沪指3400点上热点轮动加快？牛市仍在，调仓最佳时机来临，你还在等什么？点击立即开户，3分钟极速响应，助你直通“牛市”！
01
沪指赚“眼球”但创指赚“实惠”
指数
涨跌幅
No.1
创业板指
+12.83%
No.2
深证成指
+9.96%
No.3
上证综指
+7.31%
上周，宽基指数明显呈现“小强于大”的特征，其中中证1000涨10.37%领涨，上证50涨幅最小，为6.1%。
以上数据源自WIND
02
上周创新高股票板块分布
家数
板块
No.1
57
医药
No.2
38/34
电子/计算机
No.3
30/28/27
基础化工/食品饮料/机械
No.4
12
电力设备/新能源
亮点：创新高板块中，除传统的强势板块外，以有色、地产、银行、汽车为代表的顺周期行业中，新高股票家数有所增加，由上周的1家/5家/0家/6家，上升到本周的5家/6家/2家/9家。
以上数据源自WIND
03
沪指来到3400点，卖方观点出现分歧
国盛证券
指数短期暴动后勿盲目追高，类似5.19和14年底的全民参与式牛市不会再现；中长期，A股市场“指数平稳向上”、“结构赚钱效应显著”的组合将延续，有助于居民资金从直接持股向间接持股转变的趋势延续；指数波动无碍结构性赚钱效应，机构资金将继续主导市场，大分化时代未终结，“乘风破浪的消费”与“披荆斩棘的科技”依然是两大主线。三季度，科技将是市场最强主线，聚焦科创板+国产替代；景气角度：关注新能源汽车、光伏、半导体、消费电子、游戏、黄金。
中信证券
短期增量资金仍有流入惯性，但存量资金流出压力也将突增；7月中下旬多重扰动因素再现，需密切把握市场节奏。我们预计短期补涨接近尾声，市场将重回结构分化的均衡状态。在国内经济复苏确定性高、市场潜在增量流动性充裕的背景下，三季度市场出现的回调以及结构的扰动，都将是下半年新的入场机会。行业配置上，建议继续重点关注中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头以及景气持续改善的可选消费板块。
国泰君安证券
与历史上的第三阶段行情相比，本轮行情持续时间有望较长，而斜率相对平缓，原因有三：一是从资本市场改革看，本轮政策影响更具有长效机制。二是从流动性环境看，继续大幅宽松的空间有限，但持续性较好。三是从投资者结构看，机构化加速有望适度修正A股“牛短熊长”的特征。
大势研判：静待3500点。行业比较：先是券商+低估值领头（以周期为主），科技+消费接力，没有基本面支撑的小市值公司机会有限，银行不是主打品种，而是周期向消费和科技切换的过渡品种。
04
我们怎么看
上周监管出招，对于配资账户做了清理，社保、大基金等都披露了减持计划；卖方策略也陆续给出市场中性的预判信号，试图降温市场。然而我们认为，不涉及资金面改变的政策在短期内不会扭转市场趋势。预计市场活跃向上的趋势不改，且走势的可持续性有望进一步增强。
资金面来看，市场依然处在宽松状态，赚钱效应良好，爆款基金不断，公募基金成了今年主要的资金增量。处于洼地的资产都不同程度得进行了价值重估。港股市场也是如此，近期港股打新持续火热，也说明了这点，AH 联动的增加，说明内地和香港已不再是两个相互独立的市场。
经过上周权重全面上涨的迅猛行情后，券商等“强β属性”行业再次快速上涨的可能性较低，预计市场会规避权重，从金融板块回流到其他板块中，后续市场有望出现结构性的行情。继续维持对科技、消费、医药等长期基本面向上的板块和行业的关注度，事件性关注近期的汛情对宏观经济和相关行业的结构性影响。
本周好“基”荟
绩优产品
今年收益
业绩基准
华富成长趋势
69.61%
12.34%
华富价值增长
62.62%
9.89%
华富产业升级
56.17%
10.78%
数据来源：银河证券，2020.7.10
基金有风险，投资需谨慎。基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。有关基金的具体风险，请详见《招募说明书》相关章节。基金管理人对以上基金的风险评级为R3级，适合风险承受能力等级为C3级及以上投资者认购。请投资者注意，不同基金销售机构对基金的风险评级可能不一致，请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买，并详细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件，了解本基金风险收益特征等具体情况，根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。以上产品由华富基金管理公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。
基金投资有风险，请谨慎选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人购买基金前应详细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解本基金具体情况，自行做出投资选择。
华富产业升级基金成立以来的业绩情况：本基金成立于2017年5月8日。业绩基准为沪深300指数收益率×65%＋上证国债指数收益率×35%。其中，各阶段业绩表现如下：2017年7.7%，业绩基准12.22%，2018年-23.49%，业绩基准-15.25%，2019年54.05%，业绩基准24.54%，2020年6月30日40.74%，业绩基准1.55%。
华富价值增长成立以来的业绩情况：本基金成立于2009年7月15日。业绩基准为沪深300指数×60.0％+中证全债指数×40.0％。其中各阶段业绩表现：2009年-1.04%，业绩基准2.79%，2010年-7.33%，业绩基准-5.89%，2011年-23.86%，业绩基准-13.48%，2012年4.07%，业绩基准6.44%，2013年26.72%，业绩基准-4.54%，2014年28.6%，业绩基准34.35%，2015年59.46%，业绩基准8.82%，2016年-4.68%，业绩基准-5.64%，2017年12.22%，业绩基准12.53%，2018年-23.9%，业绩基准-12.69%，2019年57.34%，业绩基准23.23%，2020年6月30日50.41%，业绩基准1.53%。
华富成长趋势成立以来的业绩情况：本基金成立于2007年3月19日业绩基准为80%×中信标普300指数＋20%×中信标普全债指数。其中，各阶段业绩表现如下：2010年7.52%业绩基准-8.17%，2011年-33.71%业绩基准-20.25%，2012年-6.3%业绩基准6.94% 2013年23.06%业绩基准-3.72%，2014年28.61%业绩基准40.43%，2015年54.60%业绩基准7.21%，2016年-20.81%业绩基准-7.51%，2017年0.96%业绩基准19.60% 2018年-24.07%业绩基准-19.16%，2019年54.95%业绩基准28.04%，2020年6月30日55.40%，业绩基准1.65%。
华富天鑫成立以来的业绩情况：本基金成立于2016年12月29日。业绩基准为沪深300指数收益率×50%＋上证国债指数收益率×50%。其中，各阶段业绩表现如下：2017年A份额-1.44%，C份额-2.29%，基准10.86%；2018年A份额-24.22%，C份额-24.83%，基准-10.68%；2019年A份额26.05%，C份额25.17%，基准19.73%，2020年6月30日A份额50.21%，C份额49.61，业绩基准1.97%。
以上产品业绩数据来源：定期报告、银河证券
