【热点直击】钢铁板块走强，多家钢企业绩创历史最好水平！周期行情扩散，机会来了如何把握？可持续性还有多强？最新解读>>
近期，新能源板块较为活跃，在一路高歌猛进后迎来了回调窗口，投资者们高呼蹲到了上车机会，但同时也有不少担忧的声音：现在是不是估值有些太高？板块还能继续涨吗？这会儿上车会不会变“接盘侠”？
其实不止是新能源，也包括芯片、光伏、医药等行业……我们时常都能听到、看到这一类的问题，背后更多的可能是投资者对相关行业、个股的不了解。但投资的本质不是买彩票，只有了解自己投资的是什么，才更有助于作出理智的判断和决定。
谈起新能源行业，首先现入脑海的可能就是大家最为熟知的新能源车，然后蹦出了“特斯拉”、“比亚迪”、“理想”等几个品牌。其实，这个行业远比我们看到的要复杂得多，今天兴小银就先带大家来仔细拆解一辆新能源汽车，从它的“诞生记”窥探一番新能源产业链。
可不仅仅是新能源车！
新能源汽车产业链全景图
资料来源：新材料在线
不看不知道，一看吓一跳。上面这张图里的每一个部件、每一种材料都是孕育一辆新能源汽车必不可少的元素，包括：车身、材料、零部件……看起来是不是很复杂，没关系，下面我就准备了简易版。
它把新能源车简单区分为上游、中游和下游三大块。我们这就逐一分块拆解。下游整车及服务
从我们最常接触的新能源汽车整车看起，新能源汽车是指采用新型动力系统，完全或者主要依靠新型能源驱动的汽车，包括纯电动汽车、插电式混合动力汽车、增程式混合动力汽车和燃料电池汽车等，主要以乘用车、商用车、专用车等形式存在。2020年，国内新能源汽车销量136.7万辆，同比增长10.9%，增速由负转正。2021年上半年，国内新能源汽车销量120.6万辆，同比增长2倍，渗透率接近15%，已经处于产业急速发展的关键时点。（数据来源：wind）
接着，我们来看与整车配套的新能源汽车服务领域，主要包括充电桩、电池回收等配套服务。当前，国内城市对充电桩建设的政策积极向好：2021年2月发布《上海市加快新能源汽车产业发展实施计划（2021-2025）》，完善换电设施报建管理制度，对符合条件的换电站运营给予补贴；《北京市加快新型基础设施建设行动方案（2020-2022 年）》也表明北京未来三年将再建设不少于 5 万个充电桩和 100 座换电站。伴随换电模式的兴起和推广，未来新能源汽车服务领域的发展同样值得期待。
中游核心零部件
传统燃油车和新能源汽车最大的不同在于驱动方式，传统燃油车是以燃油驱动的，其核心是发动机，而新能源汽车是以电力驱动的，其核心则是电池。动力电池、驱动电机、电控系统“三足鼎立”，构成了新能源汽车的核心部件，也是整个新能源产业链的中游，它们占据了一辆新能源汽车60%的成本。其中，动力电池的地位更加核心，也是新能源产业链中技术壁垒最高、成本占用最大的一环。电池的安全性、能量密度决定了新能源汽车的使用体验，电池的寿命和成本价格决定了新能源汽车的利润空间，这些也是大家购买新能源汽车时重点关注的部分。
目前，电机、电控领域主要由外资供应商占据第一梯队，但国内供应商也“不甘示弱”，以富临精工为代表的国内企业正在迎头赶上。同时，整车厂商也在加大电机、电控方面的投入，提高自给自控率，降低成本、提高整合效用是一方面，关键还是要把核心技术掌握在自己手里。就像在动力电池领域，我们国内企业的研发水平和市场份额都已经占据全球领先地位，在全球动力电池装机量前十大企业中，中国企业占据四席。其中，根据wind，宁德时代一家独大，市占率高达25%，盈利能力也遥遥领先于其他国际主流厂商，牢牢把握全球新能源动力电池的核心供应链环节。
上游原材料
电池大家都好理解，但你知道新能源电池的具体构成和所需原材料吗？这就聊到了整个行业链的上游：电池构件主要包括电解液、正极材料、负极材料以及隔膜，电池的化学原料锂矿、钴矿、镍矿等矿产也是重要的上游产业。目前，矿石主产地仍然集中在南美等海外地区，由于开采技术等方面的限制，短期内原料端很难向国内转移。因此，上游原材料在过去的一年中经历了紧俏、更紧俏的供应周期，一度供不应求，价格出现了比较大幅的攀升。但我们也看到，国内锂矿开采龙头，如川能动力等也已开启了在四川、青藏等地的锂矿勘探活动，力争把握资源命脉。
总结来看，新能源汽车产业链主要由三个部分共同组成，分别是：
1、有色金属及电池材料构成的上游材料端
2、三电系统为主的中游核心部件端
3、新能源整车和充电服务构成的下游配套端
研究产业链可以帮助投资者在理解行业整体发展空间的基础上，清楚知道前景动力是什么、利润增长哪里来，从而有助于抓住更具有发展潜力的细分赛道。毕竟，在新能源这一长周期、高成长的黄金赛道里，真正具有壁垒的业务，和具有护城河的企业在产业链中更具话语权，自身发展领先行业发展，才能互相促进、长盛不衰。
最后兴小银插个彩蛋，了解了新能源赛道中的潜力细分赛道，但是真正挑选投资标的的时候是否又有些迷茫呢？别急，兴银基金给大家准备好了豪华套餐，我们选了一条优质的指数-国证新能源车电池指数，它一键跟踪新能源汽车的核心板块“电池”的龙头企业，捕捉其成长价值。兴银基金给投资者提供了ETF的上车方式，兴银国证新能源车电池ETF(159767)即将于2021年7月26日起重磅发行（具体发行时间以产品发行公告为准），投资者可在华福证券等渠道参与投资。
特别风险提示：本文中列举个股仅供举例说明使用，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
风险提示：兴银国证新能源车电池交易型开放式指数证券投资基金风险等级为R4，本基金为股票型基金，预期风险与预期收益水平高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。本基金的特有风险为标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险，标的指数波动的风险，基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险，标的指数变更的风险，跟踪误差控制未达约定目标的风险，指数编制机构停止服务的风险，成份股停牌的风险，基金份额二级市场交易价格折溢价的风险，参考基金份额参考净值(IOPV)决策和基金份额参考净值（IOPV)计算错误的风险，退市风险，投资者申购失败的风险，投资者赎回失败的风险，赎回对价的变现风险，套利风险，申购赎回清单差错风险，第三方机构服务的风险等风险，完整风险揭示详见本基金招募说明书。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的基金的历史过往业绩不构成对其管理的其他基金未来业绩表现的保证，基金收益有波动风险。基金管理人提醒投资者购买本基金前应详细阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况，全面认识基金产品的风险收益特征，听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资目标、投资期限，对基金投资做出独立决策。基金有风险，投资需谨慎。本产品由兴银基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
