“锂大爷”再次上演逼空行情，A股的“锂”想能飞多远？
原标题：晨星Sustainalytics观点 | 可持续投资热度上升，企业需积极管理ESG
来源：Morningstar晨星
根据《晨星全球可持续资金流动：2020 年第四季度回顾》2019年及2020年，可持续基金季度流入呈上升趋势，全球ESG基金总规模超过1.6万亿美元。
此外，UNPRI的数据显示，全球近3，500家买方机构，超过100万亿美元资产管理规模已经签署联合国责任投资协议，中国已有58家机构加入。
上述数据表明，世界范围内，投资者对ESG在投资决策中的重视程度不断提升。在这一背景下，企业所面临的ESG实践提升压力也不断增加。而了解企业ESG绩效评价以及投资者对于ESG评级的使用，则是企业提升ESG实践的重要参考依据。
Sustainalytics大中华区总监张睿哲在上周由路演中举办的资本竞争下的投资者关系·数字化篇《2020年中国上市公司投资者关系白皮书》全国研讨会·北京站中指出，上市公司的投资者关系部门应该了解公司的投资者、重要股东用哪些评级，并且有针对性的管理。
此外，企业也需要把ESG量化、目标化，随时准备发给投资人。完整ESG报告虽全面但过于冗长，可以准备一份ESG量化指标的文件，如同管理财务与运营数据般管理ESG数据。企业把ESG披露做好的同时，也要让好的披露反映到ESG评级的改善上。
1企业ESG绩效评价
企业主要可以从以下四个角度思考ESG绩效的管理。
第一，了解企业被哪些机构所评级？在清晰了解有哪些评级机构对于企业进行评级后，还需要对这些评级机构的机制有进一步的认识。例如，这些机构是否有反馈渠道、是否有足够的投资者受众值得企业花时间去管理等。
第二，积极管理评级分数。在企业进行ESG绩效提升，或者设置ESG表现战略时，也需要有主动管理评级分数的意识。对于有反馈渠道的评级，企业需要仔细核对评级报告是否已经公允地反映了公司目前的ESG绩效，如果发现有评级机构尚未覆盖但是企业已经进行显著提升的ESG内容，则需要积极通过反馈渠道与评级机构进行沟通。
第三，了解主要投资者使用的评级机构。例如，这些投资者使用了哪些机构的数据，并了解它们关注的重大ESG风险。对于企业来说，ESG管理的重要原因是来自股东的关注。以港股上市公司为例，这些公司拥有很多欧美机构股东，而这些欧美股东特别重视ESG绩效。从这个角度出发，了解机构投资者，特别是重要股东所使用的评级，然后针对性的去管理并努力进行ESG表现的提升，也非常重要。
第四，认识到实际ESG行动的重要性。不光是把评级、ESG报告、披露做好，企业实际的行动也很重要，避险沦为表面功夫。
2投资者对于ESG评级的使用
投资者对于ESG评级的使用大致可以分为以下五个层面。了解投者对于ESG评级及相关数据的使用可以帮助企业更全方位地了解ESG实践过程中需要注意的重点。
（1）直接把ESG评级纳入投资组合建模。即，在针对每一支股票、每一支债券估值时，投资者会把ESG纳入到建模的过程，在整个投资组合层面及价值层面得到纳入ESG考量因素的价值因素。
（2）在行业或市场寻找ESG最佳表现的投资标的，或建构BEST-IN-CLASS投资组合做回测及发行基金产品。
（3）利用ESG评级中的各项风险底层数据筛选出剃除某项风险的新投资组合，作为指数基准用来对标，或是发行新产品。
（4）结合我们对企业的Sustainable Products Research，建构例如可再生能源、绿色建筑的主题投资。
（5）服务机构投资者，协助投资者主动接触企业，影响其ESG决策，或是用ESG评级作为股东投票的依据。
而另一方面，对于企业来说，采用可持续发展融资工具的优势则主要有以下两方面。首先，绿色债券、绿色债款、社会债券、社会贷款等可持续融资工具都有可能帮助企业降低融资成本。其次，这些融资方式能吸引到另外一批聚焦于绿色/可持续投资人。
