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2019年12月《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（征求意见稿）》对“现金管理类理财产品”做出了明确的定义，将监管标准收紧至与货币市场基金基本一致，同时伴随市场流动性宽裕，未来理财产品收益率下行是大势所趋，债券基金成为吸收和承接存量理财产品到期资金的理想选择。公募基金管理公司作为产品组合投资和净值化管理的先行者，拥有运作规范高效、投研体系成熟、信披制度完善的先发优势，并不断顺应市场变化，在产品管理上逐渐突破传统的票息收益，转向券种、久期、杠杆等更多方面寻找超额收益的来源。
根据兴业基金公告显示，旗下兴业定开债券（A类：000546；C类：002507）目前正开放申购，开放期至5月29日。据兴业基金公募债券投资团队总监兼兴业定开债券基金经理腊博介绍，该产品践行“绝对收益”的投资理念，始终秉持“多策并举”，即通过实施多样化的投资策略来寻找并贡献超额收益，尽量避免单一策略造成的过度风险暴露，过去几年来兴业定开债券平稳的净值曲线也充分体现出多元策略的有效性。翻看2014-2019年6个年度的产品年报，兴业定开债券每年度均能跑赢业绩比较基准，2019年度A、C两类份额更是分别以6.81%和6.53%的净值增值率大幅超越业绩比较基准收益率5.5%和5.22%之多，为投资者创造了丰厚的超额收益。拉长时间周期，根据《海通证券-基金系列评级一览（2020.5.2）》，兴业定开债券A获得最新5年期和3年期的双五星评级，兴业定开债券C也获得最新3年期五星评级，中长期业绩均收获专业评级机构的高度认可。
关于上一个封闭期实施的具体策略，腊博进一步解释道，“具体而言，兴业定开债券的超额收益主要来源于五个方面，一是较高的杠杆水平获得了较好的套息收益；二是精选城投债品种为组合提供了较高的静态收益率；三是2019年以来信用利差逐渐收窄，组合获得较佳的利差收益；四是在回撤可控的基础上适时参与利率债的交易性机会，以此获取的利率债资本利得和期限利差收窄收益；五是适度持仓可转债提供的收益”。针对下一个运作期的投资策略，腊博表示将贯彻落实公司投研团队对于债券市场的基本判断，即国内利率中枢维持低位的周期将延长，产品组合将继续以中高等级信用债为底仓，重点布局估值处于相对低位的可转债，并适时参与利率债和可转债交易，有效控制组合波动，综合运用杠杆、骑乘等策略力争为投资者持续创造超额收益，做大做强兴业基金固收品牌。
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本文来源：金融界网站
