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【10图看透财报】走近面板显示龙头，科技龙头ETF重仓股之京东方A
随着今年如火如荼展开的5G新基建建设潮，三大运营商在全国各地纷纷争先恐后搭建5G基站，手机制造商也忙着加速推进5G手机的量产，而作为5G手机、平板等电子产品必不可少搭载的屏幕配件，那可就要提到咱们国内的面板龙头大厂京东方了。
作为A股科技行情的风向标，国内规模最大全科技主题ETF，科技龙头ETF（简称：科技ETF/代码：515000）持有5G概念龙头股权重占比合计达58%，而京东方A正是一家为5G通信设备提供端口器件的公司。小龙妹今天就给大家隆重介绍一下中证科技龙头ETF的第五大权重股——$京东方A（SZ000725）$！ 作为面板显示龙头，截至一季度末全市场共有52只基金持有京东方A，持股市值达到27.92亿元！
面板显示龙头——京东方A（000725.SZ）
随着A股前段时间迎来年报和一季报的披露旺季，各家纷纷亮出“成绩单”，目前小龙妹的科技龙头指数成份股的财报已经陆续披露完毕，之前小龙妹分别给大家介绍了“创新药龙头”恒瑞医药、“精密制造龙头”立讯精密、“5G通信设备龙头”中兴通讯，“全球安防龙头”海康威视，本周让我们一起跟随5G的热点来走近京东方A吧~
1、个股简介
作为科技龙头ETF标的指数第五大权重股，截至5月19日，京东方A在科技龙头指数中占比达到4.82%。
数据来源：Wind，截至2020.05.19
京东方科技集团股份有限公司（BOE）创立于1993年4月，并于2001年在深交所上市（股票代码：000725.SZ）。公司是一家为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务的物联网公司。核心事业包括端口器件、智慧物联和智慧医工三大领域。其产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、数字信息显示、健康医疗、金融应用、可穿戴设备等领域。
2、营业总收入及增长率（单位：亿元）
根据财报披露数据：
2019年，京东方A实现营业收入1160.60亿元，同比增加19.51%。
2020年Q1，京东方A实现营收258.80亿元，同比减少2.17%。
数据来源：Wind，2001年-2020年Q1
3、归母净利润及增长率（单位：亿元）
根据财报披露数据：
2019年，京东方A归母净利润为19.19亿元，同比减少44.15%。
2020年Q1，京东方A归母净利润为5.67亿元，同比减少46.12%。
数据来源：Wind，2001年-2020年Q1
4、主营构成
截至2019年底，京东方A主营构成有显示器件业务、智慧系统产品业务、智慧健康服务和其他主营业务等，其中显示器件业务占总量的91.75%。
数据来源：Wind，截至2019年底
5、个股概况
截至2020年5月19日，京东方A的总市值为1326.82亿元，总股本347.98亿股，过去180天Wind一致目标价5.35元！
数据来源：Wind，截至2020.05.19
6、PE估值
截至2020年5月19日，京东方A的市盈率为93.46倍，处于70.07%的历史百分位。
数据来源：Wind，截至2020.05.19
7、机构一致预测利润
截至2020年5月19日，京东方A 2020年机构一致预测归母净利润47.40亿元，同步增长147.05%。
数据来源：Wind，截至2020.05.19
8、外资持股
截至2020年5月18日，京东方A沪深港通持股市值为30.45亿元，占其自由流通股本的比例为3.28%。
数据来源：Wind，截至2020.05.18
9、机构最新发布评级
数据来源：Wind
机构点评：
【光大证券：LCD供给格局将改善，柔性OLED驱动未来成长】我们认为公司在LCD领域经过大量逆周期投资后，在产能和技术上已不弱于韩国厂商，同时在大尺寸面板方面具备一定的领先优势。在柔性OLED面板领域，公司是行业的领头羊之一，在技术、专利和设备上具有先发优势，将深度收益于柔性OLED行业的快速发展。我们维持公司2020-2021年EPS分别为0.14/0.16元，同时预计2022年EPS为0.23元，维持“买入”评级。
【安信证券：短期承压长期向好，OLED扩产逐步落地】随着海外产能利用率低调整，面板价格在19年Q4触底反弹，2020年1月开启涨价周期，虽然后续被疫情影响导致价格波动承受一定的压力，但是考虑到韩国厂商开始大规模退出行业减少供给的影响，预计LCD面板行业将在2020年下半年至明年迎来行业拐点，公司作为行业龙头，未来盈利能力将不断回升。
【中泰证券：韩厂退出改善 LCD 供给，面板行业即将反转】受面板价格低迷和国内厂商的冲击，韩国 LGD 和三星的 LCD 业务亏损严重，韩国面板双雄均开始实施退出 LCD全力转向 OLED 的战略。LGD 年初表示，将于年底前关闭韩国本土的 LCD TV 产线，三星亦表示将于年底前全面退出 LCD 领域。根据我们统计，目前，LGD 和三星的 LCD 产能占全球比重大约在 23%，两者的产能调整将极大的改善 LCD 行业供给状况。随着疫情得到控制，需求的逐步回暖，我们预计面板价格在 3Q20 企稳，并有望在 4Q20 开启新一轮的涨价周期。
