play向前向后近期，多家银行理财产品的净值跌破本金的消息，掀起投资市场巨大波澜。不仅如此，5月份以来，债市剧烈调整，稳健投资的代表——纯债基金开始回调，不少走出 “银行理财”舒适区、尝试购买纯债基金的小伙伴一出手就被套，伤透了心。
在跌宕的经济和资本市场背景下，金融热点事件层出不穷，银行理财为什么会亏钱？债券基金大跌该如何应对？曾经的明星固收理财——信托类产品为什么不香了？……好金融、常陪伴。关注嘉实财富“一分钟小课堂”，帮您破解纷繁市场中的财富密码。
银行理财为什么会亏钱？
近些年来，由于监管对金融风险防范力度不断加大，长期引导金融行业高质量发展，传统银行 “蓄水池”一样的理财产品成为了监管着力的方向。随着资管新规逐步落地，传统固定收益理财产品已开始逐步转为了净值化产品，限制非标投资比例，杜绝保本宣传。但银行转型尚需时日，投研能力较弱，系统搭建进度，存量产品处置等是大部分银行转型中面临的最大问题，这也将拖慢转型进度。
相比之下，公募基金已在行业内深耕20余年，积累了很强的标准化固收产品投研力量，系统搭建比较完善，头部基金公司产品线丰富，仅净值化固收类就发展出了纯债、二级债、转债以及混合类等多条产品线，匹配不同风险等级的投资人需求，是您更“嘉”的投资选择。
债券基金下跌，手里的产品要卖掉吗？
最近债市不断回调，不少小伙伴都反映手中的债券基金出现了一定的回撤，为什么一向稳如泰山的债券基金会跌呢？总体来讲，我们认为持有债券类产品的投资人完全不必过度焦虑，首先，最近债市回调的主要是是市场对央妈未来的货币政策的预期不够宽松，而货币政策的宽松与否很大程度影响着短期债券市场走向，货币收紧的猜测会让市场参与主体产生一种“债券熊市来了”的错觉，自然会引发机构的踩踏立场。另一方面，由于国内疫情已得到有效控制，经济逐步复苏，4-5月的宏观经济数据已经有了明显好转，这同样也会对短期债市情绪产生一定的影响。
我们认为，央妈最近的政策只是相对于一季度疫情爆发时的政策力度有一定的收紧，但整体“宽货币”的大方针并不会发生改变；且从长周期来看，央妈货币政策只会决定进入超低利率区间的节奏和方式，但并不会改变中国长期利率下行趋势，所以长期来看，债券市场有一定波动是正常的，我们应将本次回调视为绝佳的上车机会，坚定布局债券类资产。
融资类信托产品为啥突然不香了？
信托类产品可谓曾经的明星固收理财产品，收益高还刚兑，资产规模过去十年内翻了超5倍，可近些年来这位曾经风光无限的“宠儿”却频频哑火，规模不断萎缩，整体收益也在步步走低，这是为什么呢？
融资类信托产品的本质其实是信贷关系。一方面，由老基建投资驱动的经济发展模式已经过去，国家战略核心已经逐步转向科技创新等新基建发展转移，过去大量地产、政信、城投融资类信托产品供应必将进一步萎缩，好项目也将受到头部信托公司疯抢，6月以来的数据显示不少项目已成为“无额度可抢”的状态。
另一方面，宏观经济下行压力大，为了刺激经济，在长期低利率环境下，宽货币转向宽信用，头部地产公司融资成本也将逐步下降，对应的项目做成信托产品后收益率也将进一步走低项目少+收益低，融资类信托俨然风光已不在。
