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不饱食以终日，不弃功于寸阴。
继前日站上3000点后，昨日A股强势上攻，沪指涨逾2%剑指3100，深证成指续创4年半新高。两市成交额时隔近四个月再度突破万亿。北向资金全天合计买卖总额1491.7亿元，创历史新高。大金融板块发力，券商股掀起了涨停潮。
洪泰财富研究部解读
本周市场做多情绪浓厚，昨日市场表现呈现诸多类似“牛市”信号。包括：
信号一：券商股掀起了涨停潮，板块内多达12只股票涨停。券商信托板块单日资金净流入达到99.35亿元，接近百亿元，成为全市场最为吸金的板块。
信号二：两融余额叠创新高，杠杆资金跑步进场。自六月以来，两融余额大增接近千亿，同时场外配资近期也活跃起来。
信号三：两市成交破万亿大关。
信号四：北向资金大举进场，净买入171.15亿元，创6月19日以来新高。
从行业表现来看，大盘在3000点附近蓄势和上攻过程中，行业板块内部存在明显的轮动现象。如6月3日，上半年表现亮眼的科技医药活跃，而7月1日-2日，金融房地产和能源等前期低估值板块更为强势，医药出现调整。
近三个交易日Wind一级行业指数涨跌幅表现
数据来源：Wind，洪泰财富研究部
今年二季度金融、地产和能源等权重板块反弹滞后，是上证指数、沪深300指数在全球市场中估值相对较低的主要原因。7月该板块的集结上涨从直接影响因素来看，是央行再贷款再贴现利率降低，对地产能源等高负债率行业产生明显利好，但本质上经济复苏确认后低估值板块有补涨的内在需求。
上半年流动性主导市场情况下，以创业板为代表的成长板块表现最好，下半年央行货币政策转向“宽信贷”市场流动性中性偏乐观，基本面和风险偏好将是主要影响因素。鉴于今年全年经济增长将明显下滑的整体环境，A股年内并不具备快速开启牛市的基本面条件，我们维持长期慢牛、下半年区间震荡的判断，短期市场波动中枢上移至2950-3300点。而近期板块内部的交替表现也并不代表市场下半年风格将完全切换，创业板注册制改革启动及政策加速科技领域国产替代，仍会延续成长股结构性机会。
道琼斯
25827.36
0.36%
纳斯达克
10207.63
0.52%
标普500
3130.01
0.45%
恒生指数
25124.19
2.85%
美元指数
97.2168
0.06%
美元离岸人民币
7.0674
0.00%
COMEX黄金
1787.00
0.40%
NYMEX原油
40.29
1.18%
❖ 美国三大股指集体收涨，纳指续创收盘新高
盘前公布的美国非农就业报告亮丽，为隔夜美股上涨奠定基础。大型科技股涨跌不一，苹果收平，亚马逊涨0.4%，奈飞跌1.8%。特斯拉收涨近8%，股价站上1200美元，刷新收盘历史高位。中概股蔚来汽车涨超18%；拼多多涨近9%，刷新历史新高。
7月4日（周六）是美国的独立日假日，周五美股将休市。本周道指涨3.25%，纳指涨4.62%，标普500指数涨4.02%。
❖美两院批准中小企业支薪保障计划延长至8月8日
美国众议院通过延长6,600亿美元中小企支薪保障计划(PPP)期限至8月8日，相关法案早前于美国参议院通过，并将提交美国总统特朗普签署。美国财政部及小型企业管理局自4月推出有关计划以来，已发放5,150亿美元，让中小企在疫情期间保留职位。
❖ 美国6月非农就业数据大幅好于预期
美国劳工部周四宣布，美国公布的6月季调后非农就业人口录得增加480万人，创历史新高，预期为增加300万人；6月失业率为11.1%，连续第二个月回落，预期为12.3%。
美国6月27日当周初请失业金人数为142.7万人，连续第13周回落，连续15周大于100万，预期135.5万人，前值148万人；四周均值为150.375万人，前值162.075万人；至6月20日当周续请失业金人数为1929万人，预期1900万人，前值1952.2万人。
美国非农就业报告亮丽，显示美国在经济重启后，刺激就业市场景气回升，但市场参与者仍担心7月乃至之后的情况是否会再次恶化。穆迪分析首席经济学家赞迪指出，这份就业数据的调查是在6月12日当周进行的。当时美国南部各州的疫情还未出现大规模反弹，两个星期之后，有超过25万的美国人被确诊感染新冠肺炎，仅在上周末3天的时间里，美国全国确诊病例就高达4万多例，但这些事实并未反映到6月中旬的就业数据调查里。
❖ 高盛预计2022年全球原油需求可恢复至疫前水平
