又到了一年一度的618年中大促
今天各大平台的商家们都在争相打折
作为消费者的我们
自然也不会放过“薅羊毛”的大好时机
尽管双十一、618的热潮已不如当年
但是却也依然热闹十足
归根到底“打折”还是第一吸引力
要是基金也能打折该有多好
唉，你还别说
还真有“打折”的基金
01
#什么是“打折”基金？
我们通常说的有可能会“打折”的基金其实指的是在场内也能上市交易的基金，这类基金因为存在二级市场的买卖价格和基金公司的申赎价格出现差异的情况。在场内交易价格高于场外的基金净值时，我们会说这是基金出现了溢价的情况，而当场内交易价格低于场外基金净值时，我们会说这是基金出现了折价的情况。
出现折价的基金，为了给它一个更形象的称呼，我们把它称之为“打折”基金。例如，某只基金的场外价格为1元，场内价格为0.9元，这是0.1元的场内折价就相当于给基金的价格打了九折。
当基金出现折价的情况就意味着投资者存在低价买入高价卖出的套利机会，但是想要实现有效的折价套利则需要基金的折价高于整个套利过程的交易费，因为在二级市场低价买入基金时会产生交易费，在场外赎回基金份额时又会产生赎回费，这两步操作中产生的交易费若是高于基金的场内外价格差，那买卖折价基金就会出现亏损的情况。
还真是有这种藏在二级市场里的“打折”基金呀。是的呢，场内交易的确存在基金折价的情况，但也只是一小部分投资者会选择做折溢价套利，因为基金的场内场外价格一般都不会相差太远，而且还要考虑交易手续费的存在，整个套利的获利空间比较小。
原来如此，但是我还是有点好奇为什么都是同一只基金，场内场外的价格会有差异呢？
◇ ◇ ◇
02
#基金为什么会有折价和溢价呢？
基金会有场内场外价差的原因主要是由于基金在两种交易场所中的交易机制有所差异。那为什么交易机制的差异能够影响基金在场内场外的价格出现差异呢？基金的场内场外价格出现差异，最根本的原因是受到了三方面影响。
首先是供求关系的影响，在二级市场中，基金的市场价格会受到市场供求关系的影响。就像一张演唱会门票在不同市场里的价格变化一样。场外的基金净值就像一张门票在官方的销售APP里的定价，价格是不受投资者需求影响的。而基金的场内交易价格更像是一张门票在二级销售平台受到了供求关系的影响，我们都知道购票的歌迷越多，演唱会门票的价格就会越高，同理，基金在二级市场里出现供不应求的情况时，基金的价格大概率会随之高涨，超过基金在场外的价格，从而出现溢价。而当购票的歌迷人数较少时，门票的价格可能还要在官方价的基础上再打个折出售，与之相似，基金在二级市场里遇上这种供过于求的局面，基金的价格大概率会出现折价的情况。
其次是流动性损失的影响。基金持股集中度过高和基金间交叉持股造成基金所持有的流动性受到影响。在投资者看来，按照基金所持股票市值为基础计算出来的基金并不能反映基金的真实价值，而是需要扣除流动性不足可能带来的净值损失，这就直接导致二级市场上的基金价格低于其净值。
还有一方面，基金的场内价格会受到交易行为的影响。在二级市场上买入的投资者一般并非为了到期清算后实现资产增值，而是为了在二级市场以高价卖出，获取差价收益。因此，其价格变化同上市公司的股价具有相似性，受到公司业绩、市场供求、市场环境等因素的影响。
疯狂剁手购买的“打折”商品的同时
你有没有发现
在投资市场里竟然还有“打折”基金
看来投资的世界里
还藏着许多我们未知的事物呀！
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