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来源：老司基一枚
老司基在之前写过几篇介绍灰马基金经理的文章，其实不少基金经理都是跨专业人才，产业+金融复合背景。在中国公募基金行业，作为主动权益管理的生力军，不少年轻的基金经理也在成长为“斜杠青年”，在多个领域都是“专家型”人才，不仅懂商业模式，也懂细分产业，不断拓展自己的能力圈。
在老司基看来，作为80后的新生代基金经理，来自国泰基金阿尔法战队的徐治彪正是这样一名跨界青年。
他，年纪轻轻就担纲国泰主动权益八部负责人，8年证券从业经历，4.5年基金管理经验；
他，喜欢读历史，尤喜钻研秦汉史，喜欢从“究天人之际，通古今之变”的历史镜鉴中寻找投资的方法；
他，拥有医学和金融双学历背景，是跨界复合型人才，并不断自我突破，实现能力圈的拓展和延伸。
深刻洞察，实力出圈
喜欢读史书的徐治彪，在对个股公司的考量上，喜欢借用历史镜鉴的方法。
历史与投资是有关系的。历史讲究对大格局、大趋势的把握，所谓成大事者须有大格局，须顺大趋势。一个公司的兴衰恰如历史的兴亡更替，是天时使然还是地利如此，亦或是人事的不及，譬如秦汉之际的历史，最能展现天时、地利、人事的通联与纠葛。一个公司的发展，需要有其大背景的机会，包括宏观经济、产业环境等等，也需要内部的制度设计、人事安排等等，包括企业格局、规章制度、激励制度、人才梯队等等。
徐治彪分析指出，时代大势多是顺势而为，企业格局、制度安排等，确实自主可控，可以自己选择。一个公司有格局，或者这个公司核心灵魂人物有格局，它才能够成长为一个大的企业。所以无论是医药行业、白酒行业、家电，或者是其他任何行业，最后都归结到几点，这个公司的战略行不行，执行力强不强，制度设计合不合理，人事安排恰不恰当等等，都是可以观察的核心要素。
在深刻的行业趋势洞察力和成熟的投资理念加持下，徐治彪为基金持有人创造了较好的业绩回报，其管理的国泰大健康基金（001645）表现优异。Wind数据显示，截至2020年7月31日，徐治彪自2017年10月30日管理该基金至今近3年时间，其任职总回报达116.07%，年化回报高达32.25%。同期，沪深300指数涨幅仅为16.74%，该基金大幅跑赢沪深300近100%，超越业绩基准113%。
最近3年国泰大健康VS 沪深300指数走势对比图（数据来源：Wind，时间截至：2020.7.31）
国泰研究精选两年（008370）是徐治彪管理的另外一只次新基金，业绩也是非常亮眼。Wind数据显示，该基金成立于去年12月底，截至2020年7月31日，其成立7个月来净值增长高达72.99%，同期沪深300涨幅仅18.35%，涨幅是同期沪深300指数的4倍，在2019年四季度成立的主动权益类基金中业绩出类拔萃。
打破自我，不断精进
出色的业绩背后，是徐治彪自我精进，不断拓展自己能力圈的结果。
徐治彪本科就读于华中科技大学的同济医学院，后来考入上海财大会计学院读研，成为拥有医学和金融双背景的跨界复合型人才。
硕士毕业后，凭借着优异的学习成绩及双专业的优势，徐治彪入行投资研究，并于三年后开始正式成为基金经理，独立管理基金产品的投资。
在投资研究实践过程中，徐治彪除了研究市场和公司外，更剖析自己的专业如何聚焦，同时不断尝试拓宽投资视野和能力圈。从徐治彪投资组合的持仓来看，我们可以看到他对能力圈的突破和扩张。
国泰大健康最近3年行业配置变化情况（数据来源：Wind，截至2019年底）
从国泰大健康最近3年的行业配置来看，该基金已从2017年底 84%大仓位配置医疗保健行业，不断向其他行业拓展。
徐治彪在医药行业具有深刻的洞见和独特的思考，在医药公司的选股上也有自己的洞见。2019年至今，医药行业行情火爆，而他并未选择机构资金扎堆的创新药，而是选择在骨科、生长激素及药店方向的公司配置，并取得了不错的超额收益。
顺势而变，走向成熟
资本市场唯一不变的就是变化本身。回顾过去，徐治彪直言，其投资理念也是由不成熟逐渐走向成熟，处在一个不断渐进和成熟的动态过程中，会根据不断变化的市场情况，不断调整和改进自己的投资系统。
在经历了市场环境较为低迷的2018年后，徐治彪开始更注重中观层面的研究，并更青睐那些在能出大市值的行业中，去挑选真正有投资价值的好公司。
徐治彪解释称，投资要审时度势，依据宏观环境的变化进行考量。具体执行层面，关注PPI和流动性的核心指标。在PPI上行周期，上游、金融有价值；反之，消费和科技更有优势。流动性宽松时，市场整体抬估值，成长股更优；反之，市场整体机会少，大市值公司更优。既然宏观环境会变，那么意味着研究和投资也要跟随大环境一起动态调整。但是这种变化并不是抱团取暖，而是看清大势﹑破除路径依赖后的顺势而为。
在徐治彪的投资理念及风格之中，他坚持左侧布局和长期持有，即在精研行业及公司的基础上，用左侧布局尽量避免不必要的折腾，用产业思维进行长期持有，让时间赋予精准研判以应有的价值，为投资者创造价值。
在具体的行业上，徐治彪认为医药板块是长期优质的赛道，值得长期投资和长期坚守。首先，短期受益于疫情的影响，医药行业的集中度将会持续提升；其次，长期看随着老龄化趋势的加深，医药作为刚需行业需求相对确定且将不断增长。在医药板块中，徐治彪看好药店、医疗器械、核药、体检、创新药等子行业，未来的投资机遇。由徐治彪掌舵的另一重磅产品——国泰医药健康股票型基金（代码：009805），将于8月17日正式发行。
“投资产业是看这个产业未来的发展方向和景气度，医药健康主题在中国人口老龄化背景下景气度高企，符合消费升级的大趋势，叠加政策支持和资金面支撑，未来进一步的成长空间值得期待。”徐治彪指出。
备注：国泰大健康成立于2016.2.3，徐治彪自2017年10月30日起管理，该产品2016年-2020年上半年增长率/业绩基准（%）：25.30/14.61，23.54/2.83，-23.45/-27.80，81.60/16.06，44.56/15.80。国泰研究精选成立于2019.12.24，徐治彪自基金成立日起管理，该产品2020年上半年增长率/业绩基准（%）：43.92/0.45。国泰研究精选采用逐笔计提法提取业绩报酬，若单个基金份额持有人的单笔份额在其持有期间的年化收益率超过业绩报酬计提基准（8%）时，按照超过业绩报酬计提基准部分的20%提取业绩报酬。基金业绩报酬在基金份额持有人赎回/转出基金份额或基金合同终止清算时收取。业绩报酬计提基准并不代表基金保证其取得最低收益的承诺。投资人购买基金时应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件、了解该基金的具体情况，选择风险匹配的产品。
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