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来源：识基荟
一
消费恢复还在上升中，预计完全正常还需一些时间：从4月份开始，二三线城市的消费就已经逐步恢复。从白酒渠道出货数据来看，四月份基本恢复至同期90%左右。各地防控措施略有差异。
目前仅婚宴等大型宴请还未完全放开，大部分散桌消费为主的餐饮门店已经恢复至去年同期八九成。整体来看行业基本面最差时点已过，居民消费心理尚未完全解除担忧，完全恢复正常还需要一点时间。随着疫情逐渐结束，消费复苏5月下旬会进一步加速。
二
对白酒二季报业绩预期不要太高，基本面和报表业绩有时差：目前白酒渠道库存总体比较高，各个品牌实际动销受疫情影响程度基本差不多，但因营销模式和财务模式不同，报表的表现会有差异；
部分区域龙头二季度还是以去库存消化为主，但二季度属淡季，消化比较慢，回款较少，会影响二季报业绩表现，回款应该在三季度恢复正常；像金徽、口子窖等一季度业绩表现较差，集中计提疫情影响的公司预计二季度恢复会较好。
三
5月12日，国家统计局发布数据显示，2020年4月份，全国居民消费价格同比上涨3.3%。其中，城市上涨3.0%，农村上涨4.0%。1—4月平均，全国居民消费价格比去年同期上涨4.5%。4月份，食品烟酒类价格同比上涨11.3%，影响CPI(居民消费价格指数)上涨约3.39个百分点。其中，酒类同比上涨2.8%。
四
继续高看食品饮料板块。一线白酒持续到6月份！笔者今天已经购入了一个农业食品个股！
