新浪财经2020中国基金业高峰论坛暨基金业致敬资本市场30周年云端峰会7月9日（周四）举行。肖钢、王忠民、刘晓艳、江向阳等大佬热议行业发展，史博、于善辉、陈一峰、王俊等解析下半年策略。
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诺德基金
作为国内首家具有著名高校背景的公募基金管理公司，诺德基金自成立以来，坚持“以稳健的投资管理，为客户提供卓越的理财服务”的使命，秉承着“稳扎稳打、自我革新”的经营理念，崇尚“以人为本”的用人宗旨，以价值创造为根本出发点，以市场为导向，以客户为中心，努力为客户创造稳定且持续的“低风险收益”，从而获得客户的长期信任和托付，用实际行动践行“一诺千金、厚德载物”的企业文化。作为专业的资产管理公司，诺德基金管理有限公司始终坚持完备的风险控制体系，积极引进国内外各大领先的风险系统和方法，切实履行对投资管理人的信托责任，保护每一位投资者的切身利益，致力于打造一家富有独特竞争能力、受投资者尊敬的现代资产管理公司。“一诺千金”，以专业得信任；“厚德载物”，以品德共发展。这是诺德的承诺，更是诺德的宣言。
今天，A股又大涨！
看到近期A股的表现，“牛市来啦”的论调早已呼之欲出～
针对当前市场的表现，诺德基金总经理助理郝旭东又是如何看待的呢？
今天，就请跟着小编一起往下看吧~
（图）诺德基金总经理助理：郝旭东
问：请问您是如何看待当前市场的？牛市是不是真来了？未来是结构牛还是全面牛？
诺德基金
郝旭东
当前市场已经进入到比较明显的结构性牛市中，我们认为未来也仍然是以结构性牛市为主，全面的牛市需要经济增速大幅度回升或者是资金面极其宽裕出现类似于上一轮全面牛市的“水漫银行间”的情形，而目前从经济基本面和增量资金两方面来看都表明市场更像是结构性牛市，并且有持续的趋势。
今年以来经济呈现弱复苏状态，上市公司盈利有所分化，并没有出现全面盈利大幅回升的情形，整体上市企业的盈利水平将制约A股由业绩推动带来的高度。
从国内的政策看，目前的货币政策与财政政策都较为克制，主要是在稳增长与防风险之间不断平衡，以预调、微调的渐进式宽松为主，在这样的政策力度下，经济弱复苏状态也将持续，企业盈利自然也不会全面回升。
从市场的增量资金来看，今年市场的增量资金主要是外资与公募基金，这些资金的投资周期一般比较长，也比较理性和偏好价值。
问：如果牛市来了，请问您会如何操作？
诺德基金
郝旭东
目前的市场以结构性牛市为主，增量资金也主要是外资与公募基金，这部分资金一般偏好价值，投资周期也比较长，建议还是配置好行业、好公司，同时注意估值，避免买入估值过高的公司，景气度持续提升的行业和竞争优势越来越明显的公司是最佳的选择。
问：未来您会看好哪些行业板块？下半年，您又将如何布局？
诺德基金
郝旭东
当前我们仍然看好科技+消费作为结构性牛市的主线。4G带来了2013-2015年科技全产业链的上行周期，通信技术的进步也使得许多新的商业模式有了爆发式增长的机会。现在，以5G为代表的新一轮科技周期已经开启，需要充分重视这一技术进步带来的投资机会。目前加快科技创新实现国产替代的需求也日益迫切，相关支持政策频出，随着国内企业的不断探索与发展，相信能够不断取得突破与成果。
消费方面，高端白酒自2015年开始的复苏周期至今已持续五年，国民消费升级的趋势并未发生变化，部分调味品、小食品也呈现出消费升级的趋势，在目前的人均可支配收入水平下，消费升级大概率将会一直持续。人们追求美好生活的愿望是不会改变的，投资机会自然会不断地涌现出来，但是需要注意投资的位置，避免在预期过高的时候买入，也避免买入竞争力出现下降的公司。
问：牛市也有风险，您认为未来可能存在的风险主要在哪些方面？又该如何防范呢？
诺德基金
郝旭东
随着市场的上涨，有部分行业和个股逐步进入到了估值较高的阶段，例如休闲服务、计算机目前的TTM（最近十二个月市盈率）已经接近历史最高位置，医药生物属于中位数偏高位置，这些板块中的部分公司受到资金追捧短期涨幅较高，但若是未来盈利增速跟不上就透支了以后的涨幅，因此需注意勿轻易追高。
目前A股的信息披露制度、退市制度也越来越完善，虽然整体市场在上涨，但是要特别注意回避市场中可能存在的欺诈投资者的公司、经营难以为继的公司。
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风险提示：任何投资都是与风险相关联的，越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险，选择须谨慎。
