煤飞色舞钢花溅！A股顺周期全面爆发！机构火线解盘：这几个方向最具投资价值>>
2021年7月第4周市场呈现震荡走势。成交额日均近12000亿元，市场热度较上周持平。涨跌幅方面，本周万得全A涨0.71%，上证指数跌0.37%，沪深300指数跌0.11%，创业板指涨1.08%，中小板指涨0.88%，中证500指数涨1.77%，中证1000指数涨2.09%，科创50指数跌2.51%。本周北上资金共流入118亿元，较上周多流入101亿元。中信一级行业分类中，与新能源和半导体产业链相关行业本周在基本面的不断催化下表现较好，有色金属、电力设备及新能源、电子、机械和基础化工板块板块分别上涨8.08%、5.06%、4.45%、3.59%和1.93%；钢铁板块则受益于地方限产政策不断出台和螺纹钢价格持续上升，本周上涨5.75%；军工板块在中报业绩持续兑现的背景下本周延续较强走势，上涨4.05%；汽车板块则在经历了上周快速下跌之后，板块出现修复行情，本周上涨5.47%；农林牧渔板块在生猪价格持续下跌的影响下，本周下跌4.60%；家电板块持续受到成本端上升压力，本周下跌2.87%；食品饮料板块或受到中报不及预期和Q3业绩增速预期下滑的影响，本周表现欠佳，下滑3.36%。
欧央行ECB加速释放流动性或抑制美债收益率上行。7月22日晚，ECB维持三大基准利率不变，重申PEPP将至少持续到2022年3月底，修改了前瞻指引，将政策调整与实现2%的新通胀目标更紧密挂钩，并允许必要时通胀适度高于2%一段时间。类似美联储，欧央行认为通胀上升是暂时的，中期通胀前景远低于欧央行的目标，这意味着欧央行宽松的时间长于美联储。ECB扩表对FED可能缩减QE的抵消作用或被市场低估。ECB释放流动性意味着资金流出欧洲、流入美元，美元汇率偏强；额外流动性增加对美债配置需求，抑制美债收益率上行幅度。后续我们将持续跟踪ECB和FED在货币政策上的表态和扩表速度，作为分析全球宏观流动性的重要依据。
7月19日，中共中央办公厅，国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。“双减”政策落地宣告K9学科类培训机构进入漫长的转型调整期。同时，政策也对高中学科类机构和学前教育机构提出一定的规范和监管。未来学科类培训机构或将面临转型压力。
国内方面，本周部分地区散点疫情有所扩散，江苏南京、云南以及辽宁等地均出现本土新冠疫情病例。预计散点疫情的阶段性反复将对暑期消费形成一定影响。此外，河南出现历史难遇的特大降雨，灾情严峻，但预计对经济的整体影响相对可控，对通胀及消费并不具备持久性冲击。金融市场层面，7月LPR报价公布，连续15个月保持不变，符合预期，但市场对部分地产信用风险近期的担忧有所加剧，需保持密切关注。
后市关注：
中报强预期标的。
碳中和：中长期“碳中和”相关板块和个股仍是市场主要配置方向。
近期跟踪：
7月政治局会议对经济和货币政策表述。
美国就业数据和经济数据。
国内财政支出速度和专项债发行数量。
债务风险：部分公司债务存在无法兑付可能，或影响市场风险偏好。
风险提示：以上市场数据来源wind。本材料为诺安基金观点，不作为投资建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的”买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
