【银华基金】交易日报 2020-05-22

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资金日评（资金组）

今日资金面整体先松后紧。早盘银行类金融机构融出继续充足，隔夜加权较昨日持平在1.15，质押高等级信用债信用7d早盘报在1.4左右，在1.35-1.4左右成交大量，14d在1.5-1.6左右附近成交，午盘后，受银行缴税走款及市场杠杆暴增的影响，资金面突然变紧，多家银行报借，市场隔夜在+30以上成交，7d价格上升至1.5左右，资金面紧张直至尾盘，仍有股份制报借。

今日央行无逆回购操作。

一级市场（今日结果）（一级组）

【利率债】

【口行】

1Y 200306X8 加权利率 1.3567% 全场倍数 2.14倍边际倍数 2.62倍

2Y 200302X5 加权利率 1.7961% 全场倍数 2.34倍边际倍数 5倍

7Y 200307X13 加权利率 2.9769% 全场倍数 3.93倍边际倍数 1.57倍

【国债】

91D 209923 加权利率 1.0653% 边际利率 1.102% 全场倍数 2.89倍边际倍数 1倍

182D 209924 加权利率 1.2284% 边际利率 1.3527% 全场倍数 2.61倍边际倍数 4.76倍

50Y 200007 加权利率 3.73% 全场倍数 1.8倍边际倍数 3.26倍

【地方债】

2005475 20贵州债31 交通设施专项 20年 4.55亿元票面3.58%（+25bp）全场17.01 边际1.43

2005476 20贵州债32 交通设施专项 30年 86.43亿元票面3.77%（+25bp）全场16.82 边际4.75

2005477 20贵州债33 农林水利专项 10年 1.8亿元票面2.95%（+25bp）全场16.33 边际1.17

2005478 20贵州债34 农林水利专项 15年 15.3亿元票面3.46%（+25bp）全场18.50 边际1.16

2005479 20贵州债35 农林水利专项 20年 13.14亿元票面3.58%（+25bp）全场17.88 边际1.29

2005480 20贵州债36 农林水利专项 30年 33.49亿元票面3.77%（+25bp）全场20.31 边际3.55

160723 20宁波06 一般债券 5年 36.045亿元票面2.34%（+25bp）全场39.30 边际9.49

160724 20宁波07 普通专项 7年 25.55亿元票面2.84%（+25bp）全场39.30 边际10.80

160725 20宁波08 其他专项 10年 11.3亿元票面2.95%（+25bp）全场38.79 边际6.02

160726 20宁波09 其他专项 15年 10.2亿元票面3.46%（+25bp）全场38.30 边际11.33

160727 20宁波10 其他专项 20年 27.3亿元票面3.58（+25bp）全场38.25 边际7.40

160728 20宁波11 其他专项 30年 17.2亿元票面3.77%（+25bp）全场39.38 边际19.24

【短融中票】

无

【公司债】

无

【企业债】

无

【ABS、非公开、PPN】

无

一级市场（5月25日发行）（一级组）

【利率债】

农发

14:00-15:00

20农发02(增8) 70亿元 3年 2.20% 荷兰式

20农发05(增5) 80亿元 5年 2.25% 荷兰式追加不超过10亿

【地方债】

地方政府一般债

09:30-10:10

20河南债22 51.8亿元 7年荷兰式上限基准上浮30%

20河南债23 209.7亿元 10年荷兰式上限基准上浮30%

10:30-11:10

20新疆债16 43.9亿元 20年荷兰式上限基准上浮20%

14:00-14:40

