忠实“合”粉的心声：与金牛基金经理一道，共享企业长期成长的价值

对于基金投资管理来说，能够数年如一日在投研领域辛勤耕耘的基金经理不少，而在投资研究之外，将自身的专业见解与投资者高频次分享互动、并能让投资者切切实实受益的基金经理却是寥寥无几。

鹏华股混双料金牛基金经理王宗合，不仅能够坚守能力圈优质赛道并取得持续优异业绩，长期以来也利用自己的专业所长传播价值投资理念，引导投资者以更理性的方式参与资本市场投资。

2020年初的疫情发生以来，线上直播成为基金经理与投资者面对面交流的新形式，鹏华基金王宗合借助直播与投资者频繁交流、亲密互动。截至目前，王宗合已累计进行了近10场直播，总观看人次超5万人，在将价值投资理念传递给更多人的同时，也让投资者们通过购买王宗合的产品与这位双料金牛基金经理一同践行价值投资，共享企业长期成长的价值。

王宗合投资金句集锦

1、我希望挖掘的价值，是企业通过长期持续稳定的成长创造的价值，这就是我的风格。

2、价值成长要长期持有的话，一定是对公司长期的理解要远高于市场的平均水平，真正做到研究领先，才能支撑起长期投资。

3、研究一个公司，其实研究的是长期持续稳定的复利式的成长。在这个过程中，既需要有很深刻的研究功底，又需要对行业、企业发展有很深的洞察力。

4、成长的东西不一定有价值，但除了那种低估价值回归以外，有价值的东西一定来自于公司长期的利润和现金流的成长。

5、我对投资风险的理解，分为两个层次，第一个层次，投资一家公司可能会造成永久性损失的风险，第二个层次，就是丧失机会的风险。

有多次收看过王宗合线上直播的合“粉”感慨，投资是一场修行，一路春光，一路荆棘，需要的仅仅是近乎笨拙的坚守，不高估短期，也不低估长期，无望守候，坚持一往无前。对于王宗合来讲，做得最好的就是价值投资产品的设计和投资者互动交流，两者相辅相成，共同帮助投资者克服追涨杀跌的不理性行为，带来令人满意的回报和提升投资体验，同时也有利于长期投资持续赚钱的良性循环的形成，培养正确的投资观念。在与投资者的密切互动中，王宗合的循循善诱可谓是润物细无声，让人一点一滴地了解价值投资，接受价值投资，信仰价值投资。

在深入了解王宗合的投资理念后，有合“粉”对于价值投资的真谛做出这样的总结：投资只有三件事，即选好、买好、拿好，也就是只选拥有护城河的公司，只在价格具有安全边际时重仓买入，只在旺到极致时考虑卖出。买股票就是买公司，公司价值就是未来现金流的折现。选好是第一位的，也是投资的本质问题，解决好这个问题后面就是坦途，但选好也是最难的，要偏执的寻找有护城河的生意，而一个公司是否有护城河就看两点，其一用户成瘾难以摆脱，其二产品业务在业内有强大的定价权。商业模式好就是长远看能持续赚很多钱的生意，所以好的商业模式一定是有护城河的，其本质就是竞争壁垒、产品差异化、成瘾性，都是满足某些其它竞争者满足不了的用户需求，如果一个公司没有护城河的保护，那么任何的财务数据、估值、成长性都可能是假象。买好相对次要，因为好股持有时间长了就是好价，要深刻理解这一点。更高安全边际的买价可以带来更稳定的持有心态，也会带来更高的投资回报，发现好公司也要学会等待，常无以观其妙，在周期中的沐浴或死绝阶段买入。

正是基于对价值投资理念的长期坚守，王宗合旗下基金不仅持续斩获佳绩，同时也获得业界权威认可。今年3月，基金业盛事之一的金牛基金奖正式揭榜，由权益老将王宗合执掌的鹏华消费优选混合（206007）获得“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”，同由其管理的鹏华养老产业股票（000854）摘得“五年期开放式股票型持续优胜金牛基金”，成为全市场为数不多的股混双料金牛基金经理。

在王宗合摘得基金界顶级大奖的同时，其基金持有人也由衷庆幸，并刻画出了投资者心目中金牛基金经理的形象特质：第一专业能力强，能够价值投资，精选个股，这些个股既有良好的护城河，又有较高的成长力。第二就是长期投资，不受市场短期波动干扰。“虽然很多人都崇尚价值投资，但大部分换手率都不低，很难长期拿住。最怕持仓跟随市场来回变化，导致投资者完全看不懂基金经理的操作。买基金就是买基金背后的基金经理，从基本面出发，扎实研究，摒弃炒作，赚企业成长的钱，这样的基金经理才更让投资者放心，这样的基金业绩才会更好”。