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英国5月20日重磅事件，首次发行长期的负利率国债！根据英国债务管理办公室(Debt Management Office)的数据，英国以-0.003%的收益率对外发了38亿英镑的三年期英国国债。这是英国第一次发行的收益率为负的长期国债。
收益率为负的国债是什么意思呢？用直白的话讲，今天你把10000块借给政府，3年后只拿到9999这么多的钱，没利息反而倒扣。
负利率这事不新鲜，但值得注意的是，5月20日竞卖中英国的这笔国债获得了81亿英镑的订单，超过计划销售额（38亿英镑）2倍还多。由此可见，即使发售的是负利率国债，对于市场来说仍是充满着吸引力。
原因分析
参与者也笃定利率会继续下行
待利率下行引起未来债券价格走高，可以高价卖出获利。当投资者预期债券到期收益率会继续下降时，他们就会考虑购买一个债券，哪怕这个债券是负利率的。
2020年上半年，英国经济将整体下滑30%，新冠疫情危机很可能将导致英国出现近一个世纪来最大规模的经济衰退。为了应对新冠肺炎疫情对经济带来的影响，英国央行已经将基准利率降至0.1%的历史低位，但随着疫情的不断发展，英国央行对于实施负利率似乎也不再那么矜持。英国央行行长不得不松口，负利率不是央行目前考虑的事情，但面对可能发生的严重经济衰退，不能排除任何可能。
确保资产的安全性和流动性
一般来说，负利率国债的主要购买者通常是养老基金等长期资产配置者。这些资金的规模大而且需要保持每年支出的现金流。这使得这种资金在投资金融产品时，对安全性和流动性的要求，要大于盈利性。所以他们会把一部分资金选择购买信用良好的国家的主权债券。买这个债券的风险也比股市要低的多。也比存银行里（可能破产）要安全。
对冲通缩风险、攫取汇差等
这些个因素有些抽象性，不多说。但最前面两个原因，则是足够支撑大量的买家，并且进一步加强了利率下行的预期。
反观国内，何尝不是如此，长期利率下行是大趋势，短期复苏预期不会改变这个趋势的。给了客户配置的好时点，高净值客户配置神龟，长期拿着就好，是个天然不付费还拿利息的对冲工具，对冲利率往下走、对冲巨灾冲击、对冲通缩的风险。
两会《报告》指出，“综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年……创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行。”
话语中透露出这样的信号：货币政策的逆周期调节力度和节奏都将较之前更加强化，尤其是提出了关于货币供应量和社融的新目标；而此次提出的“创新直达实体经济的货币政策工具”，对货币政策支持实体经济的针对性提出了更高要求，并给出了实现方向，意味着在一系列定向降准的货币政策工具的基础上，进一步增加以往政策工具的应用力度和范围，并深入打通货币信用传导机制。