20湖北债25 179亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

20湖北债27 72亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

地方政府专项债

09:30-10:10

（环保基建）20河南债28 38.6亿元 10年荷兰式上限基准上浮30%

（社会事业）20河南债25 62.4亿元 10年荷兰式上限基准上浮30%

（农林水利）20河南债27 19.5亿元 15年荷兰式上限基准上浮30%

（交通设施）20河南债24 31亿元 15年荷兰式上限基准上浮30%

（社会事业）20河南债26 70.5亿元 15年荷兰式上限基准上浮30%

（环保基建）20河南债29 127.4亿元 15年荷兰式上限基准上浮30%

（环保基建）20河南债30 59.6亿元 30年荷兰式上限基准上浮30%

10:30-11:10

（一般专项）20新疆债17 5.5亿元 7年荷兰式上限基准上浮20%

（一般专项）20新疆债18 25亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

（收费公路）20新疆债20 5亿元 15年荷兰式上限基准上浮20%

（一般专项）20新疆债19 23.5亿元 15年荷兰式上限基准上浮20%

（一般专项）20新疆债21 155.3亿元 20年荷兰式上限基准上浮20%

（一般专项）20新疆债22 12.7亿元 30年荷兰式上限基准上浮20%

14:00-14:40

（一般专项）20湖北债28 0.3亿元 5年荷兰式上限基准上浮20%

（再融资）20湖北债26 59亿元 5年荷兰式上限基准上浮20%

（一般专项）20湖北债29 1.9亿元 7年荷兰式上限基准上浮20%

（一般专项）20湖北债30 29亿元 10年荷兰式上限基准上浮20%

（一般专项）20湖北债31 38.5亿元 15年荷兰式上限基准上浮20%

（一般专项）20湖北债32 19.1亿元 20年荷兰式上限基准上浮20%

（一般专项）20湖北债33 45.8亿元 30年荷兰式上限基准上浮20%

15:00-15:40

（民生事业）20河北债23 9.3亿元 5年荷兰式上限基准上浮30%

（京津冀）20河北债26 56亿元 10年荷兰式上限基准上浮30%

（民生事业）20河北债24 146.2亿元 10年荷兰式上限基准上浮30%

（京津冀）20河北债27 106.5亿元 30年荷兰式上限基准上浮30%

（雄安建设）20河北债25 150亿元 30年荷兰式上限基准上浮30%

16:00-16:40

（一般专项）20青海债16 16.6亿元 10年荷兰式上限基准上浮30%

（一般专项）20青海债17 6.3亿元 15年荷兰式上限基准上浮30%

（一般专项）20青海债18 2.3亿元 20年荷兰式上限基准上浮30%

（一般专项）20青海债19 3.1亿元 30年荷兰式上限基准上浮30%

（收费公路）20青海债15 4.8亿元 30年荷兰式上限基准上浮30%

【其他金融债】

20兴业银行小微债03 220亿元 3年 AAA/AAA 上海新世纪工商银行/招商证券/华福证券/邮储银行/申万宏源/华泰证券/中信建投/广发证券/建设银行/交通银行/兴业证券/中国银行簿记建档 1.9%-2.9%

20兴业银行小微债04 50亿元 5年 AAA/AAA 上海新世纪工商银行/中国银行/建设银行/华福证券/申万宏源/广发证券/招商证券/华泰证券/交通银行/兴业证券/邮储银行/中信建投簿记建档 2.4%-3.4%

20广西北部湾银行永续债 30亿元 5年 AAA/AA+ 联合资信中信证券/中信建投/国泰君安/招商证券/海通证券簿记建档 4.2-4.7% 09:00-15:00

