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罕见！明星基金经理丘栋荣大幅调仓6只重仓股，二季度葛兰高楠看好这些标的……
来源：证券市场红周刊
原创红刊社
本周开始内地公募基金的二季报逐渐进入披露期，目前已经有东吴、恒越、中庚、东方红等几家公募率先披露了新一季财报，其中比较受人关注的基金经理是丘栋荣和高楠，高楠是昔日国泰基金所一手培养出来的爆款基金经理。
7月15日，中庚基金公布了旗下所管产品的二季报，明星基金经理丘栋荣在这一季的调仓路径完整浮出水面。2021年开年迄今，他所管理的基金终于扬眉吐气，其中表现最好的是中庚小盘价值股票，截至7月14日收盘，该基金今年以来所取得的净值增长率约为39.61%，这一数值在同类的547只基金中高居第十位。从重仓股的调仓来看，丘栋荣一反常态地调整了六只股票，半导体板块的富满电子出现在第一大重仓股的位置，甚至占比达到了10.42%，突破了10%的单一持股上限。
丘栋荣罕见大幅度调仓
富满电子携手远兴能源、天原股份快速“上位”
从以往的丘栋荣基金季报来看，一贯奉行低估价值策略的丘栋荣给人的特点是长期持股、换手率较低，但是最新披露的基金二季报似乎颠覆了以往给基民的印象。
就以今年表现最好的中庚中小盘为例，他在二季度新调进的重仓股包括了富满电子、天原股份、远兴能源、火炬电子、紫天科技、明泰铝业 ，从行业属性上来看，这些标的分散在了半导体、化工、机械等多条赛道上，丘依然没有明显的行业偏好。对此，他在中庚中小盘的季报中也表示：“报告期内重点关注两大投资机会：1、偏成长行业或公司，分布在电子、军工、机械、新材料、科创次新股等板块或行业中，主要是低估值小盘成长股，这类公司有长期持续的高成长性，估值相对合理且有机会挖掘出超预期股票；2、广义制造业中偏传统的制造业，这类公司性价比非常高，满足我们提到的三个条件，即需求增长、供给收缩、细分行业龙头，比如化工、轻工、有色金属加工、机械加工等，可以挖掘出真正的低估值小盘价值股。”
以当季的第一大重仓股富满电子为例，很少选择半导体股票的丘栋荣如此厚爱，着实令人惊讶，不过该股今年上半年在二级市场上涨超过200%，作为第一大重仓股无疑对基金组合贡献良多，特别是目前该股的滚动市盈率仅仅在34倍左右，远远低于半导体板块的龙头股卓胜微和兆易创新，因此其完美符合丘的选股逻辑；同样的情况也出现在当季新出现的第二和第三大重仓股天原股份和远兴能源上，作为都能归属于化工领域的标的股，两者共同的特点是当前的滚动市盈率都在10倍左右，在普遍面临较好的供需格局前提下，丘并没有选择化学茅万华化学，而这两只股票同样对基金今年的业绩亮眼居功至伟。
有进必有出，从丘栋荣当季剔除出的重仓股来看， 部分非主流赛道的标的股还是被他战略性放弃了，比如来自于家居和休闲用品领域的信隆健康和永艺股份，前者的主营产品从自行车零配件扩展到整个体育运动健康器材市场，后者则是国内领先的座椅生产企业。虽然它们在各自的领域均比较出色，但是问题在于相关领域太为小众，不是主流机构关注的焦点。
当然他所管理的三只基金新一季重仓虽然大方向相同，但还是有所区别，比较明显的是上一季有一定银行属性的中庚价值灵动，记者发现上一季重仓股中的工商银行和光大银行均已经踪迹不见，而二季度中国太保杀入到十大重仓中，另外一张新面孔则来自于基本金属类的股票金诚信，该股至今的年内涨幅已经超过50%。（此外，今年新成立的中庚价值品质重仓了部分港股标的，其中新出现的标的是中国财险）
表1 中庚小盘价值二季度重仓股一览
