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“牛市旗手”板块遭突袭，私募巨头集体踏空“新战场”，只有冯柳“提前埋伏”过？
作者|孙建楠
编辑 | 袁畅
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买惯了龙头股，习惯了“长期持有”话术的机构们，却在5月25日迎来意外消息。
当日，A股市场场内资金突然暴涨，行情主要由前期被市场主力们忽略的券商板块领头，并随即扩散到银行、保险等板块，并最终带动了大消费概念中的食品饮料和医药。
当天收盘，一贯沉稳低调的上证50指数暴涨4.1%，相对稳健的沪深300指数大涨3.16%，而前期特别活跃的创业板和科创板指数的涨幅则不到3%。
A股各主流指数的表现特征和结构，与往日完全相反。
这就好比，众多机构在蓝筹股为主的马奇诺防线上布置了重兵，而最终市场行情是在券商股构成的阿登森林里被突破。
对于前期坚守核心资产的投资者来说，要多被动有多被动。
是“移兵布防”还是“坚守阵地”，是众多明星投资经理们未来一周的艰难考验。
01
券商股重现强势表现
5月25日，最亮眼的板块就是券商板块，单日涨幅高达4.07%（见下图）。
而且，这是该板块过去两周内的第二度大幅飙升，不少券商指数基金在过去两周内涨幅超过10%。
02
保险生物银行军工紧随其后
5月25日表现较强的板块还包括保险板块、生物制品板块、银行板块、国防军工板块，都是去年以来涨幅落后的行业。
综合来看，大金融板块成为今日A股大涨的主力军。
而且，由于金融类股票是上证50等指数的权重股，这个指数的走强，也成功拉升了各大宽基股指。
值得注意的是，招商银行更在今日创出股价历史新高。
今日收盘时，总计26只个股创出历史新高，多为生物医药类股票。
03
主力资金跑马圈地
据WIND， 今日沪深两市主力资金全天净流入93亿元，终结此前连续6日净流出。其中创业板主力资金净流入10亿元，沪深300主力资金净流入161.2亿元。
北上资金流入量亦刷新历史新高，全天大幅净买入额高达217.23亿元。
对于市场突然放量暴涨，星石投资总计为以下四点：1）人民币升值，提升人民币定价资产价值，，A股受益；2）大宗商品降温、虚拟货币受压，部分资金分流A股；3）商品降温，通胀和中下游盈利担忧缓解；4）社融收缩最快的阶段已经过去，经济下行和流动性收缩压力下降。
虽然券商股引领暴涨，但主力资金的地盘非常微妙。
如上图，WIND主题行业近5日主力净流入额中，酒类指数和券商指数分别有116.93亿元和115.92亿元。
可见，酒类股票和券商股是主力资金炒作的核心。
对于券商股的配置，国泰君安研报之前认为：此前券商股股价持续低迷，这与市场对不确定性较高的股票偏好程度较低有关。券商股持续下跌的原因不在行业基本面而在市场对不确定性的偏好程度。随着各类经济数据的披露，市场对于货币、政策等分歧正在显著收敛，外部不确定性的下降利好券商板块估值的修复。
04
私募大机构集中持有白酒
面对突如起来的券商股行情，众多私募仿佛并未准备充分，颇有些“踏空”之势。
据广发证券研报，截至今年一季度末，私募基金持仓规模最大的前十只重仓股，集中于食品饮料、电子、公共事业、医药生物、有色金属和计算机等行业。
而且截至2020年四季度末，私募基金持仓规模最大的前十只重仓股并未见券商股。
05
冯柳去年曾逆势买入
在公开信息中心，似乎仅有少数知名私募经理比如高毅资产的冯柳，曾在去年买入过券商股。
2020年8月，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金以5.49亿元参与认购中原证券非公开发行股份，并跻身十大股东行列。
截至2020年末，冯柳持有中原证券的市值增至8.2亿元，比初期买入的成本价增长近3亿元。
随着定增股份解禁期结束，今年一季度末，中原证券十大股东中已无冯柳的身影。
整个券商股阵营中，除了冯柳的踪迹，难以见到其他知名私募重仓押注的迹象。
今日盘后，上海知名私募域秀资本表态：在低通胀低利率的环境下，优质成长股和部分业绩稳定的核心资产依然是资金配置的首选板块之一。此外，前期调整较多的军工、新能源、电子等产业升级板块，也有可能迎来反弹良机。
结合上述的私募重仓股，可以看出私募对成长类资产抱有更大信心，重仓视野中并无券商股。
06
私募“酒瘾”最强
如上文所述，目前主力资金跑马圈地，最新的地盘为酒类股票和券商股，但私募基金的话语权并不在券商股。
根据一些第三方托管和销售平台的统计，头部私募的底仓资金集中酒类股票在内的食品饮料板块。而保险和多元金融都处于低配位置，可以佐证私募对非银金融行情的“踏空”。
在前一些统计平台的报告还显示，截至四月末，保险的配置比例仅有2.46%，更成为第三大减幅的行业，配置比例更低于历史均值。
而如今券商和保险股的走强，对于相当部分私募机构而言，可能很不如人意。
资事堂本期责任编辑 倪静
