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200526-个人理财，看重产品收益率还是账户收益？
很多个人投资者经常会进入这样一个误区：过分追求产品收益率，而忽略了账户实际收益。那么对于个人理财而言，究竟哪个收益更重要？我们首先需要搞清楚以下这些问题。
一、账户实际收益与产品收益率
我们简单来描述账户收益和产品收益率的关系：账户实际收益=我们投入的本金*产品收益率。机构投资者因受考核影响，更多关注收益率。很多金融产品为了宣传方便，也喜欢用产品收益率。但是作为个人投资者，要更加注重账户实际收益，需要理清以下三个“不等于”。
1、产品收益率高不等于你赚到了钱。据统计，半数以上的客户会在买入基金的3个月赎回，7成客户会在6个月赎回。因为频繁操作，所以常常基金在赚钱，基民却没赚到钱！
2、持有高收益率产品不等于钱赚得多。有时候虽然我们持有的某只产品的收益率比较高，但是因为投入本金少，对个人账户实际收益贡献并不高。
3、想赚钱不一定要追求高收益率产品。比如，投入金额300万，选择了某只年化收益5%左右的产品，持有1年账户实际收益15万。产品稳健，风险偏小，你就敢投入更多的本金，账户实际收益也一样可观。如果拿300万直接买高风险高收益的产品，你敢吗？
二、 如何提高个人账户收益
根据客户资金和专业度，我们做了一个对照图：
（1）低本金是指明投资金额少于20万；中等本金20万—300万；高本金300万以上投资者；
（2）低专业度，有一定理财意识，但是不懂具体产品；中专业度，有一定理财意识，也懂一些产品知识，但是没有形成自我投资哲学；高专业度，有理财意识，也懂产品知识，也有自我投资哲学。
我们发现要提高账户绝对收益，有以下3种常见方法：
1、投资本金不变，调高产品风险等级。如果不追加投资额，又想提高账户实际收益。那就只能选择风险等级更高，预期收益率可能更高的投资品种。如：股票、期货、期权、指数基金等，同时也会面临着更大的波动和亏损的可能。
2、同时增加部分本金和调高产品风险等级。当新增了一笔收入或者家庭流动性资产增多之后，可以选择一些风险等级略高的产品，比如：混合偏债、平衡性基金等。
3、大幅增加本金，产品风险等级不变。针对一些高净值客户，如果不太愿意承受太高的风险，那就只能大幅增加投入金额。需要注意的是：之前很多稳健型投资者选择“货币基金”和“传统银行理财”，由于货币基金收益持续走低加上银行理财向净值化转型，越来越多投资者选择“固收+”产品。
在目前这个时点，疫情阴霾还没有散去，全球经济隐现衰退，我国今年也没有制定具体GDP目标，未来的不确定性因素比较多。针对个人投资者，需要更加稳健的投资。
所以，我建议对喜欢买保本理财的客户、刚开始接触理财又渴望收益比货基高的客户、渴望理财收益率跑过CPI又不想承受太大波动的客户、有长期理财需求又不喜欢短期波动的客户、想分散投资又不太懂资产配置的客户，“固收+“产品都是很好的选择！
三、如何选择一款 “固收+”？
如果把“固收+”产品比作家庭资产配置中的一道菜，我更推荐中欧真益稳健一年持有混基（009515）。
1、口味更适中
一份菜能受到大部分食客的喜欢，要研究食客的口味，不能过于辛辣或者太寡味。就如“固收+”，过分的追求收益，会加大波动；太刻意平滑波动，又会降低收益。
中欧真益稳健投资策略，主要是发挥大类资产配置优势，保持一定的权益类仓位，力争获取高夏普比率和优秀投资回报。收益来源：
①基础收益：主要关注中短久期、高信用品种，不以信用下沉为获取收益的主要来源。这一块中欧独立的信用研究团队对信用风险严格把关，并助力投资精选alpha个券。
②弹性收益：
充分发挥中欧权益投资优势，从中欧核心股票池和长期跟踪股票池中精选个股。熊市末期、牛市初期，利用转债债底特性，减少组合下行波动风险；牛市中期，争取增厚组合权益配置。
③增强收益
多策略收益增厚：回购加杠杆、股票打新、转债打新、利率波段等；积极参与，为组合提供收益增厚空间。
2、搭配更合理
好的厨师，一要懂得菜品的搭配，二要当食客突然增多，还要能把大锅菜做出单锅小炒的味道。就如“固收+”的基金经理，首先要擅长大类资产配置，其次还要具备管理大资金的能力。
中欧真益稳健拟任基金经理黄华，现任中欧基金多资产策略组投资总监、固收+团队负责人，是平安系出身，擅长大类资产配置，还管理过5000亿大资金的团队，的确很适合做“固收+”这道融合菜。
中欧“固收+”团队管理的产品涵盖了：中长期纯债（中欧瑾泰、中欧安财定开）、混合二级债（中欧双利）、偏债混合（中欧康裕）、灵活配置（中欧琪和），全部产品都是正收益，且平均年化回报达到6.83%，远超一年定期收益。
数据来源：wind，截至2020/4/30在全市场3200只债基中，在2017—2019年连续三年每年收益达到2.5%，且年化收益达到5.6%， 全市场不到100只——中欧双利为其中之一。
3、餐厅6星级
当然，用餐还是要讲究食材的安全、就餐的环境及用餐的服务等，星级酒店给我们的体验度会更好。中欧基金，连续6年蝉联“金牛基金公司”，业界只有2家；近6年（2014-2019）股票投资主动管理收益率201.28%，全行业2/68；近6年（2014-2019）债券投资主动管理收益率56.49%，全行业6/53。
中欧基金一直以来就是一家特别强调过程管理和纪律执行的公司，固收类产品的中长期收益一直比较稳健，给基民的盈利体验也很好。注重科学的投资研究方法，产品净值曲线也更趋平滑。
4、给彼此多一点时间
从点餐到用餐，需要一个过程，但是太久的等待，食客又会不耐烦。中欧真益稳健一年持有期，刚刚好。
根据数据统计，中欧双利，在黄华管理期内（2017/4/5—至今）任一日申购，持有1年100%获得正收益，最高收益9.44%，平均收益4.68%。（数据来源，Wind，截至2020/4/30）。
用一年的时间去探寻回报的本质。既能留点时间让基金“证明自己“，也能提高自己的盈利体验度。
结语：面对不确性环境，投资者需要给自己点一盏明灯，更加关注账户收益而不是产品收益率，要根据自身资金状况合理安排投资计划。用一年的时间，去探寻回报的本质。上文中提及的中欧真益稳健一年持有混基（009515），5月25日起在浦发银行网点及APP正式发行。
（原文“巴蜀养基场”推文《个人理财，你看重产品收益率还是账户收益？》）