值得注意的是，Wind 资讯数据显示，7月7日，丘栋荣独自一人调研了建筑与工程领域的山东路桥，但是从调研时候的纪录来看 ，他基本围绕着公司的可转债发行提出了诸多问题，那么他会对公司的正股和转债同时感兴趣吗？
高楠年内业绩大幅飘红
背后最大助力竟是“最强扫地僧”
无独有偶，首批曝光的基金二季报还有另一位今年业绩不错的明星基金经理，这就是当初从国泰基金“闪电”离职后转投恒越的高楠。天天基金网数据显示，这位几乎靠一己之力撑起一家公司的基金经理，在管的去年两只基金今年的业绩回报均在40%一线了。
具体说来，截至7月14日收盘，研究精选（AB）的年内净值增长率达到了41.64%，而恒越核心精选混合A的年内净值增长率则达到了38.77%。从基金二季报来看，记者发现二线白酒对基金组合作出了较大的贡献，上一季的白酒三大龙头股中，高楠在第二季度仅仅留下了五粮液，不过二线白酒酒鬼酒和山西汾酒则也被保留了下来。对比来看，五粮液上半年仅仅上涨2.07%，不过山西汾酒则是上涨了19.37%，酒鬼酒更是大幅上涨了63.32%。
不过，对于高楠所管基金作出最大贡献的标的还并非是二线非主流白酒，二季报显示其首功之臣是号称“最强扫地僧”的科沃斯。记者注意到，去年四季报中，该股在他的两只季报中均仅仅排在第四大重仓股的位置，但是二季报中均升至首位。Wind 资讯数据显示，科沃斯上半年在二级市场疯狂上涨，幅度达到惊人的157.75%。当然不可抹杀的还有近期登顶深市一哥的宁德时代，记者注意到今年一季报的十大重仓中还不见宁德的身影，但是二季报中，它在上述两只基金中均排在了第四大重仓股的位置。因此，上述因素的合力作用，也造就了高楠在小基金公司快速成为百亿基金经理，让越来越多的人开始知道恒越的名字。
而在基金季报中，高楠也对其看似神秘的投资思路作出了解释：“操作逻辑是从自下而上的视角，寻求未来几年业绩快速且高质量增长的优质成长股，其基本要求是企业仍具备较大成长空间，且成长实现路径要具备较高的确定性。同时当前市值尚未透支远期市值。因此，给不同行业、不同发展阶段、不同盈利天花板以及增长确定性的公司贴上简单标签，无法准确的把握结构性机会。脱离个股分析直接讨论板块机会或市场风格是本末倒置的。在未来的操作中我们仍会坚持淡化市场风格，淡化行业标签，继续坚持从个股基本面维度出发去评估持仓的预期收益和风险。”
记者注意到，高不仅以飞快的速度成为百亿基金经理阵营的一员，同时他在外方机构排行榜中也被迅速认可。据Morningstar晨星7月1日发布的一年期基金业绩排行榜显示，截至6月末，恒越基金旗下两只产品近一年在280只沪港深积极配置型同类基金中包揽了冠亚军，恒越研究精选混合A/B近一年回报121.29%，恒越核心精选混合A近一年回报118.37%。
表2 高楠所管恒越研究精选基金二季报十大重仓股一览
此外，记者发现7月第一天，高楠就在上市公司的调研名单上现身，他独自一人去调研了隶属于电子元器件概念股深圳华强，特别是围绕着公司主营业务增长的原因与公司进行了详细探讨。虽然该股并没有出现在基金二季报的十大重仓股名单上，但是或许会在下一季度被高楠揽入怀中。
另外，今年迄今表现最好的顶流基金经理非葛兰莫属，种种迹象表明，她的能力圈早已不局限于医药这一条赛道上，虽然截至记者发稿中欧的基金二季报尚未发布，但是最新调研方向或许提示出她的下一步建仓思路。7月至今，她先后参与调研了华特气体和金宏气体，两者分别隶属于半导体板块和化工原料板块。而此前的6月30日，她还调研了赛微电子和中晶科技，均非她起家的医药领域。
