【投资瞭望】注重安全边际，均衡配置主线

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指数震荡一直伴随着春节后至今的市场，随着上市公司年报季报披露完毕，未来投资需要关注什么？

农银汇理基金最新投资观点认为，由于A股市场尚未出现单一主线，建议适当控制安全边际，均衡配置高景气行业和低估值行业。

消费和制造业投资复苏势头强劲

3月中国经济继续呈现复苏态势，尤其是消费和制造业投资复苏势头较好。虽然经济复苏出现一些不利因素，但随着二季度国内需求的改善以及全球经济的恢复，预计未来制造业投资、出口和消费将实现较好增长势头。

4月社会融资规模增量为1.85万亿元，增量比上年同期少1.25万亿元，比2019年同期多1797亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.28万亿元，同比少增3399亿元。

结合4月金融数据和银行间资金利率走势来看，央行在货币供给方面持续呵护市场，金融支持实体经济力度不减，预计在七月前货币政策将维持稳定。

宏观政策仍强调连续性、稳定性和可持续性，其中，货币政策和财政政策相对于总量更为强调对结构的精细化操作，整体来看金融环境易紧难松，但流动性大幅度收缩可能性较低。

注重安全边际布局三大方向

目前国内整体金融环境易紧难松，经济出现边际转弱的信号，美联储量化宽松退出预期抬升，市场不确定性逐渐抬升，我们认为，当前A股高估值板块依然承压。

建议投资者适当控制安全边际，均衡配置高业绩确定性、高景气行业和低估值行业，推荐银行板块、受益于疫情恢复的服务业和一季报业绩高景气的中盘公司。