%，连续两个月回落。
其中，CPI食品项同比-3.7%，拖累较大。7月份人民币贷款增加1.08万亿元，多增905亿元；社会融资规模增量为1.06万亿，同比少增6328亿元。
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