2020年6月12日中国证监会发布实施创业板IPO注册管理办法、创业板再融资注册管理办法、创业板公司持续监管办法、保荐业务办法等一系列涉及创业板改革的规章制度。深交所、中国结算、证券业协会也同步发布实施相关配套规则。这意味着，创业板改革正式进入实操阶段。
此次创业板注册制改革主要内容如下：
6月15日起，深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请；
6月30日起，深交所开始接收新申报企业提交的相关申请；创业板股票涨跌幅改为20%的具体时间，是第一个注册制创业板公司上市当天。创业板定位更为清晰，具体来看，一方面支持创新创业企业，以及，与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的传统企业；另一方面设置行业负面清单，原则上不支持房地产等传统行业企业在创业板上市。
2020年4月27日发布征求意见稿以来，仅用40余天就形成创业板IPO注册制管理办法，体现出资本市场改革效率。而这一步，也意味着注册制从科创板逐步向存量资本市场开始渗透，未来在全市场推行注册制也成为必然。
我们自2019年中期开始一直说，不要低估资本市场的制度性变革因素——这里边最重要的一点就是注册制的推出对整个资本市场的影响。
注册制对于优化存量约4000家上市公司，使该群体能够吐故纳新，资本市场也将越来越能反应中国经济的整体走向和结构变化。
注册制同时也会衍生出两个我们从未经历的结果：
1、退市股票的数量级增加，美国等成熟市场每年6%左右的退市率，我们如果注册制施行一段时间后达到他们目前的退市率，意味着每年要有将近240家上市公司退市，也就是说平均每个交易日有一个退市股票。对于这样的退市率，中国大量的个人投资者准备好了吗？
2、上市公司供给大量增加的同时，意味着存量股票的交易将被有效稀释，从2017年开始中国股票市场开始的结构牛市的另一面是很多中小股票的流动性丧失，2017年日均成交金额低于2000万元的股票开始成群出现，到目前日均成交金额低于500万元的股票开始越来越多。这些成交量处于尾部的股票，逐步会丧失过去周期性的上市公司再融资机会，低成交量和低市值、低股价成为恶性循环，对上市公司以及其投资者都是不小的挑战。相反，对于头部的上市公司、能够代表未来中国经济走向的、能够解决现阶段中国发展障碍的关键环节上市公司，则持续构成利好。（数据来源于wind，浙商资管）
中国资本市场向成熟资本市场方向发展非常明确，现在创业板率先在存量市场开始注册制，而且进度显著快于市场预期，预示着未来资本市场改革的步伐只会加快。从二级市场投资者的角度看，此次注册制呈梯次渐进改革，解决了上市公司优胜劣汰，可投资标的的吐故纳新，整体上可投资标的的质量有望上一个台阶。
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