20苏州金融租赁债 15亿元 3年 AAA/AAA 中诚信华泰证券/东吴证券簿记建档 2.5-3.5% 09:00-17:00

【短融&中票】

【2020-05-25超短融一级发行信息】

5月25日, 20中铝国工SCP003, 0.09年, 10亿, AA+, 央企, 【待定】, 05-27, 05-28

5月25日, 20珠海港SCP009, 0.16年休1, 3亿, AA+, 国企, 【待定】, 05-27, 05-28

5月25日, 20电网SCP021, 0.25年, 80亿, AAA, 央企, 【0.90-1.80】, 05-26, 05-27

5月25日, 20中兴通讯SCP005, 0.25年, 10亿, AAA, 公众, 【暂定1.00-2.00】, 05-26, 05-27

5月25日, 20南电SCP007, 0.25年, 30亿, AAA, 央企, 【待定】, 05-26, 05-27

5月25日, 20电网SCP020, 0.33年, 50亿, AAA, 央企, 【待定】, 05-26, 05-27

5月25日, 20象屿股份SCP008, 0.48年, 5亿, AA+, 国企, 【1.50-2.50】, 05-27, 05-28

5月25日, 20物美SCP004, 0.49年休1, 3亿, AAA, 民企, 【待定】, 05-26, 05-27

5月25日, 20上海大众SCP001, 0.49年, 5亿, AAA, 其他, 【暂定1.50-2.50】, 05-27, 05-28

5月25日, 20赣高速SCP010, 0.58年, 15亿, AAA, 国企, 【暂定1.30-2.30】, 05-26, 05-27

5月25日, 20远东租赁SCP006, 0.70年, 10亿, AAA, 央企, 【待定】, null, 05-27

5月25日, 20陕交建SCP001, 0.73年, 20亿, AAA, 国企, 【待定】, null, 05-28

5月25日, 20山东电力SCP003, 0.74年休1, 5亿, AAA, 央企, 【1.00-1.75】, 05-27, 05-28

5月25日, 20南航股SCP022, 0.74年休2, 20亿, AAA, 央企, 【待定】, 05-26, 05-27

5月25日, 20镇江文旅SCP003, 0.74年休1, 4亿, AA+, 国企, 【待定】, 05-27, 05-28

5月25日, 20如皋经开SCP002, 0.74年休1, 5亿, AA+, 国企, 【暂定2.00-3.00】, 05-27, 05-28

5月25日, 20南京滨江SCP003, 0.74年休1, 2亿, AA, 国企, 【待定】, 05-27, 05-28

5月25日, 20广西林业SCP001, 0.74年休1, 2亿, AA, 国企, 【暂定4.00-5.00】, 05-27, 05-28

5月25日, 20西安浐灞SCP002, 0.74年休1, 2亿, AA, 国企, 【待定】, 05-27, 05-28

【2020-05-25证券公司短期融资券一级发行信息】

5月25日, 20招商CP011BC, 0.24年, 30亿, AAA, 央企, 【暂定1.00-2.50】, 05-26, 05-27

5月25日, 20长城证券CP004, 0.25年, 15亿, AAA, 央企, 【暂定1.00-2.00】, 05-27, 05-28

【2020-05-25短融一级发行信息】

5月25日, 20申能股CP001, 1.00年, 20亿, AAA, 国企, 【暂定1.50-2.50】, 05-27, 05-28

5月25日, 20广信控股CP001, 1.00年, 2亿, AA, 民企, 【暂定2.50-3.50】, 05-27, 05-28

5月25日, 20亳州城建CP001, 1.00年, 10亿, AA, 国企, 【待定】, 05-27, 05-28

【2020-05-25中票一级发行信息】

5月25日, 20镇江城建MTN003, 2+1年休2, 5+5亿, AA+, 国企, 【待定】, 05-27, 05-28

5月25日, 20国丰控股MTN001, 3.00年休2, 10亿, AAA, 国企, 【待定】, 05-27, 05-28

5月25日, 20沪港务MTN001, 3.00年休2, 30亿, AAA, 国企, 【待定】, 05-27, 05-28

5月25日, 20保利发展MTN004, 3+N年休2, 15亿, AAA, 央企, 【待定】, 05-27, 05-28

5月25日, 20甘公投MTN003, 3+N年休1, 5+5亿, AAA, 国企, 【待定】, 05-28, 05-29

5月25日, 20南京浦口MTN002, 3+2年, 11亿, AA+, 国企, 【暂定2.80-3.80】, 05-27, 05-28

5月25日, 20南京钢铁MTN001, 3.00年休2, 5亿, AA+, 民企, 【暂定4.00-5.00】, 05-27, 05-28

5月25日, 20淮安新城MTN002, 3+2年, 8亿, AA+, 国企, 【待定】, 05-27, 05-28

5月25日, 20六合经开MTN001, 3+2年, 4.1亿, AA, 国企, 【3.90-4.90】, 05-27, 05-28

5月25日, 20南电MTN008, 5.00年, 40亿, AAA, 央企, 【待定】, 05-27, 05-28

5月25日, 20渝中国资MTN001, 5.00年, 5亿, AA+, 国企, 【暂定3.00-4.00】, 05-27, 05-28

5月25日, 20舟山交投MTN002, 5.00年, 8亿, AA+, 国企, 【3.00-4.00】, 05-27, 05-28

【公司债】

20时代07-小公募时代控股 5月25日14:00-16:00 合计发行25亿元（未设基础规模，可回拨） 3+2年 AAA/AAA 中诚信/联合评级无担保中山证券/西南证券/中银国际 4.7-6 上交所

20时代06-小公募时代控股 5月25日14:00-16:00 合计发行25亿元（未设基础规模，可回拨） 5+2年 AAA/AAA 联合评级/中诚信无担保西南证券/中山证券/中银国际 5.5-7 上交所

