大讨论：近期，爆款基金频现引起各方关注，爆款基金是否有利于行业发展？是否有利于基金投资者？
来源：老司基一枚
忽如一夜牛市来。
今天，A股全天放量上行，上证指数涨逾2%，市场情绪高涨。时隔4个月，两市成交额再次突破万亿大关，牛市旗手券商板块掀起涨停潮。
板块方面，白酒股加速上涨，房地产、免税板块持续走强，低估值的大金融板块全面爆发。券商板块多股涨停，带动沪指持续走高。由于港股休市，憋了几天的北向资金，今天也是疯狂扫货，大幅净流入171亿元，为沪深港通开通以来，历史上第5大单日净流入。
许多小伙伴问我：前面不是说银行要抢饭碗么，券商板块为何还能如此牛气冲天？市场如此火热，券商板块还能上车么？今天老司基就来聊聊这个话题。
券商掀起涨停潮！
今天，大金融板块集体狂飙成为市场最大亮点，券商股一马当先，银行、保险跟涨。
截至收盘，券商股掀起涨停潮，板块个股无一下跌，光大证券、招商证券、浙商证券、中信建投等11只券商股涨停，36只个股涨幅超6%。值得一提的是，龙头股光大证券从6月18日至7月2日，短短9个交易日6天出现涨停，累计涨幅高达74.77%。
最近1个月，中证证券公司指数（399975）上涨9.13%，其中光大证券涨幅超过50%，东方财富涨幅超过30%，招商证券、中信建投、中国银河和兴业证券涨幅均超过15%。
许多小伙伴疑惑：前面刚传出说银行要发券商牌照，大佬要来抢券商饭碗，券商板块为何还如此牛气冲天呢？
其实，这个老司基在以前文章中也简单提到过。银行发券商牌照，短期对券商有些利空，但中长期来看，有利于做大市场蛋糕，是一个双赢的结局。市场更多观点倾向于混业经营给大金融带来的利好，看看人家光大证券如此彪悍的涨停，正是不断佐证利好力度。当然，今天还有一个非常重磅的传闻，说券商将直接对接大行的存量理财资源。
老司基觉着，此轮券商大涨或与金融混业经营有一定关联，还有其他更多一些因素在助推。比如现在市场流动性依旧宽松，且利率在进一步降低，权益资产配置价值在提升。还有，创业板指今年不断创新高，牛市气息浓烈，市场投资情绪高涨，券商本就是牛市急先锋。另外，半年度的基金业绩排名出炉，上半年医药、大消费类基金业绩良好，涨幅较大。为保证业绩，不少基金都在进行换仓，资金开始配置估值一直躺地板上的金融地产股，导致最近蓝筹股普涨。
券商还有戏么？
从技术面来看，中证证券公司指数在2018年10月18日见底466点后，有过一波持续上涨的小牛行情，最高点涨至897点。2018年10月19日至2019年3月7日，券商指数小试牛刀，累计涨幅为85%。然后就是从去年3月到今年2月4日一波持续近1年的调整，最低点为2月4日的641点。最近5个月来，券商指数基本维持了区间震荡模式，且一直没有跌破641点。
老司基个人觉着，券商这波行情至少是一次类似于2018年底至2019年一季度的小牛行情；如果市场情绪高涨，或许还能涨得更多。
券商指数的涨幅空间可以简单测算一下，起涨点取2月4日的最低点641点，目标上涨点位为：
641*（1+85%）=1186点
当前券商指数点位为837点，预计上涨空间为：
（1186-837）/837*100%=42%
从行业基本面来看，证券行业的竞争格局或有变化。存量竞争领域，银行系券商难以撼动现有格局。目前证券公司已经直接面临银行竞争的资管、债承和股票质押业务三块业务合计营收占比不超过20%。尚未开展竞争的经纪、两融短期来看银行系券商未必会立刻建立优势，而自营业务并不直接形成竞争关系。增量角度看，直接融资时代启幕，大投行面临广阔机遇。
招商证券指出，未来十年是我国资产证券化率不断提升的十年。驱动投行业务收入空间超过万亿，推动经纪业务收入中枢翻两倍。乘着我国居民资产配置从房产和储蓄转向权益市场的东风，证券公司财富管理从流量模式转向存量模式是大势所趋，经纪业务稳定性不断提升。机构业务全面走向“主券商”模式势在必行，收入空间进一步打开。
如何上车？
老司基在5月和6月投基策略中，都重点提示了券商板块的上车机会，如果这几天还没吃到肉，多面壁思过一下哈。
前期没上车的小伙伴，也不要急吼吼追高挤上车，耐心等后期调整时再买吧。
已经上车的小伙伴，可以持有再观察一下，基金定投的继续死拿即可。