上半年疫情在全球蔓延使原油价格出现前所未有剧烈波动。高盛预计，到2022年，全球石油需求会恢复到疫情蔓延前的水平，理由包括通勤人数增加、交通转向私人运输以及基础设施支出开始复苏。
从长期来看，高盛分析师表示，他们现在认为石油需求不会在2030年前见顶。根据该行的炼油需求(ROAD)模型，其最新的石油需求峰值预测是基于"强劲的基本面经济增长、新兴市场人口结构等因素。他们认为在未来10年，非经合组织国家和石化行业将成为推动石油需求增长的关键因素。
❖ 俄罗斯修宪公投通过，普京时代有望延续
俄罗斯中央选举委员会宣布，已完成俄罗斯宪法修正案全民投票全部计票，结果显示77.92%的选民投票赞成修宪，21.27%的人反对。此次修宪涉及到允许现任或前任总统再参加两届总统选举。该修正案通过意味着，普京可在2024年继续参选，如当选将连任到2036年。
上证指数
3090.57
2.13%
深证指数
12269.49
1.29%
创业板指
2424.39
0.20%
❖A股强势上攻，成交破万亿
沪指涨逾2%剑指3100点，深证成指续创4年半新高，创业板指表现则相对黯淡。；北向资金全天净买入超170亿元。行业板块方面，大金融板块核心爆发，逾10只券商股涨停；酒类股低开高走，洋河股份涨停，贵州茅台、五粮液股价再创新高；免税店概念炙手可热，跨境电商概念崛起，国产芯片概念活跃。
两市成交额时隔近四个月再度突破万亿。北向资金大幅净流入超171亿元，全天合计买卖总额为1491.7亿元，成交量创历史新高。
宏观
1、国务院常务会议决定，着眼增强金融服务中小微企业能力，允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金；通过《保障中小企业款项支付条例（草案）》，维护其合法权益；部署进一步促进国家高新技术产业开发区深化改革、扩大开放，推动高质量发展。会议指出，当前稳住经济基本盘，要着力帮助中小企业渡过难关。《保障中小企业款项支付条例（草案）》对机关、事业单位和大型企业与中小企业合同订立、资金保障、支付方式等作出规定，规范付款期限，明确检验验收要求。
2、央行发布《二季度企业家问卷调查报告》显示，二季度企业家宏观经济热度指数为19.3%，比上季提高6.9个百分点，比去年同期低15.2个百分点。其中，62%企业家认为宏观经济“偏冷”，37.4%认为“正常”，0.6%认为“偏热”。
3、财政部将于7月9日招标续发700亿元抗疫特别国债，期限为10年期。
金融
4、中国上市企业市值500强排行榜单公布，整体来看，中国上市公司总市值略有上涨，相比2019年末增长约6%。截至6月30日，在上海、深圳、香港等全球15个交易所上市的中国上市公司共计7425家，总市值合计112.31万亿元。
5、中信证券发布澄清公告，注意到有媒体报道称中信集团将收购中信建投的股份，中信证券和中信建投已内部同意了一项合并计划；公司未获悉有关上述传闻的相关信息，也不存在应披露未披露的信息。
地产
7、中原地产研究中心统计数据显示，2020年上半年，各地发布的与房地产市场有关的调控政策共计304次，其中包括全国各地力度不一的人才政策、购房补贴政策、落户政策以及前期为房企减负等适度宽松政策。
8、中指研究院：上半年土地出让金超过1000亿的城市有4个，分别是杭州、上海、北京和广州，其中杭州以1814.1亿元位居全国首位；一线城市住宅用地供求同比涨幅明显，其余各线城市需求量下滑明显；上半年全国300城住宅用地成交楼面均价5154元/平方米，同比上涨16.5%。
9、央行2020年第二季度城镇储户问卷调查报告：对下季房价，22.8%的居民预期“上涨”，51.2%的居民预期“基本不变”，13.2%的居民预期“下降”，12.8%的居民“看不准”。
10、河北省张家口市怀来县人民政府发布“关于网传怀来县废止限购政策的说明”称，网上有媒体刊发河北省怀来县取消商品房限购政策的消息，并不属实。对于文件废止，政策仍执行的依据是什么，怀来县住建局办公室工作员表示，先前的文件到期，后续会出延长的文件。目前限购措施仍执行，但无过渡期的措施。
11、深圳房地产信息网最新公布的今年上半年深圳楼市数据显示，尽管受到疫情影响，深圳一手新房合计成交16727套，二手房合计成交44000套，其中6月成交量达到10594套，创近4年以来的月度新高。
产业与公司
12、长三角多地提出将5G作为2020年新基建发展重点，重点区域要实现5G网络全覆盖。上海推出“新基建35条”，明确上海特色“新基建”四大重点领域，向公众开放预约自动驾驶服务，提出5G室外基站建设3年目标要在两年完成等。
