写在前面
2020年下半年以来A股满血复活，短短一周时间，上证综指便突破3000关卡强势站上3400点，7月6日更是刷新了5年最大单日涨幅……很多投资者喜大普奔跃跃欲试，但苦于多年被收割的心酸与无奈，内心又十分彷徨忐忑——行情如火如荼，我们到底该不该上车，又该如何优雅地“上车”？
一、市场缘何“躁动”
逻辑1.经济修复巩固市场基底
今年全球经济遭遇疫情冲击，虽然海外不确定性仍存，但我国防疫效果更优，预期更稳定，经济修复更难证伪。我国6月份官方制造业 PMI 收于 50.9%，较前值回升 0.3 个百分点，连续四个月位于荣枯线之上，体现我国经济持续回暖；6月PMI生产指数收于 53.9%，较上月回升 0.7 个百分点，表明我国生产恢复速度进一步加快，A股基本面逐渐巩固。
逻辑2.政策利好打开A股空间
近年来资本市场改革备受瞩目，各项政策利好暖风不断。某种意义上而言，资本市场已经被定位成助推国家科技创新转型的重要资本支撑。兴银基金权益投研团队认为，科创板设立、创业板改革、减持和退市制度改革、衍生品扩容、外资持股比例限制放宽、鼓励机构投资者入市等政策或将提高市场价值投资理念，引导长期增量资金入市，打开A股上行空间。
逻辑3.估值优势吸引外资持续流入
自2015年暂别单边牛市行情，在长达5年的震荡市洗礼之后，A股市场整体估值优势凸显。据wind数据统计，截至2020年7月9日，上证综指市盈率为15.40倍，最近10年处于67.70%分位，A股相对价值突出。在全球流动性外溢的环境下，A股或成外资优先考虑配置的优质资产。
二、炒股不如买股基
俗话说，风起来了猪都能飞。面对7月以来的这波行情，广大投资者欢呼雀跃又忐忑不安。原因无非来自两个层面：首先，这波行情能走多远，现在上车以后会不会来个高位接盘再来个深度套牢？其次，自身的专业性和时间精力能否做到去伪存真，兼顾择时与选股？
其实，投资向来是一件专业的事，需要专业的团队、专业的投研逻辑，更需要足够的耐心。
据wind数据统计，截至2020年6月30日，最近10年中证主动股基指数涨跌幅达153.03%，同期上证综指区间涨幅仅为22.98%。相较于炒股，小白投资者选择买基金可能更省心更省力性价比也更高。
近10年中证主动股基指数走势
数据来源：wind，截至2020/6/30
三、兴银研究精选股票基金来了
正是基于对权益投资市场长期表现的信心，兴银研究精选股票基金（产品代码：A类008537 C类008538）将于2020年7月15日正式发行。根据招募说明书披露，本基金对股票的投资比例占基金资产的80%-95%，并由权益业务总监和研究发展部总经理共同担任基金经理。
具体而言，该产品后续投资将集结兴银权益投研团队的集体智慧成果，行业研究员与基金经理会通力合作布局景气赛道，精选优质个股——研究员从行业发展趋势、公司核心竞争力、盈利能力及持续性、估值水平及流动性四大维度长期跟踪，寻找景气向上子行业，最大程度发挥“术业有专攻”的优势。基金经理则针对公司深度研究进行讨论分析，综合考虑市场情况、公司基本面情况、估值情况、可能存在的风险，再进行投资决策，优化行业配置，精选个股。
谈及后市投资，兴银研究精选股票基金拟任基金经理王丝语表示，2020年政策更有定力，财政政策由投资型转向混合型，货币政策“财政化”。展望下半年，经济向上修复确定性高，市场主线由“抗击疫情”向“经济复苏”过渡，但复苏斜率需要跟踪观察，政策、疫情、中美关系等因素可能仍有阶段性干扰，但市场依然处于积极有为、优选结构的阶段，配置将寻找修复的相对确定性。
声明
兴银研究精选股票基金风险等级为R3（中风险），预期风险与预期收益水平高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。本基金的特有风险为在类别资产配置中，可能受到经济周期、市场环境、公司治理、制度建设等因素的不同影响，导致资产配置偏离最优化，这可能为基金投资绩效带来风险。因本基金为股票型基金，将受到来自权益市场及固定收益市场两方面风险，投资资产支持证券风险，股指期货强制平仓风险，完整风险揭示详见本基金招募说明书。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的基金的历史过往业绩不构成对其管理的其他基金未来业绩表现的保证，产品收益有波动风险。基金管理人提醒投资者购买基金前应详细阅读基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况，全面认识基金产品的风险收益特征，听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资目标、投资期限，对基金投资做出独立决策。基金有风险，投资需谨慎。
