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纪要日期：2020年7月31日
- 晨会纪要 -
固定收益部
宏观解读
△ 央行公告称，为提高银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，2020年7月30日（周四）中国人民银行将开展2020年第七期央行票据互换（CBS）操作。本期操作量为50亿元，期限3个月。
晚间中央政治局会议召开的新闻搞发布，今年730政治局会议总结二季度经济恢复卓有成效，但未来内外部形势复杂严峻，“持久战”将成必然。会议对于宏观政策导向强调落地见效，货币政策更加灵活适度，新增“精准导向”，实现稳增长和防风险长期均衡。
△ 29日，央行公开市场开展500亿元7天期逆回购操作，当日500亿元逆回购到期，因此当日无资金投放也无回笼。
资金面
△ 30日资金面整体平衡偏松。
具体来看，信用隔夜早盘成交在+10-20BP，信用7D成交在2.35%-2.50%，14D成交于2.30%-2.40%附近。
前日利率债二级成交情况
△ 30日，隔夜美联储释放偏鸽信号，开盘利率小幅下行。债券短端受益于资金面利好表现好于长端。随后股债跷跷板效应显著，利率先略有上行，尾盘出现一波买盘，利率有所下行。全天利率债收益变动不大，1Y期内有1BP下行，其他期限有2BP左右的上行，超长期政金债受一级发行影响上行幅度较大。
日信用债二级成交情况
△ 信用债市场交投继续维持较为清淡的状态。超长期信用债里，有两只剩余期限17-18年的铁道企债成交于估值3.95%，中低评级城投企债也继续有低估值成交。
△产业债成交不多，收益率继续小幅上行。
△城投债成交也较前两日清淡，成交最多的任然是AA+5年内债券。成交利率基本围绕估值，有少数绝对收益较高的主体依然低估值成交。
△今日，有剩余期限2年多的复星高科中票高估值4bp成交。
转债市场情况
△ 上证指数收于3286.82点，较前一交易日下跌0.23%；深证综指收于2227.33点，较前一交易日下跌0.43%。中证转债指数收于367.06点，较前一交易日上涨0.11%。二级市场涨幅前三的可转债分别是晨光转债（+10.00%），上机转债（+9.71%），林洋转债（+6.37%）；跌幅前三的可转债分别为宝通转债（-27.10%），振德转债（-17.53%），特发转债（-7.48%）。
银行间短融中票一级发行
△ 昨日簿记9只超短融、4只短融、4只中票，2只永续中票，1只标准化票据SDN，其中2只动态规模发行，按发行规模上限计，共计136.4亿，较前日201亿规模发行量有所回落。
△ 超短融方面，210D的广州金融SCP007发行结果2.83%，全场1.7倍，边际1倍，106D的20广州金融SCP005估值2.83%。
△ 中票方面，20河北广电MTN001规模4-8亿动态发行，全场基础量满量，发行上限8亿余小量，发行人优先选择发行8亿，引导小区间4.50%-4.80%，今日继续簿记；20洪市政MTN002发行人预期4.20%，最终票面4.17%，全场3.02倍，边际2.0倍；20吉首华泰MTN001票面7%。
昨日发行的20建发地产MTN003票面4.30%，边际1.33倍，4.88Y的20建发地产MTN002估值在4.09%，一级价格高于二级；20上饶投资MTN002最新边际在4.40%，尚未截标，企业最新预期4.2%，但4.81Y的的20上饶投资MTN001估值在4.45%，ofr在4.35%，企业预期低于二级；20上饶投资SCP002，票面 3.18%；20黄石城投MTN001，最终发行结果4.28%，全场3.04倍。昨日投资主力以银行、基金和券商为主，投资情绪较理性，总体而言，一级市场与二级持平。
信用事件简评
△ 持仓债券负面信息及评级调整
天风、光大、国泰君安等机构发布的债券负面\信息不涉及我司持仓。
在Wind、QQ群、微信群等其他信息来源中未发现我司持仓债券负面信息。
△ 持仓发行人重要公告及新闻
昨日持仓发行人无重要公告及新闻。
△ 非持仓债券重要信用舆情
无。
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