20铁工Y1-小公募中国中铁 5月25日14:00-17:00 合计发行35亿元（未设基础规模，可回拨） 3+N年 AAA/AAA 联合评级无担保中金公司/天风证券 2.6-3.6 上交所

20铁工Y2-小公募中国中铁 5月25日14:00-17:00 合计发行35亿元（未设基础规模，可回拨） 5+N年 AAA/AAA 联合评级无担保天风证券/中金公司 3.1-4.1 上交所

20世博01-小公募世博土控 5月25日14:00-16:00 50亿元[] 3+2年 AAA/AAA 上海新世纪无担保海通证券/中信建投/兴业证券 2.3-3.3 上交所

20电投Y1-小公募国家电投 5月25日14:00-16:00 20亿元（未设基础规模） 3+N年 AAA/AAA 中诚信无担保中信证券/平安证券 2.5-3.5 上交所

【企业债】

无

【非公开】

昆明自来水集团有限公司2020年非公开发行公司债券 5月25日 15亿元 3年 5.0%-6.2% AA 昆明滇池投资有限责任公司(AA+)不可撤销连带责任担保上交所天风证券

重庆国际物流枢纽园区建设有限责任公司非公开发行2020年公司债券 5月25日不超过24.5亿元 5年/3+2年（可回拨）4.5%-5.5%/4.0%-5.0% AA+ 无担保上交所五矿证券/浙商证券

长沙县星城发展集团有限公司非公开发行2020年公司债券(第二期) 5月25日 10亿元 3+2年 2.50%-4.50% AA+ 无担保上交所财信证券/中泰证券

成都高新投资集团有限公司非公开发行2020年可续期公司债券(第一期) 5月25日 10亿 3+3+N年 3.5%-5.0% AAA 无担保上交所中金公司/国泰君安/中信证券

无锡惠憬城市发展有限公司2020年非公开发行公司债券（第一期） 5月25日不超过8.68亿 3+2年 4-5% AA 无担保上交所德邦证券

靖江市北辰城乡投资建设有限公司2020年非公开发行公司债券(第一期) 5月25日品种一不超过1.4亿元/品种二不超过8亿元 3+2年/2+2+1年 5.8%-6.5%/6.5%-7.3% AA 品种一无锡联合融资担保股份公司(AA+)担保/品种二无担保上交所天风证券/长江证券

蒙古能源发电投资集团有限公司 5月25日不超10亿 3+2年 4.3-5.8% AA+ 无担保上交所国泰君安

浙江湖州南浔经济建设开发有限公司 5月25日不超15亿 3年 5.6-6.6% AA 上交所中山证券

【PPN】

20成都金牛PPN001：【上限3.8】成都市金牛城市建设投资经营集团有限公司, 3Y+2Y,AA+,5亿,国企,四川,发行：0525-0526,缴款：0527

20台州循环PPN001：【3.3-4.3】台州循环经济发展有限公司, 3Y,AA+,10亿,国企,浙江,发行：0525-0526,缴款：0527

20华远陆港PPN001：【3.5-4.8】华远国际陆港集团有限公司, 3Y,AA+,15亿,国企,山西,发行：0525-0526,缴款：0527

20西青经开PPN001：【5.5-6.4】天津市西青经济开发总公司, 3Y,AA,4.5亿,国企,天津,发行：0525-0526,缴款：0527

20银川住房PPN001：【4.5-5.8】银川住房保障投资有限公司, 3Y,AA+,5亿,国企,宁夏,发行：0525-0527,缴款：0528

【ABS】

无

二级市场

【存款】（线下组）

今日线下存款价格与昨日持平，成交清淡。

【利率债】（二级组）

今日利率债交投比较活跃，收益率快速下行，5年及以上的中长端收益下行更为明显。

【信用债】（二级组）

短融、NCD

今天短融交投情绪较好，成交以6M内高评级为主，利率较昨变化不大，多为估值附近成交。参与机构仍以银行卖和基金买为主。今日NCD交投活跃度尚可，除1y品种外各期限收益小幅下行。农商行和部分大行关注3m内品种，大行、券商资管关注1y，基金卖出短券。具体来看国股收益，5月底1.12；6月底1.15；9月底1.43；12月底1.57；春节1.70；明年3月底1.73。。