在4月21日大涨15.3%后，坚果零食龙头三只松鼠于当日晚间交出了一季报。报告期内，三只松鼠营业收入约为36.7亿元，同比增7.58%；归属于上市公司股东的净利约为3.15亿元，同比增67.57%。
虽然股东榜显示GAO ZHENG CAPITAL LIMITED、全国社保基金一一一组合持续减持，但让投资者欣慰的是，在经历阵痛期之后，三只松鼠在丰富产品结构、优化线上多销售平台和拓展线下渠道上取得了不错的成绩，逐渐发生了有利的变化。
一个值得注意的细节因素是，因春节在不同年份的具体时间不同，相比2020年一季度来说，2021年一季度比较完整地涵盖了休闲食品行业的春节前销售旺季，因此更为景气。
从休闲食品行业总体景气度上看，今年春节的确较去年更好。
2021年，随着疫情在我国得到有效控制，经济增速逐渐恢复。据凯度消费者指数连续监测零食市场数据显示，2021年春节期间零食销售同比增幅达5.9%。
就自身来说，三只松鼠称，报告期内，公司坚持以“品牌IP化、产品领先、效率驱动、数智赋能”为中期战略四大主轴，持续推进“全渠道协同、全品类发展、多品牌探索、战略性合作”的四大战略布局，进而实现业绩的持续增长和盈利能力的进一步加强。
具体来看，三只松鼠认为，三方面原因推动了一季度业绩的增长。
一、持续发力线下市场。
报告期内，三只松鼠落实年度规划战略，推进线下业务快速发展，其营收占比提升至33.37%，全渠道发展更趋均衡。
三只松鼠基于线下千店规模，投食店和联盟小店进一步深化协同效应，并根据线下购物场景特性，定制化货品供给，截至报告期末累计开发线下专供产品超120款。
二、持续优化线上业务结构。
三只松鼠靠“淘系电商”起家，但这也成为其之前的掣肘。三只松鼠表示，持续推进天猫、京东等平台电商的精细化运营，同时聚焦抖音、拼多多等新电商的深耕布局，报告期内，抖音和拼多多新电商渠道实现占线上总营收比例为8.55%。
此外，针对社区团购业务，三只松鼠已进驻美团优选、多多买菜、橙心优选、每日优鲜等社区团购渠道，有效覆盖15个省、近30座城市，实现营收近千万元。
三、聚焦了小鹿蓝蓝新品牌的发展，从“坚果”迈向了“坚果+精选零食”之路。
据披露，小鹿蓝蓝全渠道营收达7913.00万元，其中线上贡献7292.50万元，线下贡献620.50万元。在产品方面，小鹿蓝蓝持续丰富产品矩阵，于报告期内发力主粮、调味品等细分品类。上线至今，累计打造超千万级单品5款、超百万级单品27款，推出了好奇心冻干奶酪块、益生菌酸奶溶豆等产品。
不过，对三只松鼠来说，如何持续改善坚果原料供应链以及优化以电商为主的销售渠道，仍然是任重道远。
同在4月21日晚间，洽洽食品也披露了一季报。这家“瓜子+坚果”休闲食品巨头同样取得不错的成绩。
据披露，洽洽食品今年一季度实现营业收入13.79亿元，同比增20.22%；实现归属于上市公司股东的净利1.98亿元，同比增32.70%。
4月20日，在业绩说明会上，洽洽食品方面表示，店中店计划正在执行，目前有200多家，今年预计增加200-300家。同时洽洽食品透露，洽洽食品2023年的战略目标是达到含税销售额100亿元，其中葵花籽约60亿元，坚果约30亿元，其他休闲食品约10亿元。
此前国金证券研报显示，店中店是洽洽食品目前重点推进的项目，主要集中在重点城市和具备标杆性的终端，以品牌宣传为主，结合售卖，通过营养师推广的方式做好消费者的品类教育。整体来看，店中店会带来收入提升。
（文章来源：上海证券报）