10、各阶段业绩表现
数据来源：Wind，截至2020.05.19
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指数化投资成大势所趋，借道ETF一键分享大国科技较量红利
A股财报披露季已至，各上市公司相继披露了2019年年报以及2020年一季报。科技龙头ETF（简称：科技ETF/代码：515000）50只成份股的财报也已经陆续披露完毕。可以说，科技龙头在过去的一年为投资者带来了较为可观的投资回报。
基本面支撑叠加政策利好，资本市场反应火热
由于疫情的影响，大国之间的科技较量也日益突出，当前我国的科创能力正在快速提高，但不可否认的是，现有经济结构中科技领域的综合发展水平较发达国家还有差距，正处于科技追赶的红利期。从国策角度看，科技强国早已上升为国家意志，科技发展意志空前强化，科技龙头股持续受益。
2020年一季度，5G新基建点燃资本市场，成为一季度A股颇为瞩目的焦点话题，相关利好政策也是不断出台。作为新基建代表指数之一的科技龙头指数，在一季度的成长行情中逆势上涨3.61%，这一成绩不仅跑赢同期多数宽基指数，而且也跑赢了同期24个申万一级行业指数，以中证100指数和沪深300指数为代表的大盘蓝筹股指数同期跌幅分别为-12.24%和-10.02%。
伴随5G新基建走热，大量资金选择借道科技龙头ETF进行布局。Wind数据显示，截至2020年3月31日，科技龙头ETF份额高达89.32亿份，规模116.47亿元。基金份额较2019年末的57.01亿份大增32.31亿份，增幅高达56.67%。
数据来源：Wind，统计区间：2020.1.1-3.31
按照期间成交均价计算，今年一季度科技龙头ETF资金净流入高达46.42亿元。资金向基本面扎实的龙头集中，科技龙头股未来可期。
从交投上看，科技龙头ETF一季度交投持续火热。根据Wind统计，一季度科技龙头ETF日均成交额高达9.88亿，流动性比肩宽基，在两市同期所有股票型ETF日均成交额排名中位列第九，在两市同期科技主题ETF日均成交额排名中高居第一！
指数化投资成趋势，ETF成散户投资“便车”
科技股投资往往专业门槛较高且产业链涉及个股繁多。类似于医药、电子、通信这些板块的研究壁垒非常高，普通散户可以说几乎没有条件去实现专业研究，从个股投资角度上效率并不高。而且，很多优质科技龙头股股价普遍比较高。对于散户投资者来说，低股价由于低投资门槛是具备吸引力的，资金需求量小、交易灵活。
科技板块的龙头个股往往价格不低，以科技龙头ETF为例，前十权重股中就有两只百元股，其中长春高新的最新（5月6日）股价更是高达611.70元。一手投资即过万，既不利于分散化投资和定期投资，也难以进行调仓择时，这让不少看好科技股的投资者望而却步！
科技龙头前十权重最新股价一览↓↓↓
数据来源：Wind 截至：2020.5.6
这种情况下，指数ETF成为不少投资者上车优质科技股的一项“利器”！我们知道，ETF在二级市场交易操作与股票无异，且与股票交易佣金一致，但免去卖出股票收取千分之一的高额印花税。以科技龙头ETF为例，投资1手仅需150元左右。指数化投资还免去了投资者费心费力的选股时间，科技龙头ETF网罗了通信、计算机、电子、医药生物四大行业的科技龙头股。投资者不用再一只一只地花功夫研究，一键即可get 50只科技龙头股，投资起来省心、省力，还省事。
此外，指数也具备“自我更新”功能。科技龙头指数每年会定期调仓换股，吸纳“新鲜血液”，剔除不合格的成份股，保持指数活力。
A/C份额齐上阵，长投短炒两不误
鉴于ETF只能在场内进行买卖，为了充分满足场外基金投资者的投资需求，科技龙头ETF联接基金因运而生，为场外小额投资者（散户）提供指数投资工具，同时也为不方便在交易时间操作的上班族提供了定投的便捷性。
另外，考虑到大家的操作偏好不同，科技龙头ETF联接基金还配套了两类份额，分别是华宝科技ETF联接A（007873）和华宝科技ETF联接C（007874）。A、C两类的主要差异在于申购费、赎回费和销售服务费的安排，一般而言，如果喜欢短线操作，买C类更合适，因为C类份额不收申购费，持有超过7天就不收赎回费，固定年费方面要比A份额多收0.4%/年的销售服务费。但如果希望做中长线资产配置，建议还是买A类更划算。具体到时间上看，因为目前大多数主流线上代销机构都有1折申购费优惠，核算下来持有期180天以下时C类份额的综合费率更少，而当时间大于180天时A类综合费率会更划算。
总之，小龙妹想说，投资科技股也有“便车”！选择像科技龙头ETF（515000）这样的“指数化投资”，可以用较低的交易门槛，进行分散化投资，获得更好的科技股投资体验！
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重点提示：左持券商，右持科技，A股行情双龙头；守正银行，出奇医疗，财富作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！
风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。
