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A股在经历一轮强势上涨后，近期市场节奏出现了一定调整；一方面事件性利空触发短期情绪的回调，市场开始对牛市不再急于求成；另一方面，部分交易拥挤的行业和个股也在陆续释放止盈压力。
尽管市场波动不可避免，但对于投资者来说仍然有些“焦虑”，当前时点是否仍然值得进场？该怎么买？如何才能提升投资体验？再次成为大家关注的话题。有人说，选择历史高收益率的产品一定能带来好的投资体验。也有人说，增配“固收+”产品可以平滑A股波动的不适。还有人说：等待才是最好的收益，拉长持基时间，才能获取长期回报。那么作为“基民”而言，到底该如何优化自己的投资体验呢？
锦囊一：追求“中高收益”同时，关注“中低回撤”
不少投资人总是感慨，为什么“基金赚钱，但投资不赚钱”，“选择历史高收益率的产品却不一定能带来好的投资体验？”很多时候是在于，市场波动下基金业绩也出现“过山车”式表现，在超出持有人的风险承受能力后，想拉长持有期限实在太难。因此越来越多的投资人认识到，在追求收益尚可的路上，好基金的投资体验要想突出，仍需要在暴跌时站稳净值，实现中低回撤。但事实上，做到“中高收益、中低回撤”并非易事，统计历史上沪深300出现25%以上回撤时，基金回撤幅度小于其70%水平的成功率来看，在追求一定收益同时回撤温和的产品在市场上极具“稀缺性”。
表1：低回撤，是A股市场的稀缺“资源”
锦囊二：通过资产配置，优化投资体验
目前市场上控制回撤的策略有三类：股指期货对冲工具，强大的择时水平，以及通过资产配置来有效降低组合波动率。其中，资产配置优化投资体验的运用最为广泛，它的核心“逻辑”在于，利用组合中不同资产间的低相关性，来避免因某个因素导致整体资产大幅下降的风险。以沪深300股息率与10年期国债收益率之差为例，其能较为准确地刻画股票与债券的配置性价比。目前来看，尽管4月以来A股市场不断攀升，经济复苏带动利率反弹，债券市场调整也较为充分；但整体而言，权益市场仍处“高光时期”，盈利修复是下一步挖掘重点，经济“恢复性增长”趋势仍对债券有所压制，适宜淡化交易，配置至上。投资人可以结合市场趋势进行股基+债基的灵活适配，也可以选择“混合型”产品一键布局。
锦囊三：结构选择仍是重点，聚焦景气赛道，跑出卓越成效
对于投资人而言，选择“景气赛道”也是提升投资体验的关键之一。中长期来看，引领估值分化的行业，是各时代的主导产业，投资顺应时代特征，有助于把握社会发展趋势下的“超额收益”。疫情冲击以来，全球经济运行进入低增长、低通胀、低利率的环境，盈利稳定医药、消费和赛道景气的科技成长，均凭借着基本面优势成为估值扩张重点。展望后市，“内部大循环”下的医药、消费和新兴科技景气向上趋势未发生改变，三者在中期的确定性溢价仍有空间，后续适逢内外因素的平衡松动，仍是较好的进场机会。
富国基金易智泉：以大类资产配置防守，用真成长公司进攻
为了把产品的“好收益”转换为更多“好体验”，近年来富国基金引入了多位擅长回撤控制的投资经理，其中，易智泉就是这样一位特点鲜明的“佼佼者”。具有14年证券从业经历的他，先后管理过社保组合，券商大集合，券商小集合，灵活配置型专户，保本型银行委外专户等15个绝对收益型产品，目前管理着富国天源沪港深及富国臻选成长两只产品。
与普通公募基金投资方向比较单一不同，易智泉投资方向较为广泛，包括股票、债券和其他资产，尤为擅长根据各类资产的风险收益特征，进行大类资产配置。同时对于潜在回报率较好的权益资产下功夫，选择成长空间较好，竞争力较强的公司，先求胜而后战，投资于有安全边际的优秀公司。
以代表性产品富国臻选成长为例，其在2018年A股大跌时增加了债券配置，组合波动明显降低；2019年A股回暖后权益配置的增加提高组合向上弹性。产品季度表现去看，其自成立后仅在2018年四季度下跌1.19%，其余均为正；且相对业绩基准、沪深300超额收益显著。注重投资人“低回撤”良好体验同时，也力求保持相对进攻性，力争让投资收益成为时间的线性函数！
注：基金历史业绩不代表未来，也不作为未来收益的承诺，基金有风险，投资需谨慎！
注1：易智泉自2006年7月至2009年3月任易方达基金管理有限公司研究员；自2009年3月至2011年4月任建信基金管理有限责任公司研究组长；自2011年6月至2015年6月任中信证券股份有限公司高级副总裁、权益投资主办人；自2015年10月至2017年7月任天弘基金管理有限公司资深投资经理；自2017年8月加入富国基金管理有限公司，2017年10月起至2019年8月任富国通胀通缩基金经理，现任富国臻选成长（2018年8月起任）、富国天源沪港深（2019年2月起任）基金经理。
注2：富国天源沪港深由富国天源平衡混合型证券投资基金变更而来，富国天源成立于2002-08-16，自2015年10月27日起变更为富国天源沪港深，业绩比较基准为沪深300指数收益率*65%+中债综合全价指数收益率*30%+同业存款利率*5%，2010年至2019年净值增长率与比较基准收益率分别为2010年18.08%（-5.91%）；2011年-15.56%（-16.02%）；2012年4.37%（6.18%）；2013年20.17%（-2.77%）；2014年15.39%（32.42%）；2015年73.14%（7.40%）；2016年-20.90%（-7.40%）；2017年36.72%（12.66%）；2018年-29.54%（-15.64%）；2019年39.61%（23.23%）；2020上半年32.49%（1.65％）。（数据来源：基金年报及季报，截至2020-06-30）注3：富国臻选成长成立于2018-08-15，业绩比较基准为中证800指数收益率*40%+中债综合全价指数收益率*40%+恒生中国企业指数收益率(经汇率调整后)*20%，2019年净值增长率与比较基准收益率分别为39.85%（16.25%），2020上半年34.75％（0.04％）。（数据来源：基金年报及季报，截至2020-06-30）
