市场情况：6月8日-6月12日市场指数表现有所分化，上证综指跌0.38%，深证成指涨0.64%，创业板指涨1.86%。28个申万一级行业中有13个行业上涨，其中休闲服务(+7.38%)、医药生物(+3.82%)、传媒(+3.49%)涨幅靠前。
流动性：6月8日-12日北上资金净流入49.15亿元，其中6月12日净流出8.95亿元，为近半月来首次净流出。6月11日两融余额升至11084.58亿元，较6月4日增加107.23亿元。6月8日-12日央行共开展4200亿元逆回购操作，叠加2200亿元逆回购和5000亿元MLF到期，央行净回笼资金3000亿元。
政策面：1. 6月12日北京再次出现新冠肺炎确诊病例，相关片区迅速上调风险等级。2. 6月12日证监会、深交所、中国结算、证券业协会等发布了创业板试点注册制改革的相关配套制度及规则，创业板注册制改革正式落地。正式稿较征求意见稿在上市审核、持续监管、交易规则方面稍有宽松，长期来看有利于市场环境的优化。
市场点评：经济活动继续修复，权益结构性价值凸显。上周受新冠疫情持续扩散以及美联储刺激措施疲软的影响，美股带动全球部分国家和地区的股票指数下跌，而A股整体保持平稳。6月10日公布的我国社融数据显示信用已逐步向实体传导，经济活动呈现继续复苏的状态。在经济持续修复且政策利好的推动下，A股结构性价值凸显。尽管北京再次出现新冠肺炎确诊病例，但基于前期抗疫中已建立疫情防控体系，风险总体可控，其对复工复产的进度影响有限。我们认为，现在经济周期处在衰退末期向复苏期进展的过程中，权益是较好的配置资产。
供稿：兴银基金研究发展部
风险提示
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