来源：基金那点事儿
5月，A股逐步完成探底，并开始出现回升。在全球资金配置重启、基本面逐步恢复、流动性充裕等因素的共振下，A股在5月中上旬走出慢涨行情。但临近月末，受国内政策面、中美围绕高科技领域的博弈升级的影响，市场再现调整。5月21日，延迟多时的全国两会正式召开，政府工作报告延续了加强逆周期调节的政策基调，将财政政策放在了比货币政策更主要的位置，首次未设GDP增长目标。虽然市场此前对此已有预期，但真正落地对短期信心仍造成了一定冲击，再叠加5月中旬以来的中美大国博弈持续发酵，令市场情绪进一步降温。总体来看，主要股指在5月的表现平淡，上证综指下跌0.27%，深证成指上涨0.23%，中证500上涨0.98%，中小板指下跌1.30%，创业板指上涨0.83%（数据来源：Wind，时间：2020.05.01-2020.05.31）。
前海开源再融资股票型证券投资基金本月净值上涨3.7%（数据来源：官网, 时间截至2020-05-31，过往业绩不代表未来收益，亦不构成对本基金未来收益业绩的保证。业绩比较基准：沪深300指数收益率×80%＋中债综合指数收益率×20%）。
6月市场展望及投资操作思路
<市场观点>
新冠肺炎疫情相继在国内和海外爆发，严峻的疫情导致国内复工延迟、外需下滑、产业链中断等问题，对经济造成了明显的冲击，企业盈利能力也受到较大影响。由于疫情在未来一段时间将如何演变难以准确评估，疫情对全球经济总量的冲击和中美关系可能存在的反复均有较大不确定性。从短期来看，市场的风险可能尚未完全释放。
但从中长期来看，未来随着疫情得到控制，经济和企业盈利将会逐步恢复。优质上市公司的资产负债表较为强健，抗风险能力强，疫情的冲击仅会影响其短期的盈利与现金流，但不会显著改变企业的长期价值；同时在行业增速阶段性放缓或者下降的过程中，行业的竞争格局会得以改善，从长期来看，优质企业会相对受益。从宏观经济上看，经过前几年的“去杠杆”后，中国经济的抗风险能力得以增强。随着改革深化、开放扩大，国内经济具备长期向好发展的基础。在无风险利率下行的背景下，国内资产配置在权益市场的比例会持续提高。相比于海外经济体，中国经济的高增长和稳定性会继续吸引外资的流入。
<投资思路>
具体方向上，我们主要看好低估值的消费股、具备长期成长空间的科技企业、传统行业市场份额集中的受益企业等。在后续的基金操作中，我们仍将从具备长期增长潜力的企业中精选拥有核心竞争力、估值与成长相匹配的优质个股，通过分享上市公司的业绩成长，努力为投资者创造可持续的投资回报。
前海开源再融资股票基金
业绩走势图
本基金成立于2015年5月18日，截至2020年5月31日，本基金成立以来收益率为102.45%，同期业绩基准为-10.25%，沪深300指数为-16.25%。
（数据来源：官网，时间截至2020-05-31，过往业绩不代表未来收益，亦不构成对本基金未来收益业绩的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×80%＋中债综合指数收益率×20%）
*本材料仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。
