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上周（7月13日-7月17日）市场冲高回调，主要股指均下跌。其中，上证50指数周跌4.95%，沪深300指数周跌4.39%，创业板指数周跌4.18%，中小板指数周跌4.25%，中证500指数周跌4.97%，中证1000指数周跌5.28%。上周两市A股日均成交金额为1.5万亿元，较前一周减少7.52%，日均换手率为2.68%。从行业上看，上周仅建筑材料（3.08%）和农林牧渔（1.05%）录得上涨，其余行业板块均下跌，其中跌幅靠前的行业有计算机、商业贸易、电子、非银金融和通信。
统计局上周公布数据显示，中国二季度GDP同比增3.2%，预期增2.9%，前值下降6.8%。中国6月规模以上工业增加值同比增4.8%，预期增4.5%，前值增4.4%。中国上半年固定资产投资（不含农户）同比降3.1%，预期降3.5%，前值降6.3%。中国上半年房地产开发投资同比增1.9%，1-5月降0.3%。中国6月社会销售品零售总额同比降1.8%，预期增0.8%，前值下降2.8%。综合来看，随着国内疫情相对彻底的控制，2季度国内经济在生产和需求端均出现反弹，生产相对更快的恢复带动贸易盈余大幅扩张。6月数据显示，生产、制造业投资和消费的恢复逐步放缓，这一趋势未来或许仍将延续。
同时，复苏的结构分化情况在业绩预披露中也可窥一斑。截至7月15日，1515家A股企业披露了2020年中报业绩预告，披露比例为39%。从披露样本中提取数据显示，汽车、电气设备等制造业企业改善明显。医疗和科技板块业绩回升，消费行业业绩依旧保持稳健。上游资源品业绩同比降幅收窄，房地产企业业绩继续下滑。
总体看，当前时点担心全面收紧还为时过早，从结构上看，宏观经济中还有相当一部分产业需要扶植。在全球流动性维持宽松的大环境下，A股市场的复苏性行情大概率仍将延续。
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