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来源：基少成多
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今日A股继续震荡，但是跌幅趋缓，北上资金累计卖出7亿元，力度明显减弱，鉴于市场成交额再次萎缩到底部，向下的空间其实不大。我们每周四的实盘定投，今天也拿到了相对低廉的筹码。
由于复杂的内外部形势，预计短期仍以震荡为主，追高容易买套，抄底容易赚钱。
今日上市的4只可转债，开盘价基本都在预测区域，盘子较大的国投转债略低于预期，大禹转债的走势延续经典的跳水式。
该转债10点钟打开涨停后，快速冲高至160元，随后跳水回落。按照指引，在10点钟后下单卖出，不少卖在140-160之间的价格。而犹豫不决的网友，则错失了卖出良机。该转债最终收于120.7元，处于相对低估状态。
晚间公告显示，控股股东王浩宇先生及其一致行动人仇玲女士，以集中竞价交易方式减持其持有的大禹转债285.62万张，占本次发行总量的44.77%，成交均价约为每张可转债127.24元。可以看出，大股东的疯狂减持，成为悬在新债头上的一把利刃，此时跑得快才有机会赚得多。
今日的好消息是，两位大佬准备近期继续谈，鉴于老大一直没有拿到满意的利益，此前一直横眉立目地找茬，预计最终结果还是老二做个承诺，然后言归于好。
医药第三次集采举行，中标产品平均降价53%，对于广大消费者而言，是一大福音。对于医药股东而言，不是好事，特别是仿制药的日子不好过，市场将快速向部分龙头企业集中。投资医药股，需要警惕部分仿制药的低估值陷阱。这类企业如论是大幅降价入围，还是流标，都可能导致利润下滑，估值变高。
国内另一家互联网企业阿里巴巴近日公布业绩。截至2020年6月30日的一个季度，月活用户较上季度增长0.28亿至8.74亿，其中淘宝直播流量同比增长超过100%。公司的营业收入和净利润分别增长34%和28%，非常强劲。另一项靓眼的业务室云计算，本季度营业收入同比增长59%至124亿元，最近5年增长了10倍，成为公司有一个增长极。雄霸天下和守正出奇等场外基金组合，均通过基金投资了该企业。
8月21日可转债打新
塞力转债，申购代码754716，交易代码113601，AA-，黄金级，建议顶格申购。
8月21日可转债上市
1.佳力转债，代码113597，AA-，规模3亿元，黄金级，转股价值82.26元，内在价值106.1元，预计开盘价104元-108元。
2.华阳转债，代码128125，AA-，规模4.5亿元，质地一般，转股价值125.55元，内在价值136.2元，预计开盘涨停，合理价格为127元-131元。
稳健的投资者，建议设置自高点回落0.1元卖出的条件单；没有条件单的网友参照如下方式操作：
如果开盘涨停（开盘价大于或等于120元），建议10点打开涨停后，以低于市价0.2元挂单卖出；
如果开盘不涨停（显示价格低于120元），则9：20-9：25分之间，以低于显示价0.2元挂单卖出。
黄金级转债，有耐心，未来上130元问题不大，但时间不定。
8月24日可转债打新
景20转债，申购代码754228，交易代码113602。
这是公司发行的第二只转债。第一只景旺转债（113512）于2018年7月上市，开盘价为118元，当年11月熊市期间最低下跌至102元，其后于2019年2月最高上涨至140.9元。并于2019年4月成功退市，退市前收盘价为120.27元，整个走势波动相对平稳，也提供了不错的盈利。
整体评价：钻石级，内在价值112.4元，按当前情况预计每签可以盈利130元。
基本信息：AA，6年期，转股溢价1.7%，每张持有到期本息为113.3元（税后本息为110.64元）。发行规模17.8亿元，每股配售2.09元，最低479股可确保中一签，股权登记日为8月21日。
