特约作者：国泰基金
今日（7.5）A股市场行情回暖，周期、科技联袂大涨，有色、电子、采掘、化工领涨。尤其是午后，指数表现强劲，北向资金加速流入，行业板块普遍上扬。截至收盘，上证综指收涨0.44%，结束两连阴；创业板指上涨0.55%，沪深300指数上涨0.09%。
全天来看，A股成交额再度站上万亿元，市场仍然保持了比较高的活跃度。北向资金在上周大幅流出后，今日净流入59亿元，助推市场情绪。
总结来看，今天涨幅靠前的行业有一定相似性，就是产品涨价，行业景气度高。如动力煤价格持续强势，期货市场主力合约大涨5.75%。需求方面，高温天气下居民用电负荷以及强劲的工业用电负荷均支撑电厂耗煤；供给方面，政策保安全力度明显加大明显收紧，高位煤价仍然受到较强支撑。
此外，近期由于原油价格上涨，各种化工产品的价格水涨船高。中信证券预计2021三季度原油市场将有约300万桶/天供需缺口，将推升油价中枢继续上行。在油价中枢上行及宏观经济复苏预期的推动下，化工行业景气度高位延续。而A股化工企业也陆续发布了半年度业绩预告，整体业绩普遍大幅增长。
当然市场关注度相对较高的，还是领涨的有色和芯片板块。
今日有色60ETF（159881）大涨5.12%，主要是能源金属价格整体淡季不淡，反季节性上涨。近期电池级氢氧化锂连续上涨至近9.5万/吨，5月以来累计上涨16%，不仅国内新能源汽车产销持续高增长，海外高镍三元电池车型逐渐放量，氢氧化锂出口订单增加，下游需求爆发推动了行业涨价行情。
此外，消息面上，无锡电子盘拟于7月5日上市碳酸锂期货交易，或短期内快速推升碳酸锂期货价格。过往锂盐多为零散化、非公开的长单/现货交易，市场信息不够全面、透明，因此锂价对供需情况的响应速度往往较滞后，而期货市场透明度高、流动性强，具备价格发现功能，有助于锂价更快反映持续趋紧的行业供需格局。
后续来看，新能源终端市场维持高位放量，稀有金属价格或将持续上涨。工业金属近期受制于国内抛储和美联储政策预期的影响，但中期来看，供给端增速可控，海外政策刺激+全球复苏仍具惯性，龙头业绩有望持续上行。黄金由于就业市场仍有待恢复，且全球疫情仍具有不确定性，可能会延续反弹。因此有色60ETF（159881）仍然具备较高的投资价值。
芯片板块方面，利好消息不断，芯片ETF（512760）大涨4.98%。7月2日晚间，六部门发布《关于加快培育发展制造业优质企业的指导意见》。《指导意见》明确，要加大基础零部件、基础电子元器件、基础软件、基础工艺和集成电路等关键领域核心技术、产品、装备攻关和示范应用，分别从企业和关键核心产业两个方面提出指导意见，利好国内芯片产业链发展。
除此之外，大基金二期参与芯片短板领域投资。7月2日晚间，中微公司发布定增报告称，公司已向20家机构定向增发8，023万股股份募集资金总额82亿元，其中大基金二期获配25亿元，认购金额位居首位，认购金额占定增发行金额的30%。大基金二期以设备、材料等国内薄弱环节为投资重点，或将推动芯片核心领域的国产替代进程。
目前芯片供需矛盾依旧尖锐，并且随着三季度行业旺季来临，供需紧张关系可能仍将持续。在当前全球芯片市场供不应求和产品涨价缺货的情况下，本土芯片产业链有望加速产品的市场拓展，提升产品的价值量或出货量，从而充分受益于芯片市场的高景气行情。芯片ETF（512760）也有望延续不错的行情表现。
展望后市，当前A股的估值并不像2月那样“高处不胜寒”，国内外流动性环境也没有明显收紧，因此A股即使开启震荡调整，整体下杀幅度可能也不会很大。短期涨价和中报业绩预增背景下，可关注钢铁ETF（515210）、煤炭ETF（515220）、有色60ETF（159881）、化工龙头ETF（516220）等顺周期板块。
中长期而言，盈利加速上调，行业维持高景气且估值相对合理的新能车ETF（159806）、芯片ETF（512760）、军工ETF（512260）、生物医药ETF（512290）和医疗ETF（159828）等，都是具备较高确定性的板块，或可长线布局。
