近期A股市场震荡上行，沪指站上3600点关口。很多投资者仍旧十分纠结，入场总担心市场回调，观望又怕错过上车机会，选基困扰不断。那么，在这种难以抉择的时候，专业人士是怎么做的呢？素有“成长舵手”之称的华商基金权益投资副总监、华商远见价值拟任基金经理梁皓，有专业有实力，快来听听他的建议。
投资理念：赚取企业成长的收益
Q
A
&
上车时机到了吗？
梁皓：当前A股市场区间震荡仍是主旋律，建议均衡配置，弱化择时，赚取企业成长的收益。市场调整是常态，拉长时间来看，只要我们所投资的公司的基本面没有发生变化，它的行业趋势还在持续向好，那么任何调整其实都是给你一个更好的价格买入机会。
实际上，择时对整个公募基金的投资收益往往是一个偏负面的贡献。虽然下跌期间进行调仓对控制回撤有帮助，但往往容易错过反弹机会。我们通常会根据股票的性价比来进行调仓，调入未来风险收益性价比更高的股票。如果基本面发生风险，我们会进行调仓或止损操作，但下跌往往不是调仓的主要原因。
Q
A
&
在选择具体的投资标的上有什么经验和方法？
梁皓：首先，通过实地调研、专家访谈，借助卖方深度研究等去寻找投资标的的核心竞争力和护城河。第二，自上而下选则好的行业，然后再自下而上选择好的公司。这好像一个人一样，需要有好的机遇才能有更好的发展，公司也是一样，需要一个好的产业政策，当一个行业有高速增长的时候，企业才会有爆发。好比在垃圾堆里是不容易找到好东西的。
第三，根据行业特色不同来区分每个标的风险和收益的溢价，像科技股这样变数比较多、环境变化也比较快的行业，往往需要更高的未来收益目标来补偿风险。在确定性低的行业里面应该要求一个更高的收益回报，确定性比较高的行业可以把目标回报拉的低一些。
Q
A
&
在建组合的时候会采用什么样的投资策略？
梁皓：在任何时候风险和收益都是对等的，如果行业配置特别集中的话，虽然可能回报较高但同时伴随着高波动，如果过于均衡，则风险低回报也低一些。所以风险和收益要均衡，我们通常会选择3-4个看好的方向来进行配置，不会过于集中某一个方向，也不会过于分散，把预期回报降得很低。我们是在成长性的板块趋于均衡，而不是在全市场板块趋于均衡。
后市建议：关注消费、医药、新能源
Q
A
&
怎么看今年的经济环境，以及后市面临的机会和风险？
梁皓：首先，与过去两年相比，今年市场获得超额收益的概率变小了，因为经济复苏和流动性泛滥都已经反应在了股市上，下半年经济继续复苏的力度相比之前是偏弱的，趋势性机会不明显，我们更多是寻找震荡行情下的结构性机会，更多关注公司本身，能兑现盈利和高成长的公司有望持续跑赢市场。回溯A股历史，过去消费和科技是长时期跑赢市场的，消费还要更好一些。从现在这个背景往后看，宏观背景和因素决定了A股市场的规律不会发生一个大的改变，成长性的行业未来还会持续跑赢市场。
Q
A
&
怎么看待当前好赛道的好公司估值高的问题？
梁皓：首先，估值高是因为基本面好，市场关注度高，所以对于这类高估值的公司，跟踪是很重要的，如果处于高速增长的阶段，估值高些是没问题的，还是能够带来好的回报的。第二，从A股的历史情况来看，公司处于成长扩张期的时候，往往是呈现估值和业绩双升的情况，如果公司结束了这个高速成长期，往往呈现估值和业绩双杀的情况，估值一直很稳定的公司是很少的。从今年的情况来看，二月份出现了比较大的调整，但那些一季报业绩表现很好或者实现高成长的公司虽然调整较大，但后面都已经反弹甚至创了新高。如果从稍为长远的角度来看，那些高成长的公司最能带来好的回报，但需要进行深度研究去做投资支持。
Q
A
&
下半年看好哪些行业？
梁皓：更看好消费、医药和新能源三个领域。首先，消费领域主要是高端消费和新兴消费；目前我们的居民财富有一个巨大的累积，大家对生活品质的追求，对高端消费的需求是非常旺盛的，我们能看到许多高端消费品牌卖的很好，未来不会发生太大的改变，所以高端消费是我们比较看好的一块；新兴消费主要是因为新一代年轻人对新兴消费需求的增速很快，相应带来很多投资机会。
第二，下半年我们还看好医药领域，人口老龄化将带来的医药长期需求的支撑，另外，我们在CXO（医药研发及生产外包）与医疗服务的竞争力在国际领域是持续不断增强的，这些公司未来还能保持一个高速的成长。
第三看好新能源车，去年是新能源车产业变革的一个元年，因为去年之前整个行业是靠补贴推动的，去年不管是海外的特斯拉，还是国内的蔚来、理想和小鹏都有很好的车型出现，激发了国内消费者的需求和购买欲。电动车在脱离了补贴因素之后，进入了产品推动需求的时代。另外，电动车获得了全球范围内的产业政策和支持，未来这个行业能保持高速增长是没有多大疑问的。从整个行业发展的趋势上来看，汽车行业本身也在发生变化，进入了一个电动化的过程，电动化之后是智能化趋势，新技术出现，会逐渐改变我们对传统汽车的定义，因此新能源车赋予整个汽车行业内涵化的提升也会带来很好的发展机遇。
投资秘诀：心态平和，胜率更高
Q
A
&
最想跟投资者说的话是什么？
梁皓：投资者投资基金和基金经理投资股票其实是相通的，投资过程也是分为两个部分，第一部分是赚你能理解的钱，第二部分就是跟自己的投资心态比如贪婪和恐惧斗争的一个过程，心态更平和的话往往能规避掉情绪波动带来的损失，胜率会更高。
点击
