【每周要闻】科技超额收益显著，5月经济较为强劲

上周市场回顾

上证指数

-1.80%

上证50指数

-3.42%

沪深300指数

-2.34%

中证500指数

-1.01%

中小板指数

-0.89%

创业板指数

-1.80%

● 行业表现方面

本周电子、国防装备、通信上涨幅度较大：

电子

3.79%

国防装备

2.00%

通信

1.99%

休闲服务、钢铁、有色金属跌幅较大：

农林牧渔

-6.10%

食品饮料

-6.06%

家用电器

-4.91%

数据来源：Wind资讯

#策略观点

展望未来1-2个月，宏观层面无显著利好，指数整体震荡，中报披露季或为催化剂，结构分化或进一步强化。

结构上，一方面，针对前期热门赛道公司，可借助近期反弹去伪存真，关注盈利高增长且估值较合理的公司；

另一方面，针对成长股，接下来重点关注中报情况，逐步布局，关注工业智能化、半导体、信创等领域；

此外，针对低估值，银行和交运等行业优质个股可作为基础配置。

5月财政收入增速较快，其中所得税增速居前。1-5月，一般公共预算收入增速24.2%，前值25.5%，两年复合增速3.57%。其中，1-5月税收收入同比为25.5%，前值27.1%，两年复合增速3.34%。增值税、消费税、企业所得税和个人所得税两年复合增速分别为-1.64%、1.7%、2.91%、12.58%。5月，一般公共预算收入当月同比18.7%，前值29.38%，两年复合增3.35%。其中5月税收收入同比19.3%，前值33.27%，两年复合增速5.2%。

5月份工业保持较高景气，全国规模以上工业增加值同比增长8.8%，较前值下降0.2个百分点。5月就业形势稳中向好，全国城镇调查失业率为5.0%，较前值继续下降0.1个百分点。从供需两端数据看，5月经济增长较为强劲，拐点尚未出现。随着信用收缩进程延续和出口数据的渐次回落，下半年经济增长下行压力将逐渐显现。

#重要政策和经济数据

6月14日

今年以来，178只纳入统计的QDII基金中，有110只基金实现正收益，占比达61.8%，平均收益率为5.75%，跑赢同期股票型开放式基金与混合型开放式基金，以及沪深300指数。此外，过半QDII资金涌入了香港股市，并普遍热衷于消费行业。

6月15日

5月份一年期通胀预期中值从4月份的3.4%升至4.0%，创下2013年推出该通胀预期指数的新高；三年期通胀预期中值从4月份的3.1%上升到5月份的3.6%，创下该通胀预期指数的次高。

6月16日

沪深交易所首批基础设施公募REITs将于6月21日正式上市，标志着国内公募REITs试点工作即将正式落地。公募REITs上市首日价格涨跌幅限制比例为±30%，非上市首日涨跌幅限制比例为±10%。

6月17日

美联储宣布将基准利率维持在0%-0.25%不变，符合市场预期。美联储FOMC声明显示，将超额准备金利率（IOER）从0.1%调整至0.15%，将继续每月增持至少800亿美元的国债和至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券，直到委员会的充分就业和物价稳定目标取得实质性进展。美联储官员的加息路径点阵图显示，到2023年底美联储将加息两次。

6月18日

发改委发布《重要商品和服务价格指数行为管理办法（试行）》，旨在促进包括大宗商品在内的重要商品和服务市场价格的合理形成，推动我国价格指数市场健康发展。办法强调，价格主管部门可对价格指数行为开展合规性审查，对不合规行为采取惩戒措施。

经济数据

5月全国规模以上工业增加值同比增长8.8%，两年平均增长6.6%。5月社会消费品零售总额同比增长12.4%，两年复合增速4.5%，前值4.3%。1-5月，全国固定资产投资（不含农户）同比增长15.4%，较前值回落4.5个百分点，两年平均增长4.2%。其中，房地产开发投资同比增长18.3%，较前值回落3.3个百分点；基础设施投资同比增长11.8%，较前值回落6.6个百分点；制造业投资同比增长20.4%，较前值回落3.4个百分点。