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国际金价8月11日上演了瀑布式暴跌，从2063美元跌至1873美元，下跌147美元，换成交易中通常使用的单位“点”，就是1470点。同时，COMEX期金创下近7年来最大单日跌幅，COMEX期银也创下自2011年9月以来的最大单日跌幅！
突如其来的波动，让之前追涨黄金类资产的投资者目瞪口呆，真可谓市场又给大家上了一堂鲜活的风险教育课。
对于充满不确定性的资本市场来说，波动与震荡才是永恒的主题。正是基于这样的认识，提前做好多资产、多策略的资产配置，并适时进行再平衡，才不失为对抗波动的较好方法。
市场向上离不开波动与震荡
A股市场中，前期大涨的品类，几乎也都出现了较为明显的回调。不少投资者放在口袋里的投资胜果突然就滑落出来，感觉前几个月的努力一下子就不香了，避险情绪瞬间涌现出来，眼光又关注到了仿佛被“遗忘”了的债券基金上。
其实，在小泰看来，只要中长期收益相对较好的资产，都值得保持配置。拉长时间来看，据Wind资讯数据，纵观近15年中证全债指数表现，每一轮调整之后，都能够重拾升势，为投资者带来配置收益：
近15年来中证全债指数表现
数据来源：Wind，2005年8月13日—2020年8月12日
为了帮助大家在历史数据中穿越回调的迷雾，我们选取了中证全债指数历史上三大调整区间，其具体回撤情况如下表：
中证全债指数三大调整期间回撤情况
数据来源：Wind，2005年8月13日—2020年8月12日
拉长时间来看，短期的下跌更像是给予市场继续向上的“弹簧力”，或许会增加债市的波动，却不会阻碍债市长期向上的趋势。对于投资者来说，还需认清一个事实：债市虽然风险较低，但也是会有波动，并不会一直稳稳上涨。所以，提前做好全方位的大类资产配置，或许才是提升长期胜率的聪明之选。
无独有偶，我们从十年长牛的美股走势中，同样可以看到相似的剧情。据Wind资讯数据，道琼斯工业指数近十年来的涨幅为171.09%，期间同样经历了多次调整和下探，但不久便走出“深坑”，不改强势。
近十年来道琼斯工业指数表现
数据来源：Wind，2010年8月13日—2020年8月12日
小泰还需和大家强调的是，对于我们普通投资者来说，面对波动的资本市场，还要特别注意不要被短期的涨跌迷惑双眼，甚至频繁改变自己的资产配比，“看得准”和“拿得住”同样是获取长期收益的关键要素。
多策略资产配置乃常胜之道
为了帮助大家更好地打好资产配置这副牌，今天，小泰再向大家重点介绍两种资产配置策略。
恒定混合策略
简言之，恒定混合策略是保持投资组合中各类资产的固定比例。恒定混合策略并非被动投资策略，它要求我们仍要积极面对自己的投资组合，在各类资产的市场表现出现变化时，进行相应的调整，以保持各类资产的投资比例不变。
再简单点来说，恒定混合策略就是在资产价格变动后，进行再平衡组合操作，保持最初的资产配比不变。比如资产组合中包括股票（风险资产）与现金（无风险资产），股价上涨时，就卖出部分股票，以保持股票与现金比例不变。
Tips：恒定混合策略是假定资产的收益情况和投资者偏好没有大的改变，因此，较适用于风险承受能力较稳定的投资者。
“哑铃型”组合策略
“哑铃型”组合投资策略最初运用在债券投资中，它重点选取期限较短债券和期限较长债券进行配置，较好地平衡收益与风险，以期在不同市场风格下，特别是应对各种极端的市场环境，均能有较好的适应性，获取稳定收益。
“哑铃型”组合投资策略的关键在于——所选择的两类核心资产要有较大的差异性，相关性较低，甚至呈负相关。
通俗来说，“哑铃型”组合配置强调的是“更稳健”与“更进取”。稳健型资产和进攻型资产好比一支球队里的后卫/守门员与前锋。“哑铃型”组合对稳健型资产的要求是“善守”，目标是少丢球，对进攻型资产的要求则是“能攻”，目标是多进球。如此，攻守两端各司其职、各精其艺，尽力做到在少丢球的基础上，获取高分。
文章的最后，小泰再和大家分享索罗斯的一句话：“金融市场总体来说是不可预料的，所以投资者必须对不同的情景有应对策略”。对此，您准备好了吗？
风险提示：本材料中包含的内容仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，投资有风险，入市需谨慎。
