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来源：好买财富
好买说
中共中央政治局7月30日召开会议，会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。
与4月17日的政治局会议相比，此次政治局会议在许多政策表述上均有变化。这是否意味着政策拐点已经到来？对A股后市又会有何影响？
事件概览
7月30日中共中央政治局会议
相比于4月17日的政治局会议，7月30日政治局会议在政策表述上有如下变化：
一、政策方针
4月17日会议：坚持实施扩大内需战略，维护经济发展和社会稳定大局。
7月30日会议：加快形成以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局。
二、政策力度
4月17日会议：要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。
7月30日会议：要确保宏观政策落地见效。
三、财政政策
4月17日会议：积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债。
7月30日会议：财政政策要更加积极有为，注重实效。
四、货币政策
4月17日会议：稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段。
7月30日会议：货币政策要更加灵活适度，精准导向。要保持货币供应量和社会融资规模合理增长。
观点汇总
政策重心改变，而非转向
兴业证券：宏观政策重心从短期“保增长”转到长期“持久战”
和市场预期相接近的，本次政治局会议的信号指向宏观政策的重心，已从短期的“保增长”转向了更长期的“持久战”。但相比2009年、2016年的大量刺激政策，本轮的宏观政策托底保持了定力，始终坚持以改革来应对发展问题。既然前期宏观政策没有大刺激，当前也就谈不上大反转。整体而言，从宏观政策的定调来看，在上半年经济和防疫工作取得成效之后，本次会议主要强调要确保前期“宏观政策落地见效”。
天风证券：总体基调变化，但并不是简单转向
7月政治局会议定调是取得重大成果，方向行稳致远，虽然保留扩大内需等一系列逆周期的诉求和措辞，包括继续强调六稳与六保，但是总体基调确实发生了变化。这个变化虽然并不意味着简单转向，与2016年10月（强调抑制资产泡沫和防风险）不同，毕竟就业工作、民生措施等都还需要维持宏观对冲的力度，但是政策显然不再加码，甚至有所退出，与2001年12月和2009年7月有相似性。
中信证券：下半年是基本面好转+政策退出的组合
7月政治局会议对短期疫情的影响着墨较少，关注经济回归正轨后中长期问题。政治局会议特别强调宏观调控跨周期的调节，实现稳增长和防风险的长期均衡，也是在前期超宽松的流动性、信贷投放背景下导致了杠杆率水平快速抬升、房价出现一定幅度上涨，政策重拾防风险议题，这也部分兑现了市场前期对下半年政策的预期：政策难再宽松，下半年是基本面好转+政策退出的组合。
好买总结
政策变化符合预期
A股或重回基本面
A股7月中旬以来展开调整，经济数据持续回升之际，市场预期宏观政策或边际收紧。7月30日政治局会议的政策定调符合预期，在抗疫取得阶段性成果后，政策重心从短期的“保增长”转向了更长期的“持久战”。
但这并非是政策的转向，而是基于环境的节奏调整，对股市影响料有限，从会议后的市场反应也可看出这一点。未来A股行情的重心或重回经济基本面。随着经济企稳，企业盈利回升，市场行情将更加健康与理性。
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