正股景旺电子（603228），电子元器件，公司是PCB（印制电路板，类似于电子元器件的“房子”）优质白马，专业从事印刷电路板及高端电子材料研发、生产和销售的国家高新技术企业，公司产品类型覆盖多层板、厚铜板、高频高速板、铝基电路板、双面多层柔性线路板、细密线路柔性线路板、HDI板、刚挠结合板、特种材料PCB、高端电子材料等。公司总部设立在深圳，是国内少数产品类型覆盖刚性电路板、柔性电路板和金属基电路板的厂商。公司产品广泛应用于通讯设备、计算机及网络设备、消费电子、汽车电子、工业控制等行业，是世界著名的电子电路供应商，产品销往全球各地。
2019年印制电路板占营收的100%，毛利率为26.28%。分地区看，公司出口占营业收入的41.65%，毛利率为35.72%；内销占营业收入的58.35%，毛利率为19.53%。
投资风险：
1.行业竞争加剧，公司的毛利率有一定程度下降。2018年、2019年和2020年一季度，公司的毛利率分别为31.78%、27.45%和29.24%，出现小幅下降，同期ROE也小幅走低。
2.公司业绩与电子行业的景气密切相关。2019年曾出现利润总额小幅下降1.22%，扣非利润也仅增长2.61%。
主要看点：
1.负债率偏低。一季度末的负债率为34.84%，处于相对偏低水平。
2.盈利能力强。公司2017年初上市，2018年-2019年，加权ROE均值为19.59%，处于较高水平。电子行业的景气也将为公司带来更快的成长空间。
3.估值适中偏低，公司市盈率和市销率分别为33.76%和4.58%，处于73.53%和31.98%的分位数，适中偏低。
4.2月3日低点以来累计上涨17.28%，短期涨幅偏小。
嘉泽转债，申购代码783619，交易代码113039。
整体评价：类黄金级，内在价值112.8元，按当前情况预计每签可以盈利120元。
基本信息：AA，6年期，转股溢价2%，每张持有到期本息为113.1元（税后本息为110.48元）。发行规模13亿元，每股配售0.626元，最低1598股可确保中一签，股权登记日为8月21日。
正股嘉泽新能（601619），发电行业，公司是是一家致力于绿色能源开发的民营上市发电企业，经过多年发展，形成了集风力、太阳能发电、智能微电网的投资、建设、开发、运营于一体的发展格局。公司主营业务为新能源电力的开发、投资、建设、经营和管理。公司目前主要从事集中式风力、光伏发电的开发运营。公司深耕风能资源较为丰富的区域市场，已成为宁夏地区规模领先的风力发电企业。。
2019年风电占营收的93.98%，毛利率57.26%；光伏占营收的5.36%，毛利率为54.26%。区域上看，宁夏占营业收入的93.19%，毛利率为57.67%；新疆占营业收入的6.81%，毛利率为49.9%。
投资风险：
1.业绩增速波动较大。因主业风力发电的增速主要靠规模、自然条件和电价，如果没有新增产能，业绩增速会受影响。2020年一季度营业收入和扣非净利润分别同比增长1.96%和9.41%，处于偏低水平。
2.负债率偏高。一季度末的负债率为64.01%，处于偏高水平。
主要看点：
1.现金流稳定。发电行业的特点是，建设期现金流支出大，建成后稳定盈利。该公司每年的经营现金流均较好，抗风险能力强。
2.盈利能力偏强。公司2017年上市，2018年-2019年，加权ROE均值为10.67%，处于偏好水平，但是2015-2019年的加权ROE均值不到8%，盈利有改善趋势。
3.估值偏低。当前市盈率为24.52，处于13.22%的分位数，相对偏低。
4.2月3日低点以来累计上涨22.38%，短期涨幅偏小。
有网友希望推荐几本关于可转债投资的书籍，这里也简单说一下，可以一起打包买。可转债最近经典的书是安道全老师的《可转债投资魔法书》，风趣幽默，可以让人脑洞打开。不过书籍出版时间比较长，纸质版比较少，可以在网上购买电子版。
此外，今年也有不少作者撰写了书籍，其中规则讲解较为透彻、知识较为系统的为饕餮海牵头撰写的《攻守：可转债投资实用手册》，撰写的浅显易懂的是阿秋撰写的《可转债投资黄金宝典》，大家可以根据自己的偏好，选1-2本购买，系统补补转债知识。
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